文|网经社

9月7日消息，太原中院日前发布裁定，宣告深圳市环球易购电子商务有限公司破产，裁定自即日起生效。一届跨境电商龙头企业就此落幕。母公司跨境通也从曾经的400亿市值，骤降了300多亿。作为曾经的跨境电商巨头，断臂求生后路在何方？（详见网经社专题：跨境通又摊上事了？旗下全资子公司深圳环球被裁定破产https://www.100ec.cn/zt/kjttss/）

出品｜网经社B2B与跨境电商部

作者｜六月

审稿｜勇全

一、环球易购被裁定破产

9月2日，跨境通发布关于全资子公司破产清算的进展公告。公告称，山西省太原市中级人民法院日前发布裁定，宣告深圳市环球易购电子商务有限公司破产，裁定自即日起生效。

据悉，早在2021年11月24日，债权人深圳中安讯视科技有限公司以深圳市环球易购电子商务有限公司不能清偿到期债务、明显不具备清偿能力为由，向山西省太原市中级人民法院申请对深圳环球进行破产清算。

2021年11月30日，太原中院出具《民事裁定书》（2021）晋01破申14号，裁定受理申请人中安讯视对被申请人深圳环球提出的破产清算申请，同时出具《民事裁定书》（2021）晋01破8号，裁定查封深圳环球的所有财产。

2021年12月3日太原中院出具《决定书》，指定山西国晋律师事务所担任深圳环球管理人。2021年12月10日，深圳环球管理人山西国晋律师事务所已完成对深圳环球公章、证照、账册等资料的交接工作，并接管了深圳环球各项资产和业务的管理权。

跨境通称，深圳环球自2021年12月起不再纳入公司合并报表范围，自2021年12月起深圳环球的破产清算对公司后续经营不再产生影响。深圳环球对公司的最终影响金额需以破产清算执行结果和会计师审计为准。

二、年营收曾破百亿

据介绍，环球易购于2007年5月由徐佳东创建，也是国内最早一批跨境电商平台。2011年，环球易购获得了深创投的5000万元A轮投资。之后三年时间里，环球易购一直处于快速发展态势。2014年，被上市公司百圆裤业收购，环球易购实现借壳上市。2015年6月，“百圆裤业”正式更名为“跨境通”。

此前，跨境通作为A股市场跨境电商第一股，环球易购、帕拓逊和优壹电商是拉动其业绩增长的三驾马车。数据显示，2017年至2018年，环球易购营收均超百亿，占上市公司总营收比例81%和58%，分别实现净利润7.1亿元、2.47亿元。跨境通于2017年10月走出其股价历史高点24.68元/股，总市值一度接近400亿元。

然好景不长，2020年，跨境通实现总营收170.21亿元，同比减少4.77%，归属于上市公司股东的净利润亏损33.74亿元，持续亏损。其中，环球易购作为主要子公司之一，2020年亏损高达29.5亿元，直接导致跨境通陷入财务危机。

追溯背后原因，早在百圆裤业并购时，环球易购拿出了未来几年的净利润对赌，这或许是环球易购坠落的罪魁祸首。一旦对赌失败，环球易购徐佳东等大股东就要向上市公司支付补偿。为了完成协议，环球易购不得不用铺货的方式进行规模扩张，在平台上上架海量SKU，增加押中爆款的概率。

这种模式帮助环球易购迅速崛起，但因为缺乏完善的平台处理体系，环球易购无法做到单个SKU的精细化管理。一旦商品错过了最佳销售时期，就会造成大量滞销，滞销所带来的自然是库存压力。数据显示，2019年环球易购在全球拥有近40个海外仓，库存价值达45亿，因为库存环球易购在这一年亏损12.2亿元。

此外，环球易购付款给供应商有一个账期，通常在30-60天，甚至半年。因为前期的疯狂采购，环球易购需要付给供应商的货款越积越多，加之银行的大量抽贷，环球易购的资金链出现问题，供应商也因此被波及。

三、断臂求生后路在何方？

在2020年业绩暴雷后，跨境通陆续通过变卖子公司度日，随着其核心业务中的两大支柱“帕拓逊”完成出售、“环球易购”被申请破产清算，同时公司董事长、监事、内部审计负责人前后辞职。跨境通股票自2021年5月7起被实施“退市风险警示”和“其他风险警示”特别处理，并戴帽变成“*ST跨境”。

跨境通的溃败，根本祸源还是在于疯狂烧钱的海量铺货模式所埋下的存货管理弊端。为此痛定思痛跨境决定开始转型自救，一方面优化库存管理流程，另一方面则围绕品牌化战略，逐渐转向精细化运营路线，加强ZAFUL、Rosegal等自营品牌的建设。

2022年，该公司又陷入了因虚增存货及转结成本引发的证监会连环问询。截至目前，跨境通虽然摘除了退市风险的“帽子”，但其官司和欠款仍未得到妥善处理。据“网经社企业风险评级系统（CREDIT.100EC.CN）”显示，跨境通宝电子商务股份有限公司的风险评级为R3+，公司目前所处高风险。在具体风险上，自身风险1230条、开庭公告280条、周边风险1995条、 破产案件6起等。

目前其各项法律诉讼拉满999+，买卖合同纠纷、运输合同纠纷、劳动合同纠纷等众多，其身为被告的司法案件数量达395起，案件金额为1.7亿元，其中买卖合同纠纷达224起，但从被拖欠货款的供应商数量看，这只是冰山一角。

跨境通一路走来，从风光无限的百亿巨头到爆亏数十亿陷入绝境，再到如今卸下包袱轻装上阵，大起大落的出海之路令人唏嘘不已。跨境通正试图摆脱铺货模式的沉重枷锁，最终其转型之路将通往何方，一切都还未有定数。

随着中国跨境卖家数量骤增，行业竞争愈加激烈。据网经社企业库（COP.100EC.CN）显示，当前，出口跨境电商产业链中卖家型的玩家包括：SHEIN、安克创新、patpat、泽宝、棒谷、有棵树、跨境通、通拓、赛维、兰亭集势、子不语、三态股份、傲基、致欧科技、易佰网络、吉宏股份、华宝新能、绿联科技等。

疫情后，大量铺货后遗症开始显现，为缓解积压的库存，大部分卖家会选择低价处理商品。再加上参与进来的工厂卖家不断增加，整个行业的内卷正在加剧。随着越来越多竞争对手入局，跨境电商赛道将会愈发拥挤，行业内卷也将持续加剧。