作者：华商韬略丨华商名人堂 熊剑辉

他是文人，曾在诗中保留着最美的时光，至今还诗意地栖居与生活；他是骚客，14个女朋友伴随过青春，创业后一路独领风骚，如今坐拥千亿级文化传媒公司。

【1】春风得意

1973年3月，江南春在上海一户工薪家庭中出生，父亲是会计，母亲经营着一家小便利店。有人因“江南春”这个名字极富诗意，以为他出身书香门第。实则因为他本姓江，家朝南，又是在春天出生而得名。

然而，这并不妨碍老师们对这个极具文学气质的孩子抱有期待。少年时，江南春的作文就获奖无数，并赢得上海市中学生作文竞赛一等奖，由此保送华东师范大学中文系。

1991 年初入华师大，文采飞扬的江南春就是校园文学的积极分子，成了“夏雨诗社”的社长。他总是一身中山装、围着白围巾，一副琼瑶剧男主的打扮，以此吸引女生。 但当他在大学舞厅中以诗人身份邀请女孩跳舞时，女孩却说：“诗人和穷人有什么区别？”这句话深深刺痛了江南春。此后，他试着说自己是开礼品店或卖水产的个 体户，反而极受女孩欢迎，让人大跌眼镜。

▲图：华东师范大学校园，江南春在此度过了青春最快乐的时光

还是为了吸引女孩，江南春在大二时就“野心勃勃”地谋划竞选校学生会主席。这通常是大三老生才参与的竞争，其中不乏获得中国大专辩论赛最佳辩手这样的劲敌。但江南春知道，成功是各种利益和意志的综合较量，并第一次展现出卓越的整合资源能力。

为 打磨竞选讲稿，他找来中文系6位老师帮润色；为表现流畅，他日夜苦背讲稿数百遍，演说的神采仪态如入化境；为应对诘难，他与各系代表沟通，精心准备百道难 题；在演讲现场，他完美表现后，竟安排了数位好友向对手提问发难，让人措手不及。演讲过后，他更是挨个请16个系的学生会主席吃饭，不惜“贿选”……

整场竞争被江南春的布局所料算，最终他以98%的高票当选。学生会主席算当上了，但请客吃饭让他背上了160块的债务。当年大学生家教一天只挣7块，因此这是笔“巨款”。

为还债，江南春开始四处打工。此时，恰好有家广告公司委托学生会招聘兼职业务员，每月300元底薪加提成。按规矩，江南春应该贴出海报公开消息，但他天生知道避免竞争的道理。他独自前往，顺利应聘，开启了自己广告狂人的职业生涯。

【2】大学富豪

1992年，还是大二学生的江南春走进了上海汇联商厦。这位兼职业务员口吐莲花，很快说服了客户，并得到了1500元广告设计费。虽然毫无做广告的经验，但诗人永远自我感觉良好，他连夜赶出了颇具创意的剧本，客户立刻投出十几万拍了广告。

160 块的债江南春转眼就还完了，他也迅速抛弃了打短工的想法。此时，上海的经济开始新一轮腾飞，淮海路新商厦鳞次栉比。江南春拿着成功案例挨个拜访，像收麦子 一样将淮海路商圈的楼宇广告尽皆拿下。他发现自己在这行简直如鱼得水，1993年，整个公司400万营收，他一人独揽150万。江南春转眼成为腰揣“大哥 大”的学生大腕。

▲图：上海淮海路商圈楼宇鳞次栉比，正是江南春的崛起之地

当 时，江南春白天跑业务，晚上跑舞厅，还前前后后在14个“女朋友”之间周旋，忙得不亦乐乎。为了讨女孩欢心，某年圣诞节，他集中在一家花店采购鲜花分送给 她们，这样能打4.5折。没想到快递员拿着名单挨个送，让江南春穿了帮。江南春就此悟出一个道理，企业不能将运营成本控制得太死，否则容易出事。

职业发展顺风顺水，但胸有大志的江南春并不甘心一直打工。1994年2月，还是大三学生的他“借鸡生蛋”，用永怡集团的100万元资金注册了一家广告公司，并担任总经理。由于不是法人，他必须拼命挣钱，才能将公司收为己有。

也是在这一年，江南春自己掏钱出了本诗集《抒情时代》，印了5000册。18年后，他家里仍堆了3000本没卖完。江南春的诗人梦就此终结，舞厅女孩和现实都告诉他，这个社会对成功的定义只有金钱。好在，诗歌给予了江南春无与伦比的想象力，这对于他日后的成功至关重要。

1995年江南春大学毕业，开始大展拳脚。凭借出色的策划方案，他一举拿下无锡市的亮化工程。由于前期制作费是无锡财政局出面贷的款，江南春拿着创意和灯箱广告来，带着50万走，中间没掏一分钱。这笔生意做完，他将永怡公司收入囊中，成了真正的老板。

此后几年，永怡进入了快速成长期。由于抓住了互联网广告的风口，到2000年的时候，永怡占据上海IT广告95%的份额，营业额突破1.5亿。江南春自己都感觉赚钱赚疯了，低于1000万的小单都不接。

不过好景不长。2000年下半年，互联网泡沫崩溃，江南春的苦日子突然就来了。

【3】寻找“法拉利”

2001年12月，上海香樟花园茶座。江南春正静静等待一位朋友的到来，同时默默思索着自身的处境。

短短一年，这位曾经在上海滩呼风唤雨的IT广告大亨就经历了冰火两重天：成千上万的网站倒闭，广告客户消失殆尽，收入全面萎缩。曾经不接小单的江南春，甚至做起了餐厅小广告，以维持企业运转。他也试过进入家电、手机等行业，但新进者壁垒重重，要生存谈何容易？

愁苦之中，江南春想问问老朋友的意见。他之前运营着一家网友领养虚拟宠物的小网站，曾经找江南春做过广告。他的名字叫陈天桥。

▲图：2004年，陈天桥的盛大在美国纳斯达克上市，他也由此跻身中国首富行列

“我已经不做那个小网站了，现在改做网络游戏，火着呢！”聊天时，这位日后的中国首富向江南春兴奋地介绍他的“金矿”。当时网络游戏尚无人涉足，凭着代理一款韩国网络游戏《传奇》，此时的陈天桥已拥有70万收费用户，每人每月收费35元，一个月就收2450万元。

真 是人比人得死，自己做广告用了6年才让营业额上1.5亿，人家只要4个月。陈天桥印钞机般赚钱速度让江南春大受刺激。江南春感觉，自己就像一个挤上巴士抢 到座的人，但陈天桥根本没上巴士，直接发现了路边的一辆法拉利扬长而去。他第一次意识到：在创意面前，生意是不平等的。做生意，一定要找到一辆属于自己的 “法拉利”。

听说做网游赚钱，江南春的第一反应是也来做网游。华商韬略梳理资料发现，江南春找了几个互联网圈里人，投资500万，也整了个游戏代理。6个月后，钱烧了个干净，江南春一无所获。他唯一收获的，就是一个“不熟不做”的大道理，自己注定了干广告才能干出点名堂。

2002年春节，江南春在家闭门思索整整7天，苦苦追寻着新的广告商业模式。他遍看各类媒体形式，广播、电视、报纸都壁垒重重，户外媒体的黄金地段早被人霸占。江南春要创造出的，是一个从来无人涉足的广告领域，但它在哪儿呢？

【4】当江南春遭遇舒淇

2002年初的一天，太平洋百货的电梯口，江南春和一大群人正百无聊赖地等电梯。大家无事可做，都直勾勾地盯着电梯门口舒淇代言的广告海报。江南春也盯了一会，却突然像被一道闪电击中：电梯间广告，这不正是自己苦苦追寻的新模式吗？

江南春稍作思维，感觉靠谱。

首 先，出入商场和写字楼的都是白领，收入高消费水平高；其次，电梯间广告有“强制性”，等电梯无聊时一定看；第三，上海和全国的楼宇电梯间数不胜数，市场空 间大；第四，现在还没有人做，自己一旦入驻就有天然排他性；第五，现在的电梯海报广告太LOW了，要是换成液晶显示屏播放广告视频，简直秒杀任何对手……

江南春立刻找到国贸中心的老板，询问他在电梯门上做广告的可能性，却被粗暴地拒绝了。但随着聊天深入，对方却来了兴趣，在他看来，在电梯门上贴广告有损写字楼形象，但要是挂个液晶屏做广告，却给人以高大上的感觉，可以接受。

▲图：如今的分众传媒已无处不在

江南春立刻组织人跟写字楼谈判，以验证可行性。他亲自上门，用三个理由说服物业：第一，装广告液晶屏更人性化，可缓解人们等电梯的焦虑；第二，物业可以利用它发布管理信息；第三，物业有物质回报。一套说辞下来，很少有人拒绝。

接着，江南春亲自培训推销员。他套用竞选学生会主席的办法，将物业最挑剔的百问百答整理出来，教给大家。销售团队迅速攻城拔寨，完成了签约任务。

不 过，当时市面上并没有符合要求的液晶显示屏，江南春不得不联系一家台湾制造商定做。2002年7月，当江南春拿着样机去国贸中心去安装时，却因为厚达5厘 米，再次被拒绝。之后，又联系厂家改成3厘米厚才被认可。10月，江南春申请到上海第一张“商业楼宇液晶屏发放许可证”，300多台液晶显示屏终于入驻上 海50栋顶级写字楼。

一切似乎大功告成，但市场反应静悄悄。这种全新的广告模式行不行，谁也拿不准。这时候，诺基亚干了件有趣的事。

此 时，诺基亚正推广一款中端商务手机，主打手写输入。为了做推广，诺基亚做了“机器人”和“背剑武士”两个版本的广告，前者在上海电视台播放，后者在江南春 的楼宇显示屏播放。消费者很快蜂拥而至，他们记不住手机型号，只记得广告里面“有把剑”。从此，诺基亚要推高端手机，第一个就找江南春。

到2002年底，江南春已经拿到了200万的广告订单。于是，雄心勃勃的江南春砸下2000万的老本，开始攻城略地、进军北京。

没想到，非典突然来了。

【5】厕所里谈成的融资

2003年5月，上海兆丰世贸大厦。这里是软银中国的总部所在地，而江南春刚成立的分众传媒正好与软银同处一层。由于经常加班到深夜，软银中国的首席代表余蔚总能在厕所里遇到江南春，抬头不见低头见的，开始询问他到底在倒腾什么业务？盈利情况怎么样？

此时，豁出老本的江南春正行走在资金链断裂的边缘。由于非典，广告业务一落千丈，10年积累的创业资本快要消耗殆尽。由于精神紧张，江南春每天大量喝水，老要上厕所，结果经常碰到软银的余蔚，跟他交流生意经。一来二去，余蔚对江南春和他的项目有了兴趣。

一 开始，余蔚只是觉得这个年轻老总极为敬业，天天干到深夜，没有周六日；之后了解到江南春要搞的这种新型户外广告媒体，的确是全新的商业模式；当他知道江南 春为此砸下2000万老本后，更是被他的决心所打动；等他了解到江南春不仅是要赚点钱，而是要打造一个全新媒体平台的野心后，便估算出会有数十倍的回报， 并决意要投资这家企业。

这一天，余蔚走进江南春的办公室，开门见山地问他需要多少钱。交谈3小后，江南春获得软银1000万美元的投资。

▲图：软银真正的大老板孙正义

这笔钱对江南春来说是及时雨。实际上，余蔚本想投入更多，但却被江南春婉拒。他想保留控股权，不想成为资本的奴隶。但这轮融资后，为了抢夺市场，江南春却不得不反复求助于资本。

华 商韬略回顾发现，分众的楼宇广告做起来后，同为上海人的虞锋迅速成立了聚众传媒，杀向了这块无人耕耘的旷野。由于分众最早在上海崛起，聚众便避其锋芒，率 先在北京跑马圈地。等江南春拓展到北京时，不得不与聚众开始打价格战。双方各自引入资本，疯抢市场。分众略占优势，却也难分伯仲。

一年后，江南春终于意识到自己错失了一统江湖的时机。为了在竞争中获胜，他开始不断引入第二、三轮融资，并最终抢先一步，在美国纳斯达克上市。

【6】诗人征服纳斯达克

长期以来，江南春都保持着疯狂的工作状态。他早上9点到公司，早则午夜12下班，晚则2点，周末不休息。他一年至少拜见300个客户，不恋爱、不结婚，衣柜里全是西装衬衣，10多年的生活只有工作。

他唯一的爱好，就是去泡泡脚、做足底按摩。这样既可以放松休息，也不妨碍他不停地打电话，同时在内心深处稍感对得起自己。

只有江南春自己知道，为什么要如此拼命地工作：“对手不会让你停下来，停下来就是找死。今天你少工作1小时，明天要花10小时去解决它带来的后果。每天我内心不断发出的声音就是快跑、快跑，跑到你的竞争者消失掉。不用回头，只管往前跑……”

2005年7月14日，江南春奔跑10年，终于得到了应有的回报。这一天，分众传媒登陆美国纳斯达克，融资1.7亿美元，创下当年中概股融资规模之冠。持股约40%的江南春开市当天，身家一跃超过20亿人民币，成为中国的财富新贵。

▲图：分众传媒登陆纳斯达克，此时江南春年仅32岁

即便如此，江南春的大学同学也表示并不羡慕他：“如果你知道他劳累的程度，你就知道什么是成功的代价。”

【7】约他们谈谈价钱

有次陈鲁豫采访江南春，问他在纳斯达克上市之后有什么变化。他回答说，以前吃8块钱的盒饭，上市后可以理直气壮地吃10块的了。

实际上，分众的上市引发了更多的竞争，后来者蜂拥而至。电梯口有分众传媒，公交上有华视传媒，飞机上有航美传媒，甚至连洗手间都有亮角落传媒……人们打趣说，中国大概只有监狱还没有被“分众模式”所占领吧！

群雄割据，诸侯混战。在这样一个业务模式单一的市场，手握重金的江南春要干的只有一件事：一统天下。用江南春的口头禅来说，那就是：“约他们谈谈价钱。”

于是，从纳市归来的江南春看上去犹如一位“并购狂人”：2005年10月，收购框架媒介，占领高档社区媒体市场；2006年1月，收购老冤家聚众，将市场占 有率提升至98%，完成楼宇广告的绝对垄断；2006年3月，收购凯威点告这个最大的手机广告公司，并将其整合为分众无线；2007年3月，收购好耶，拥 有当时最大的互联网广告技术服务公司；2007年12月，收购玺诚传媒，完成了对这个最凶悍卖场媒体的合并。五次重量级收购，在26个月电光火石般发生。 其他或大或小的投资收购，则超过了60家！

此时，一个分众传媒帝国已呼之欲出。舆论认为，分众将成为仅次于央视和文广传媒的第三大媒体集团。

收购如此多的公司，自然是扫灭竞争对手的需要，但对分众市值的不满，也是一个重要原因。同为纳斯达克的中概股，百度的市盈率为什么那么高？分众为什么那么低？江南春百思不得其解。但当他今天刚把收购合同签下去，明天分众的股票就暴涨，便很快明白了美国资本市场的游戏规则。

飞快的并购伴随着股价的飞涨，分众市值已经由上市之初的7亿美元，暴增到2008年初的80亿美元。无数的媒体创业者更加兴奋地挑战分众，实则恨不得被江南春的美元所剿灭。

江南春已看不到任何敌人，安稳得萌生了退意。2008年3月5日，他在35岁生日时宣布辞去分众CEO，退隐二线。哪知道10天之后，一场突如其来的风暴几乎摧毁一切。

【8】一毛钱引发的惨案

江南春的广告帝国曾引发洪晃的吐槽：“在罗马的小巷里，我们感受到米开朗基罗；在柏林的大道旁，我们体会到包豪斯；而在上海的马路上，我们深深地陷入江南春。”

如此文艺的笔法，引发的不过是莞尔一笑。但2008年的“3?15”晚会，让江南春转瞬间成了“全民公敌”。

晚会上，央视用半个小时揭露了垃圾短信的制造流程和内幕。暗访镜头中，分众传媒旗下分众无线的员工告诉记者，他们已经掌握了国内一半左右手机用户的资料，每天发送数亿条垃圾广告信息。消息一出，全民共愤，分众被迅速淹没在口诛笔伐当中。

面对危局，分众的应对显然太不高明。事发后，江南春没有第一时间出来回应；副总裁谭智则说是“孙子公司”所为；统一的对外口径则是“正在内部调查”。直到危机发酵3天后，江南春才出来公开道歉，对诸多质疑做出解释，但已经错过了最佳时机。

而资本市场的反应迅捷果断。3月17日，分众传媒大跌26.6%，投资者对分众不再抱有幻想。江南春原本对分众无线寄予厚望，并考虑将其分拆上市，如今不得不忍痛砍掉。

然而，整个2008年对分众来说，都称得上流年不利。随后的“5?12”地震，让众多商家减少广告投放；北京奥运会原本能打个翻身仗，结果也不温不火；紧接着次贷危机横扫全球，金融、汽车等高端客户收缩过冬；9月“三聚氰胺”事件爆发，乳业广告又全军覆没……

连串打击让分众的业绩和股价都飞速下滑，江南春心急如焚，却也无可奈何。整个2008年，分众股价跌去了85%，市值蒸发65亿美元。

对于江南春来说，分众在2008年遭遇的一切史无前例。身处其中，谁也不知道要如何从这个巨大的漩涡中走出。好在江南春天生谨慎，手上还握有3亿美元现金。但这个漫长的冬天该如何熬过？江南春的答案是“卖子求生”。

【9】从零开始

度过了惨淡的2008年，分众迎来的是更加惨淡的2009年。面对未来，江南春已无心打理，并在2008年底决意将分众的户外数字广告业务卖给新浪。他自己则在2009年7月低调结婚，并很快成为父亲。

然而，人算不如天算。9月，商务部以反垄断为由，未批准这笔交易，分众依然在江南春手里。

整整一年，江南春放慢了工作和生活的节奏。他一边陪伴家人，一边思考、检讨、救赎。2010年2月，江南春在分众传媒的年会上对所有人宣布：第八年，我们从零开始。

江南春放下了打造媒体帝国的野心，抛弃了贪婪的并购，宣布要做一个“以服务为目的，赚钱顺便”的分众。于是，分众再次聚焦在楼宇、社区和卖场的广告主业上，一边在一二线城市更新高清播放机，提升广告播出视觉效果；一边默默地延伸到三四线城市，加深着品牌影响力。

为了集中注意力，江南春卖掉了好耶。市场人士惊呼分众媒体帝国已分崩离析，江南春却认为原先的收购就是错的，如今有舍才有得。

江南春不再追求虚荣、野心与高速，转而要求持续、平稳和健康。伴随经济的回暖，分众的主业又开始稳步增长，2010、2011年都扭亏为盈，日子一天天好了起来。

浑水公司的创始人卡森?布洛克，以曝光在美上市中概股的虚假财报和欺诈行为著称。

但在2011年11月，分众又突遭美国浑水公司恶意做空，引发股票暴跌。江南春怒斥浑水无耻，声称要保留诉讼的权利。同时，他开始低价大笔买进自家股票，不但稳定了股价，甚至还大赚了一笔。

然而在专业的法律人士看来，分众采取诉讼的方式，只会花费更多的金钱、精力，不仅反击成本更大，公司声誉还会进一步受损。反复权衡后，江南春最终决定走一步险棋，那就是先私有化，然后重返A股——这是一条从来没有人走过的路。

【10】江南春的A计划

2012 年8月，江南春正式宣布分众实施私有化。由方源、凯雷、中信、光大等投资机构主导，为私有化提供融资。临走时，美国证监会也没忘记敲把竹杠，拿着多年前的 收购说事，对分众发起了行政诉讼。为息事宁人，免得耽误私有化大计，江南春不得不支付5560万美元和解，了结了这桩说不清的恩怨。

2013年5月，分众传媒以37亿美元，从纳斯达克成功退市。但回归A股的路，那时候还没有任何一家走过，江南春只能摸着石头过这条河。

江南春有强大的投资机构做后盾，但这些钱也不是那么好拿的。私有化过程中，江南春还签订了一系列对赌协议，比如必须要在2016年之前上市，否则分众75%的利润要交给融资财团；此外，江南春还承接了17亿美元的贷款等等。

只要在A股成功上市，凭借A股较高的估值，所有的代价都能在这场资本盛宴中得到回报，并获取超额收益。所以，能否迅速完成在A股的借壳上市，成为这场资本游戏的致胜关键。

2015年6月2日，分众借壳宏达新材的草案公布。分众曾经调查过宏达新材，没有呆坏账，算是个“干净”的壳。没想到半个月后，宏达新材涉嫌违反证券法被立案调查。这个方案迅速胎死腹中。

好 在A股壳多。9月底，分众重新提交方案，借壳七喜控股。12月底，江南春终于在对赌协议的截止日期前完成借壳上市，分众传媒成为第一家回归的中概股，再次 创造了历史。由于有重组计划，此前七喜控股一路飙升，待到分众传媒亮相A股时，分众的市值较纳斯达克退市时已暴涨13倍。如今，即便A股低迷不振，江南春 的身家也有300多亿。

毫无疑问，江南春是资本运作的高手。但如今，他更大的专注则在分众的主业上，思索着企业的未来之路。今天移动互联 网 来了，明天物联网又来了，分众将如何应对这种千变万化？江南春的答案是：拥抱变化，不如赌对不变。想清楚什么是应变的，什么是不变的，远比四处追逐风口要 重要得多。

如今，43岁的江南春似乎又找回了年轻时的工作状态，每天只睡三四个小时，精力惊人地不停工作。经历了人生的大起大落后，他似乎又回到了创业的原点，这个诗人最新的人生感悟正是：这个世界上极少数人可以拼爹，绝大多数人只有去拼命。

与江南春共勉。