中国公募债券市场的刚性兑付神话依然在进行。濒临退市的*ST超日（002506.SZ）宣布了具体的债券兑付公告，让“11超日债”危机已经正式解除。

这起被业界称为国内公募债券违约的第一案，随着中国光伏奇人朱共山旗下的协鑫系，联合包括中民投系在内的八大金主强势介入，濒临退市的*ST超日（002506.SZ），在最后一刻快马加鞭地重组至今。12月18日16点前，“11超日债”的投资者将迎来本息全额兑付的收官时刻。

12月17日晚间，*ST超日发布2011年公司债券兑付公告称，将委托中国结算深圳分公司还本付息，在今天兑付本息（包括利息、复利、罚息）等含税共计11.164亿元。兑付方案显示，每手“11超日债”面值1000元，派发本息合计1116.40元（含税）。兑付对象为截至2014年12月19下午15:00时交易时间结束后，在中国结算深圳分公司登记在册的全体“11超日债”债券持有人。

超日债能延续刚兑神话并不令人意外，与担保机制形成“双保险”，还表现出重整方的巨大实力。重组*ST超日的协鑫引入的另外8家私募股权多数是“国家队”——“11超日债”得以兑付的背后仍是国家队在救火。为此，一直在密切关注超日债案的相关人士表示，超日债的全额偿付给当下的市场传递出另一个信号：“垃圾债可以咸鱼翻身，投资者仍可闭着眼买进。”市场上好不容易培育起来的一点风险意识又毁了。

“11超日债”于2012年3月发行，规模共人民币10亿元，票面利率8.98%，存续期5年。2014年3月，*ST超日由于无法按时支付“11超日债”8980万元利息、付息资金仅落实400万元，遂成为首单实质性违约债券，打破了公募债券市场以往的刚性兑付记录。4月，*ST超日申请破产重整，随之部分债券持有人展开了维权行动进行抗议。

需提醒投资者注意的是，此次*ST超日资本公积金转增股本的股权登记日为2014年12月19日，除权除息日为12月22日。这意味着，对“11超日债”投资者的还本付息将在重整实施完毕的当日迅速实施。

10月，就在债券业人士为中国债市日益走向成熟而欢呼，“11超日债”违约事实已成定局的当口，转折关头出现了。*ST超日发布一份重整计划草案迅速出炉，为公司债务最终的兑付提供了可能。*ST超日拟以资本公积金股本溢价转增股本的方式，引入江苏协鑫等投资人，同时还引入中国长城资产管理公司、上海久阳投资管理中心等外部担保机制。

草案显示，重整联合体用于支付*ST超日的重整费用、清偿债务、提存初步确认债权和预计债权的资金约18亿元。参与重整的投资人受让股权总共支付14.6亿元，公司同时还通过境内外资产和借款等方式筹集不低于5亿元。主导方协鑫集团也在加紧资本腾挪。11月30日，保利协鑫宣布将占上市公司收入约六成的硅片生产业务作价80亿元剥离。这番动作引发市场关于协鑫是否将硅片资产注入超日的猜想。