作者：毕亚军

我用15亿美元买下你公司80%的股份。我苦心经营3年后，这家公司发展更好，利润更高，但我却要请你用4.5亿美元把这家公司80%的股份再买回去。

什么样的人会做这样的生意？

答案是孙正义。

【1】最成功的投资来自两个华人

据说祖籍是福建莆田，自称是孙子后代的日本人孙正义，无疑是过去三十年互联网时代的最大赢家之一。

由孙正义在1981年创办的软银集团，依靠对以互联网为核心的科技产业投资，构建了一个强大的IT帝国。他本人也长期位居日本首富的高位，并多次被评选为亚洲首富，甚至还被媒体称为是“做过一天的世界首富”。

让孙正义赢得最大的两次投资都与华人有关，这两次投资都开创了世界性的记录，并让他走到离世界首富最近的距离。这包括：

1995开始，持续投资由杨致远创办的雅虎，并以累计将近3.6亿美元的投资，一度持有雅虎超过35%的股份，而且协助雅虎在日本生根落地并发展壮大。

当雅虎成为史上首个千亿美元市值的互联网公司，孙正义也站上个人财富的最高峰，一度身价超700亿美元。

而孙正义对马云阿里的投资则更为成功。

软银到底投资了多少给阿里，各家媒体给出的数据不一，但综合各种数据看，软银最多以不超过8000万美金的投资，获得了阿里上市后依然高达32.4%的股份。

这32.4%的股份到阿里上市时，市值一度超过750亿美元。这也让孙正义在雅虎没落后，再度站上财富巅峰。

如此算来，雅虎和阿里，让孙正义的软银以累计不足5亿美元的投资，获得累计超过千亿美元的回报，也成就了他人生中最伟大的投资案例。

然而，孙正义最失败的投资案例，也与两个华人有关。

【2】15亿买下金士顿80%股份

1996年，年纪轻轻就成为10亿美元富豪，随时可以挥舞10亿美元级资金的孙正义，以31亿美元获得Ziff-Davis出版公司完整经营权，并再注资1亿美元成为雅虎最大股东之后，雄心壮志地要软硬通吃，并向硬件公司进军。

一番寻觅后，他盯上了一家火速腾飞的新兴科技企业——金士顿(Kingston)。

金士顿由华人企业家杜纪川、孙大卫创办。创办该公司之前，两人已依靠创办储存器企业挣到第一桶金，然后将公司卖掉成为百万富翁，过上悠然的生活。

但1987年的大股灾，让两人同时破产。为了生活，他们翻箱倒柜凑了2000美元，然后四处求人找关系，重新上路，在自己熟悉的领域再度创业。

金士顿创办时，市场上表面封装内存芯片严重短缺，杜纪川和孙大卫将各自的工程技术专长结合，研发出了具有开创性的全新单列直插式内存模组(SIMM)，不但大获成功，而且催生了一个新的行业标准，公司也迅速崛起。

1992年，金士顿被《Inc.》杂志评选为全美成长最迅速的私营企业；1995年，金士顿成功跻身“十亿美金俱乐部”，销售收入超过13亿美元。为纪念这一成绩，公司还在《华尔街日报》等媒体以“衷心感谢！”为题刊登巨幅广告，致谢供货商和代理商，并列出了每位公司员工的姓名。

金士顿的飞速发展让孙正义垂涎欲滴。

于是，他走进杜纪川和孙大卫的办公室，开出一个不容拒绝的条件：以15亿美元收购公司80%的股份。

出生文艺家庭，父亲杜桐荪曾任中华民国电影检查处处长，母亲朱莉是老牌影星的杜纪川，喜欢文艺，尤其喜欢音乐，在台湾念书时还曾创建过乐队。

他与孙大卫都是追求美好生活的人，他们自称没有什么雄心壮志，而且已经卖掉一次公司，过上潇洒的日子。唾手可得的巨大财富，让他们再度向往起云淡风轻的恬适生活，因而决定该放手时就放手。

获得软银10来亿美元的首笔收购款后，杜纪川和孙大卫拿出1亿美元现金分给了金士顿所有员工。依靠这笔意外横财，金士顿的普通员工都可以买到好几部法拉利。

这消息惊动了全美，杜纪川回忆，那期间公司媒体云集。

【3】好公司成了大麻烦

接过金士顿之后，孙正义展开了他的硬件发展计划。

他推动金士顿与东芝合作，为东芝个人电脑进行内存升级，这也是个人电脑OEM厂商首次和内存制造商合作制造联名产品模块。

他还带领金士顿到英国设立欧洲总部。1998年，生意大好的金士顿更声名大噪，在《财富》杂志“美国百名最佳雇主公司”评选中获得排名第二的好成绩。

金士顿一路向前，孙正义却接连遇到麻烦。

首先是资金运营出现巨大麻烦，大手笔的投资，让八个坛子七个盖的他怎么盖也盖不过来，以至于无力按时支付杜纪川和孙正义余下的3.3亿美元收购款。

于是，孙正义找杜纪川和孙大卫商量，“向我们说明困难，并且提出延期支付的希望。”杜纪川和孙大卫一分钟内就做出决定，并把想法告诉了孙正义。

他们的答复让孙正义晕了：“剩下的，我们不要了。”

“我和孙大卫认为，我们已经收到了10多亿美元，已经赚到足够多了。这3.3亿美元可以说是多出来的钱，不需要为这笔钱让对方受苦。所以我们告诉说，剩下的，我们不要了。”杜纪川在接受华商韬略(hstl8888)专访时回忆。

▲图：作者访问杜纪川后合影

一句话舍掉3.3亿美元。

全世界，像杜纪川和孙大卫这么做生意的人不多。但即便如此，孙正义还是被金士顿陷在了麻烦里。

当时，软银已因雅虎赢得互联网投资霸主荣誉，所投项目也大多是互联网公司。但金士顿的存在却让市场困惑，甚至担忧他们的战略不清晰。每当软银的股价上涨时，这个问题就被提出来，对其互联网霸主形象形成干扰。

到1999年，在雅虎不断改变世界的突飞猛进中，孙正义开始更彻底地反思软银的发展定位。

结论是，买下金士顿是个错误的决定。

【4】减值10亿忍痛割爱

一旦有了清晰的结论，就会采取果断的行动；心中始终有大局，眼中始终看的是长远利益，而且敢于为了大局和长远利益，眼皮不眨就做常人看来不可思议的决定，这是孙正义的个性，也是他获得伟大成就的原因。

看清软银的棋已经下得有点乱，而且得出收购金士顿是个错误决定之后，孙正义立马下定决心：卖掉金士顿，把火力重新聚焦到互联网。

当时的互联网一日千里，但硬件公司的前途却越来越不被看好。这意味着孙正义不可能卖出什么高价，但即使亏损，他也在所不惜。

或许是出于对杜纪川、孙大卫为人仗义的欣赏与感激，或许是出于希望金士顿依然要做自己的友军，孙正义决定把公司还给杜纪川、孙大卫，并且主动给出让杜纪川、孙大卫同样晕了的条件：4.5亿美元买回金士顿80%的股份。

“我们都被他的诚意感动，于是也就答应了，把公司买回来。”杜纪川在接受华商韬略(hstl8888)独家专访时回忆，说得好像帮了孙正义一个大忙似的。

3年，11亿多美元真金白银的投入，变成4.5亿美元的回报，还欠下3.3亿美元的人情。即使刨除期间金士顿的利润，这笔买卖怎么也得让软银亏掉将近5亿美元。

1999年，这些钱几乎可以买后来主宰互联网世界的谷歌、阿里、腾讯几十次。

亏了几亿美元，还欠下几亿美元的人情。被人白白赚了几亿美元，还要感激人家的“恩情”，孙正义生平最狼狈的投资败笔，也就此“大功告成”。

值得一提的是，杜纪川和孙大卫收购回金士顿科技之后，依然一路创造着经营奇迹。早在2010年，公司的营业收入就已高达65亿美元。如今，金士顿更已连续12年保持全球最大第三方内存市场内存模组制造商的地位。

更值一提的是，2015年位列全美私企第54强的金士顿至今也没上市，这估计也是全美最大未上市华人企业了。

不靠风险投资，不找银行贷款，活生生地靠自己奋斗，自我成长，而且还在风云变幻的高科技产业持续成长。也不上市，不玩资本，不小心被资本玩，还一不小心从资本那里白白赚了6亿美元真金白银，杜纪川和孙大卫的这盘生意，在全世界也算得上是神话一个了。

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