要做TOP10里品质标杆的绿城中国（03900.HK）发布了2023年上半年业绩报告，绿城最看重的的权益销售额进入行业前十。

8月28日下午，绿城中国举行了中期业绩发布会，对自身业绩和当下市场作了说明和判断。

根据绿城中国业绩报告，上半年实现营业收入569.76亿元，毛利润99.2亿元，毛利率为17.41%，较2022年同期基本持平。另外， 归属于绿城的权益金额为633亿元，同比增长40%。

权益销售提升，加上过去几年在核心一二线城市投资效应的显现，绿城中国今年上半年的盈利也有很大改观。

净利润大增

根据绿城业绩报告，上半年，绿城中国股东应占利润为25.45亿元，上年同期为18.01亿元，同比增长41.3%，归母净利润占比提升至约55%。若剔除汇兑损益因素，归母净利润占比为60.7%；股东应占核心净利润38.81亿元，较去年同期增长4.2%。

据了解，上半年，绿城中国实现品质交付项目107个，涉及7万户业主，创历史交付新高。通过不断精研产品和服务，在16城的满意度调研中绿城中国均荣获第一。

净利润上升主要跟绿城这几年结转项目权益占比提高相关。据绿城执行总裁耿忠强介绍，归母净利润未来还有提升的空间：“这两年销售项目权益比以及新拓项目权益比不断提升，未来归母利润占比肯定会有进一步提升空间。”

在行业融资难的情况下，绿城上半年的融资渠道依然通畅，公司在境内共发行78.1亿元债券，平均发行期限为1.5年，平均利息成本为3.7%。海外债方面，绿城中国共落地3笔3年期内保外贷业务，总规模为6.46亿美元。2023年上半年平均利息成本为4.4%，较2022年同期下降10个基点。

截至今年6月底，绿城中国拥有银行存款及现金（包括抵押银行存款）为687.82亿元，为一年内到期借款余额的2.2倍，净资产负债率为70.2%。充足的现金流和较安全的负债，能保证绿城接下来的持续正常运营。

今年上半年在房地产行业整体销售面临挑战的背景下，绿城也表现稳定。

根据业绩报告，上半年绿城总合同销售金额约1342亿元，同比增长19%。其中，绿城自投项目累计合同销售金额约982亿元，同比增长16%；归属于绿城的权益金额约633亿元，同比增长40%，权益比提升至64%。自投项目销售均价约每平方米29150元。

随着权益占比提升，绿城上半年的权益销售额也进入行业前十。张亚东在业绩会上表示，坦率来说我没有想到这么快进入到前十名，我们原来的目标是想2025年进入到前十名。

在这两年投资拿地权益占比提高，且投资质量有保障的前提下，绿城今后的权益销售增长也有保障，进而推动长期归母利润稳步提升。

绿城中国副总裁李骏在业绩会上介绍，2023年的整体销售额会与2022年3000亿左右大体相当，一方面，前八月全口径和去年持平，8月属于新盘供给较少月份。9-12月，新推货值较充足，质量较高，供货集中在三季度末，也就是9月中旬之后和四季度。

一二线货值占比高

绿城此前的精准投资也为今后的销售额和股东利润增长提供了保障。

根据绿城业绩报告，截至2023年6月30日，绿城中国自投项目可售货值约1955亿元（不含2023年下半年新获取项目当年可推盘货值），叠加8月25号之前自投项目的当年供货，自投项目总供货货值可以达到2135亿元，其中一二线城市占比达到80%（1556亿元），新推盘43%（848亿元），其中新获取项目391亿元。

今年8月初，绿城在上海今年第二批次第二轮土拍中运气极佳，连续摇中3宗地块，且这三宗地块均计划年内入市。

在上海集中拿地，体现出了绿城拿地的精准性，在核心城市拿下竞争激烈的地块，不仅去化、盈利有保障，8月初的节点还能赶在年底前将新项目入市。

“二天投了180亿，上海连中三元，近五千分之一概率，真的很神奇”，张亚东8月2日曾在朋友圈感叹。

从去年至今在土地市场的不错表现，让绿城接下来在可售资源上充足，同时绝大部分项目均位于市场相对较好的核心一二线城市。

具体在可售资源分布上，绿城的长三角区域可售货值达1068亿元，占比达到55%。其中绿城的大本营杭州市场有将近300亿元，宁波、西安约160-180亿元，上海、北京、天津也有110-120亿元。

截至2023年6月30日，绿城集团共有土地储备项目200个（包括在建及待建），总货值7495亿元，总建筑面积约4455万平方米，其中权益总建筑面积约为2660万平方米；总可售面积约为2952万平方米，权益可售面积约为1747万平方米，权益占比已达到六成。

在这些土地储备中，一二线城市货值占比79%，长三角区域占比52%，北京、上海、杭州等十大战略核心城市占比53%。

根据张亚东介绍，绿城现在看中三项规模，第一个是销售的总规模，大数是3000亿。第二个是投资规模。第三个是权益规模。其中，最看重的就是权益规模，通过绿城投地权益的比重来看，今后权益规模会持久往上提升。

“权益的提升确保了以后我们利润的贡献，也就确保了对股东回报的转化。”

在房地产面临的深度调整中，绿城未来会如何表现？

张亚东表示，现在房地产行业出现了4个变化。一个就是发展阶段的变化，从增量时代发展到了存量时代；第二个变化是供求关系的变化，从供小于求到供大于求的阶段； 第三个变化也是最重要的一个变化，就是市场结构发生变化，从刚需为主阶段转到了改善为主阶段；第四个变化是房屋功能需求发生变化，从金融属性到回归了居住属性。

在这四个变化，张亚东认为绿城也抢占到了先机，在未来的房地产行业新格局中，绿城经营品质好、保持稳定，相信会做得更好。