油价创新低，全球经济增长放缓，受伤的也许不仅仅是产油国。12月8日，新兴市场货币已经迎来14年以来的最低点。

衡量新兴市场货币兑美元汇率的摩根大通新兴市场货币指数(JPMorgan EMCI)今年以来持续下跌，达到自2000年编制该指数以来的最低水平。

卢布兑美元汇率自今年年初以来已累计下跌约60%，并于12月1日遭遇自1998年金融危机以来最大的单日跌幅；尼日利亚货币奈拉汇率本月下跌至1美元兑187奈拉的创纪录低点；乌克兰货币格里夫纳兑美元汇率相比年初下跌了近50％；巴西雷亚尔兑美元汇率跌破2.6关口，为2005年以来最低。

根据彭博调查策略师的预测结果，预计在2015年，23种新兴市场货币中有15种将会下跌，其中领跌的将是阿根廷比索和捷克克朗。

《金融时报》援引Barings 资产管理公司固定收益部主管艾伦•王尔德(Alan Wilde)的评论称：“新兴市场货币现在发生的情况在更大程度上与外部因素有关，而非其内部因素。”

最近几个月，主要产油国产量继续增加，油价跌跌不休，其他大宗商品价格也大幅下跌。大宗商品价格走低对全球经济的整体影响或许是积极的，尤其是大宗商品的净进口国，将会明显受益。根据高盛公司的测算，截至11月末，国际油价的下跌相当于给美国家庭派发了750亿美元现金。

然而，俄罗斯、巴西等资源出口国的经济却因此而遭受重挫。同时，其糟糕的经济前景导致了资本逃离，让部分新兴市场国家经济和货币雪上加霜。

国际清算银行(Bank for International Settlements)12月7日发布的报告还指出，美元太过强势的表现，也已经将新兴市场国家脆弱的面纱撕开，让其暴露在风险中。

最新的数据表明，美国正走向更加持久强劲的复苏。美国劳工部上周五公布了一份15年来最强非农就业数据：11月实际新增就业人数达到32万人，较预期增长近10万个。美国供应管理协会(ISM)发布的11月服务业报告显示，服务业指数增至59.3%，超过10月的57.1%，同时超过经济学家平均预期的57.7%。

在华丽的宏观经济数据驱动下，美元指数创8年新高。即使“末日博士”鲁比尼也公开表示，明年各类泡沫将全面破裂，但唯一令其放心的就是“美元”。

但对于新兴市场国家，美元走强并不是它们的福音。随着本国汇率下跌，进口变得更加昂贵，除了进一步推高国内通货膨胀率，还将加重美元计价债务的负担。

根据国际清算银行的报告，截至2014年年中，国际银行向新兴市场经济体发放的跨境贷款达到3.1万亿美元，这些贷款大部分以美元计价。另外，新兴市场借款人共发行了2.6万亿美元的国际债务证券，其中四分之三以美元计价。

全球最大的基金管理集团之一富达全球投资(Fidelity Worldwide Investment)的首席投资官多米尼克•罗西(Dominic Rossi)对《金融时报》表示：“美国经济的好消息代表着新兴市场的障碍。”

拥有巨额外汇储备的新兴市场国家也许暂时不会遭到太大冲击，但如果大宗商品价格继续下跌、美联储明年启动加息后美元继续走强，或将是新兴市场国家不能承受之痛。