开云（Kering）和LVMH于7月27日、28日两天先后报喜：2015年上半年营收大涨。相比之下，François-Henri Pinaul执掌的开云集团略微逊色，销售额增幅为8%（营收为55.1亿欧元，约合378.2亿元人民币），不敌Bernard Arnault的LVMH集团，其增幅为9%（营收为167亿欧元，约合1146.2亿元人民币）。

其中汇率波动，例如美元走强、欧元走低令欧洲奢侈品公司从中获益不少。财报披露的数据显示，两家法国奢侈品集团正逐渐走出销售疲弱期。究竟哪家的脱身之术更加有效呢？我们试图从以下几个角度作出对比，结果发现两家难分伯仲。

旗下头牌比拼：LV和Gucci

LV一直以来被看成LVMH集团旗下的现金奶牛，这次同样也没有辜负股东们的期许。尽管LVMH历来不会按照品牌公开各自业绩，但以LV为头牌的时尚和皮具在集团收益中所占的比例超过三分之一，达到59亿欧元（约合404.7亿元人民币），同比增长5%。

其中LV功劳显赫，经典的押花字包（Monogram）和新皮具系列收到市场好评，尤其是中国顾客。LVMH首席财务官Jean-Jacques Guiony表示，中国人在全球各地为LV所贡献的营业额在第一季度飙升了10%。

作为开云集团的主力品牌，Gucci的反弹趋势同样不容小觑。在经历款式“老龄化”和管理层大换血后，Gucci终于从营收负增长中爬出来。截至今年6月30日，Gucci的销售额在第二个季度增长4.6%，超出分析师预期。

皮具作为奢侈品牌的现金奶牛，开云也给了这个品类足够的重视。27日这天，开云宣布任命原联合利华全球护肤执行总裁Grita Loebsack担任旗下“奢侈品-高级时装和皮具部门”的Alexander McQueen、巴黎世家等6个新兴品牌CEO。

备受瞩目的中国区表现

曾经在中国创造过两位数增长的奢侈品牌近两年来却纷纷遇阻，反腐倡廉和香港占中影响几乎成为每家奢侈品牌业绩不佳的理由。7月15日发布二季度财报的英国品牌Burberry仍深陷泥潭之中。

LVMH财报显示，欧美上半年营收增幅为10%，日本为8%，而亚洲其他地区却陷入负增长，下跌了5%。与竞争者相比，开云在中国却成功脱身。今年上半年，Gucci在中国的营收同比上升了4%。

品牌首席财务官Jean-Marc Duplaix在电话会议中解释说，推动此次销量增加的主要原因亚洲施行的降价策略，而在中国的折扣策略也大为奏效。Gucci为中国消费者提供近50%的折扣，帮助清理前创意总监时期留下来的库存。为了应对赴港游客人数与消费需求的双双下降，Gucci拿出的方案与Burberry相似，打算从香港店铺租金上节约成本。

敏感话题：调价

与Gucci大鸣大放的调价、打折不同。随着中国游客涌向欧洲、日本等汇率较低的国家消费奢侈品，LVMH为了确保地区平衡性，从第一季度开始将欧洲手袋的价格上调了3%，第二季度则再次向上提升了5%。

这一做法更多的是为了打压巨大价差衍生出的“代购”生意。首席财务官Jean-Jacques Guiony 就曾经承认：“虽然看到顾客在店里，但你无法知道他是买给自己，还是转手卖到中国。”

但LVMH依然不准备对其定价结构做出调整。Guiony表示：“新品的价格可能会有一定调整，但是现在我们并没有一项对全球定价作出调整。”在他看来，对于奢侈品牌来说，调整价格是没有意义的事情，并且这会导致品牌无法抵御汇率带来的波动。”

各大品类发展

LVMH旗下的时装与皮具部门形式良好，Fendi、Céline、Givenchy和Kenzo都出现不同程度的增幅，Marc Jacobs和Donna Karan因为品牌定位调整业绩大幅下滑；钟表和珠宝部门上半年收入上涨22.6%至15.52亿欧元（约合106.4亿元人民币）；香水和化妆品部门有机增长和实际增长分别录得6%和17.4%，从上年同期的18.39亿欧元增至21.59亿欧元；Sephore和免税店Duty Free所组成的精品零售部门营收增幅达到21%。一季度还处于负增长的葡萄酒及烈酒部门虽然在二季度有所反弹，但受大中华区市场影响上半年收入有机增长仅为2%。

开云旗下Bottega Veneta和Saint Laurent的营收均出现两位数增长，而运动品牌Puma一如既往地拖集团后腿：上半年营业利润下跌了42.5%。