在汇丰银行（HSBC）最新发布的一份有关奢侈品行业的报告中，包括Tiffany、Burberry、Jimmy Choo和奢侈品巨头历峰集团这几个品牌和企业让分析师最为担忧，矛头直指管理层变动和内部文化变革，并认为若要逆转局势，公司高层仍需要作出努力。

报告还指出，开云集团（Kering Group）旗下的Gucci、LVMH旗下的Louis Vuitton以及Coach从2016年下半年起先后尝到管理层换血带来的甜头。而诸如Salvatore Ferragamo、Burberry等品牌则亟需年轻化管理团队。

时尚行业两头分化的局势逐渐明朗，汇丰银行认为时尚产业已经做好合并收购准备。“行业资本随时待命，估值处于高点，管理层变动频繁。”报告推导称，这些市场因素为并购做足铺垫。意大利咨询公司Pambianco统计数据显示，2016年时尚和奢侈品行业并购案例共96例，同比增长30%。从数字上来看，去年距离2012年的峰值114例并购仍有不小距离，可上升态势明显。

汇丰猜测，2017年极有可能付诸于行动的买方包括LVMH、Coach集团和开云集团。

靠着合并收购，方有如今此番成就的LVMH集团近一年来先后获取了旅行箱包品牌Rimowa、意大利顶级单车品牌Pinarello和小众香水品牌Maison Francis Kurkdjian。

汇丰银行预计在护肤和硬性奢侈品领域，Tiffany会是LVMH近期收购热点。2011年，LVMH出资60亿美元买下意大利珠宝品牌宝格丽；时隔四年，它又出手收购意大利高级珠宝品牌Repossi的少数股权。而在美妆方面，除了近期公开的Maison Francis Kurkdjian之外，LVMH总裁Bernard Arnault所持有的私募基金L Capital（现已与美国私募基金Catterton合并为L Catterton）去年以5000万美元投资韩国化妆品公司CLIO（珂莱欧），后者产品单价在100元-300元之间，门店覆盖韩国、美国和香港。

除了成熟品牌和企业，LVMH上个月成立了新的投资机构LVMH Luxury Ventures，定向狙击小规模的新锐奢侈品牌，并委任集团并购部门二把手Julie Bercovy担任指挥。路透社援引知情人信息称，该投资机构目的并不为最终收购，而是像风投公司那样在项目早期阶段提供财务和战略支持，涉及领域包括皮具、手表、珠宝、饰品、香水、美妆等品类。目标品牌年销售规模为200~1000万欧元，收购股权比例在15%~20%左右。

如果说这些都不够劲爆，汇丰的下一个猜测肯定让你瞠目结舌：LVMH和历峰集团联姻。考虑到双方掌门人年届六旬——LVMH的总裁Bernard Arnaul如今68岁，开云总裁Johann Rupert小他两岁，两人退休之后，继承大战无可避免。两大奢侈品集团合并看似充满戏剧性，但似乎也不是毫无可能。

奢侈品行业里剩下的一架马车开云集团自然也不太会安于现状。鉴于Gucci和Saint Laurent的优异发挥，开云一旦哪天卖出Puma换得大量现金在手，势必会考虑并购。

至于汇丰银行报告里提到的Coach集团，它的出现毫不令人意外。从去年起，这家美国轻奢品牌的母公司便不断试图以收购扩大声势，在被Burberry公开拒绝后，Coach仍旧没有放弃，近日又和竞争对手Kate Spade传出收购“绯闻”。

虽然两家公司对此都不予直接评论，但Coach首席执行官Victor Luis在对BoF的采访中已经透露，该司已经准备好将更多品牌纳入旗下。在不断下行的轻奢市场，先行转型的Coach已经在2015年收购下了鞋履品牌Stuart Weitzman。

去年12月被《华尔街日报》爆出的另一位有意买家Michael Kors虽然这次没有得手，还是将收购当做刺激公司增长的第二大战略。Michael Kors首席执行官John Idol在今年2月的电话会议里说道：“我们不太会考虑小型收购，因为我们的股东不会在意。”