历时近400天，所有的人都在万科股权之争中变得身不由己、面目全非，没有谁能够笃定这场争夺何时休，它正在变成难解的诡局。《棱镜》近日面访万科、宝能、华润等多方参与“战事”的核心人士，希望还原此一载入商业史的经典股权争夺战截至目前的“上半场”。

孙宏斌说他个人和融创都没有买万科股票，不仅是因为万科股票太贵，最主要是没理由也不合逻辑。

强悍的恒大加入万科股权纷争后，深交所向万科发函关注恒大增持信息泄露渠道，但万科却回应：不是我。

恒大买入万科4.68%股权后，将让万科股权之争变得更加扑朔迷离，这家中国最大房企的未来依然看不到最终方向。

独立董事的选举应采取分类表决的方式进行，即仅由与上市公司决策无利益关联的公众股东单独选举，上市公司大股东、管理层均不得染指。

一旦被认定为“一致行动人”并触发要约收购，宝能想继续增持万科，就要溢价两成甚至更多。

若华润和宝能仅是项目层面合作，构不成一致行动人关系，因为一般解释认为投资者之间存在合伙、联营等关系，应当是比较全面的合作关系。

任何不透明的交易、参与方的不信任、不恰当的指控，都有可能加剧事件解决的复杂性，也都足以将万科推向“深渊”。

尽管有安信基金15亿元定投万科A和宝能结束禁买期的消息支撑，但7月11日，万科A再度跳空低开，临近收盘，跌幅一度达到3%，最终报收18.27元/股，下跌2.56%，成交金额44.4亿元。但有业内人士称，上述专业机构的报告，核查数据并未穿透到最后一层，因此宝能的真实杠杆倍数应该高于4.19。

21世纪经济报道记者独家获悉，由安信基金担任管理人、浦发银行深圳分行担任托管人的“安信基金信心增持2号资产管理计划”于7月7日完成备案。“安信信心2号”起始投资规模高达15亿元，期限为24个月，成立时有2位投资者。该资管计划在投资范围中明确说明：主要投资于万科A二级市场流通的A股普通股。

随着东兴7号资管计划的曝光，宝能系九大资管计划全部浮出水面。

被上交所审慎核查的宝能系第二期私募债只是临时取消发行，在核查第一期资金使用情况后，不排除后续发行的可能性。

王石认为，宝能系杠杆或在20倍以上。而姚振华说，宝能旗下的钜盛华投资万科的资金来源风险可控、合法合规，实际杠杆倍数为1.7，最高不超过2：1，完全处于安全范围以内。

“大家心里都憋了一肚子气，说好市场化解决，政府又参与了进来。”宝能内部人士的友人在通话中的一句回复，或将成为此次事件的最佳注解。

万科工会《民事起诉状》全貌揭晓万科工会的诉讼请求、诉讼依据等主要内容。

万科股权之争将成为检验中国资本市场和商业文明成熟与否的一把尺，虽然参与方都有被质疑的环节，但谁能最终赢得市场，谁就有权力书写历史。

钜盛华通过新一轮详式权益报告书传达自己对万科的态度。

目前，宝能系占万科A总股份的比例为25.00%。

规则和制度应当怎样改进和设计，才会使公平的市场博弈导致多赢即经济学所说的帕累托改进而不是多输的结果，这才是对政府监管者的真正拷问，也是对经济学和法学研究的真正挑战。

两位中小投资者分别诉万科撤销董事会决议纠纷两案，已被深圳市盐田区人民法院立案。

又是尾盘异动，这次会有什么惊喜吗？

截至7月6日收盘，万科A报19.80元/股，涨0.05%。

作为曾经公募基金的宠儿，万科A在经历上周股东之间与管理经营层之间的剧烈争夺后，本周一一复牌后股价便经历过山车式震荡，然而多数公募基金经理认为此时的万科股价仍“贵了”。

沪深两市今日合计资金净流出206.34亿元，两市成交额继续放大至7076.29亿元。

万科A夜间公告称，根据公司股东钜盛华的反馈，其于2016年7月5日购入公司A 股股票75,293,000股，购入股份数量占公司总股本的0.682%，本次购入后，钜盛华及其一致行动人合计持有公司股份数量占公司总股本的24.972%。

郁亮避谈万科股权大战事件，称万科事件让大家感觉云山雾气里。

江平等中国法律界泰斗组成的论证会，就6.17万科重组预案是否通过得出利于华润一方的结论，万科独董华生今日在微博炮轰称：这些教授受人委托替人消灾。

万科A复牌后前三日表现都值得关注。

停牌大半年的万科A终于迎来市场检验。

一旦万科A股票大幅下挫35%以上，宝能系资金就可能亏损。

在发达国家股市中，股东资本必然伴随股东维权行动。中国的股东通常乐于与管理层保持一致，但新篇章正在揭开。

这个周末，界面新闻带你回顾万宝华之争的四个阶段。万科是如何走到这一步的？

在万科管理层、华润、“宝能系”的博弈进入最后妥协阶段之际，证监会也于今日下午首次公开回应事件。

对于24日公告中罢免所有万科董事、监事的提案，华润有异议；并称华润会从有利于公司发展的角度，考虑未来董事会、监事会的改组。

万科股权之争警示之下，不少A股上市公司开始未雨绸缪，纷纷修订公司章程，增设反恶意并购条款，预防控制权旁落。

如果华润与宝能存在私下的承诺，那么，万科复牌后，投资者就可能会受到欺骗，被“割韭菜”。

大多数人希望万科股权争夺的结局能够促进中国股市的法制化建设和实业发展。

万科股权之争的关键问题是宝能收购万科股份资金是否合法？宝能是否拥有合法的万科股东大会投票权？

这种管理模式真的能实现人才潜能的释放吗？海尔、万科、阿里巴巴、小米先行试水的合伙人制都暴露出了哪些弊端？

万科管理层下一步将会寻求怎样的路径？该看看这些公司的前车之鉴。

一个根深蒂固的“好公司”形象骤然漏洞百出，股权结构、公司治理、独立董事等问题突然在万科爆发，谁该为此感到尴尬？

将王石在股东大会中的坦然与深交所的问询结合起来看，在疲惫的万科管理层、急于表态的中小股东让会议陷入到情绪宣泄中时，王石似乎是那个最清醒的人。

6月27日，腾讯财经记者在夏季达沃斯场外的电瓶车乘坐处偶遇姚振华，他全程闭口不提“万宝之争”。一向以低调、谨慎著称的宝能掌门人姚振华，竟然在和万科管理层摊牌的关键时刻，公开出现在夏季达沃斯论坛上。究竟原因何在？

我们不在乎王石是否出国游学，也不乎是否登山，而在乎这些薪酬流程有没有书面证据。如果有，五千万不多。如果没有，五百万也不行。

输掉这场战争，对王石来说，是一种解脱。他可以活得更潇洒，就凭「王石」这两个字，他就可以衣食无忧、世界畅游。

6月27日，万科事业合伙人大会执行委员会发布《同心者同路》的公开信。

没人能够一手遮天

既然不得不“站队”，华生选择站在了华润的对立面。除了与万科管理层打过5年交道之外，“保护小股东利益是独立董事职责所在”这个理念也起了重要作用。

华润相关人士告诉界面新闻，华润没有向万科提出召开临时股东大会的议案，亦没有提名吴向东出任万科董事长，以上传言纯属谣言。

万科A发布公告称，公司于近日收到公司股东深圳市钜盛华股份有限公司及前海人寿保险股份有限公司向公司发出的“关于提请万科企业股份有限公司董事会召开2016年第二次临时股东大会的通知”。

外界已经开始对王石是体面出局，还是被扫地出门作出了各种猜想，最终的结局将会在万科股东和管理层大决战后揭晓。

在万科股票复牌之前，尽可能全面公开地披露关系到现有股东和潜在投资者切身利益的真实信息，是证券市场公平公正原则的要求，也是广大投资者的要求和权利。

随着宝能系的表态，万科管理层与资本方谁能笑着离开，似乎已经看到了结局。

两份先后发布的公告，几乎宣告了王石的悲壮出局。

6月23日，深圳市钜盛华股份有限公司、前海人寿保险股份有限公司发布公告称，明确反对万科发行股份购买资产预案，后续在股东大会表决上将据此行使股东权利。

6月22日深交所向万科下发重组问询函，要求万科于6月24日前做出书面答复。四名独董或将成为主要股东们在董事会上的争取对象。预计于8月举行的第二次董事会将成为万科重组成功与否的决定性一战。

万科的高管们在股票停牌之前进行了精准减持。在全部发生买卖的这24个交易行为中，有17人选择清仓万科A，净减持数量1,215,600股。

这一场世纪商战背后所隐藏的各方角力已浮出水面，但现实的残酷在于决定权或许只掌握在少数股东手里。

万科独立董事华生称，华润长期摇摆后突然强调要坚决控股，既逼退宝能又反对深铁入主，而自己并无资产注入方案。但随后，华生删除了上述微博内容。

如果万科不重新审视重组预案存在的问题，在未来的董事会或股东大会上提出相同的方案进行表决，华润将会继续投反对票，以维护全体股东和广大投资者的利益。

双方各说各话，进入了一个死结。

万科试图以“深圳最好的两块地”以及未来的合作机会，为未来描绘蓝图；而华润则用现实的残酷告诉中小股东，这样的第一大股东，并不可靠。

万科H（2202.HK）发布公告称，董事会通过公司发行股份购买资产的议案。

作为央企，华润绝不会打无准备之仗，今天的表态意味着华润与万科管理层的矛盾公开化，也意味着央企华润正式宣布加入这场万科股权世纪大战。

“几年前王石经历过这么一次收购，他当时赢了，他认为以后还是这样，但是他忘了三十年河东三十年河西，今日的资本市场已经不是原来的资本市场。”

1994年君万之争后，64岁的王石面临人生中最大一役。两大神秘险资联手逼宫万科，在这家全球最大住宅商的控制权之争上，王石暂时落后一个身位。

从万科1988年股改始，刘元生这个名字便与万科形影相随，据《21世纪经济报道 》披露，刘元生目前持股超过1%。以万科6月27日的市值2697亿计算，其财富至少已经增值到27亿。

在过去的半月时间内，宝能系先是提出“血洗”万科董事会议案，后是大手笔继续增持并与各地潮汕商会代表会面，低调当中向外界秀出“肌肉”；华润则从此前万科鼎力支持者变化反对者，不仅否定万科重组预案，更直指万科存在内部人控制问题；而自觉危机的万科员工，甚至走上街头维权……

这三块地的“成色”可以和王石企业家精神的“成色”划等号。

万科股权大战中独董的角色和话语权

爱江山更爱美人。

前海人寿通过收购已有超过20家上市公司股权，投资行业涉及电力、消费以及光伏产业。

如今打得火热的万科事件，其实在多年前早有发生过类似事件。当时，王石是怎么击退觊觎万科的“野蛮人”的呢？

2014年，王石已经年过六旬，他创办万科三十年，并将之发展为全球最大的房地产企业，然而，他和他那代人的故事仍在走向新的不确定性。

王石在应对“宝能系”股权争夺大战中为了保卫万科抛出了“毒丸计划”，但它到底是什么来历？

在房地产呈现低迷之态时，大筑房地产版图的宝能系逆势爆发，不仅频频拿地，而且放出豪言称“将用5年时间投资1200亿元，至2018年开发建设40座创新型购物中心，全部自持经营”。

安邦入侵，王石深夜发声。搅局者安邦保险是敌是友，它们会成为王石、郁亮门前又一个致命威胁吗？

耗资超过400亿举牌包括中国最大开发商万科在内的多家上市公司，参与央企混改，潮汕商人姚振华在几年间竟然构建了一个庞大的资本帝国，他是怎么做到的？

前海人寿在A股市场巨幅震荡，且万科股价处于高位时举牌似乎并不明智，但看起来它似乎另有打算。