文|青眼

近日，青眼从证监会官网获悉，宜春大海龟生命科学股份有限公司（下称“宜春大海龟”）已与华泰联合证券有限责任公司（下称“华泰联合证券”）签署上市辅导协议，正式开启了上市之旅。

据了解，宜春大海龟专注于高端化妆品、生物医药等各类原料的生产研发，其中非橄榄植物角鲨烯为其推出的特色原料。公开资料显示，目前宜春大海龟的角鲨烯产量约占全球产量的三分之一，并拥有夏皇后和肤悦缪斯等护肤品牌。

值得一提的是，若最终完成上市闯关之路，宜春大海龟有望成为“角鲨烯原料第一股”！

完成多轮融资，创新植提技术

近日，证监会官网发布《关于宜春大海龟生命科学股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导备案报告》（下称:《报告》）。

▍截自中国证监会官网

《报告》显示，华泰联合证券和宜春大海龟已于今年8月签署了上市辅导协议，及拟定了辅导的初步工作计划。同时，华泰联合证券还就此事向中国证券监督管理委员会江西监管局提交了备案申请。据悉，宜春大海龟此次上市辅导工作分为三个阶段，预计时长为8个月，将于明年3月完成。

据企业官网显示，宜春大海龟成立于2010年，是一家集研发、生产、销售为一体的生物医药原料、功能性食品配料、饲料添加剂原料、生物柴油及高端化妆品原料的国家高新技术企业，核心产品包括植物角鲨烯/烷、精制天然维生素E、植物甾醇、脂肪酸甲酯等。

青眼了解到，目前角鲨烯的提取方式主要包括动物提取、植物提取、化学合成等，其中动物提取、植物提取的成本较高。因此，出于对生态环境与成本的考虑，不少化妆品企业会选择人工合成的角鲨烯。

对此，宜春大海龟凭借着在植物提取领域的多年技术积累，开发出从非橄榄植物油精炼副产物中提取高纯度植物角鲨烯的独家技术，与传统植物提取相比，该技术所使用的原料更加广泛，生产成本也更低。

凭借上述技术，2018年，宜春大海龟建成角鲨烯生产线，实现角鲨烯及角鲨烷产品量产，并销往日本、欧洲等地区。据悉，宜春大海龟在角鲨烯产能方面位居全球前列。

宜春大海龟董事长孙海辉曾在去年接受媒体采访时表示，“全球角鲨烯产量在4000吨左右，宜春大海龟目前的产量为1500吨，大概占到三分之一。”

企业官网还显示，宜春大海龟曾牵头制定了《植物角鲨烯》团体标准，且正在主导制定《植物角鲨烷》行业标准。同时，宜春大海龟还拥有完善的植物角鲨烯的提取及应用研究体系，并取得国内发明专利9项，实用新型专利8项，国际发明专利2项。

此外，自2020年至今，宜春大海龟已先后完成多轮融资。去年12月，宜春大海龟完成B轮融资，投资方包括清控科创、融和资本、极星资本、七晟资本等。

国内原料企业“齐攻”角鲨烯

公开资料显示，角鲨烯不仅是一款保湿成分，还具有抗氧化的功效，这也使其具有易被氧化的特点。而作为角鲨烯氢化后的产物，角鲨烷结构更加稳定、亲肤性较好，因此也被更广泛地应用于化妆品中。

据化妆品监管APP显示，目前名称带有“角鲨烯”的化妆品不到百件，而命名包含“角鲨烷”的化妆品则多达2700余件，其中包括植物医生、左颜右色等知名品牌。此外，日本护肤品牌HABA、法国兰蔻、美国伊丽莎白雅顿等中高端国际品牌，也都将角鲨烯或角鲨烷作为产品的重要保湿成分。

青眼注意到，此次冲刺上市的宜春大海龟在C端市场也有所布局，目前已推出夏皇后、肤悦缪斯等多个护肤品牌。对此，宜昌大海龟在官方公众号中表示，“公司正在积极布局护肤品赛道，将建设完全自主的护肤品生产线。”

▍图源自大海龟生物科学微信公众号

据悉，夏皇后以植物角鲨烷为核心成分，并以打造“国产角鲨烷第一品牌”为目标。肤悦缪斯则侧重于抗衰功效，已推出包括贵妇胶原冻干精华、烟酰胺精华身体乳、乳木果奢养护手霜等多款产品。

销售渠道方面，目前夏皇后在淘宝已开设企业店铺，但仅有一款“角鲨烷修护蚕丝面膜”在售，价格为299元，且只售出一单。

青眼还发现，除了在品牌端，随着合成生物技术的发展，如今多家国内原料企业开始尝试采用合成生物的方式生产角鲨烯，进一步降低生产成本，提高产量。

事实上，最早尝试用合成生物方式生产角鲨烯的是合成生物产业化鼻祖Amyris。据了解，Amyris以蔗糖为原料制作角鲨烯，极大避免了工艺对生态资源的依赖，目前市场占有率较高。

近年来，国内方面也涌现出不少后起之秀。例如，百开盛(上海)生物科技有限公司就在近期推出“全球首款生物全合成角鲨烯”，产品含量≥98%，在行业处于领先地位。

态创生物创始人兼CEO张志乾此前也对青眼表示，“通过合成生物学，一方面可以完美复刻角鲨烯的整体结构与成分，另一方面可将纯度提升至98%，甚至99%以上。”据了解，态创生物通过合成生物技术推出“纯净”角鲨烯，做到高纯度与高功效。

另外，国内原料厂商维琪则将角鲨烷与中国元素结合推出山茶角鲨烷。据悉，该款原料采用中国特有的山茶油，并利用绿色工艺将其加工成100%山茶籽来源的角鲨烷，相较其它植物来源的同类产品，在肤感上更为清爽、细腻。

在国内原料企业纷纷押注角鲨烯的背景下 ，一位从业多年的原料代理商对青眼直言，“目前国内企业使用的角鲨烯主要还是以进口为主”。

但可以预见的是，随着国内原料企业在角鲨烯上的不断发力，且逐渐在价格与品质占据优势，未来角鲨烯市场将有望出现“国产替代潮”。

或掀起“国产原料替代潮”

尤为值得一提的是，相较往年，今年化妆品原料市场可谓热闹非凡。这当中，有多家原料企业高调释出规模化量产动作，还有数家原料企业密集冲刺上市，以图在资本市场找到新的发展机遇。

例如，就在上月，深耕甘草领域多年的泛植制药举办全球最大光甘草定生产线的投产仪式。据悉，该生产线的光甘草定年产量将能够满足全球市场三分之二的需求，并且在产品质量方面做到与国外厂商并驾齐驱，引得多家头部美妆品牌主动合作。

近日，合成生物企业仅三生物也高调宣布实现麦角硫因的工程化量产，其产品纯度达99%以上，在业内位居前列。

对此，青眼在走访多家原料企业的过程中了解到，国产原料企业的产能爆发是综合因素促成的，其中多家企业此前已具备规模化量产的能力，但受制于此前疫情与当时市场需求的影响，并未真正大规模投入量产。随着今年疫情的放开、相关市场的成熟，以及国内品牌需求的水涨船高，促使其在今年投入大规模量产。

从资本市场来看，除了宜春大海龟开启上市之路，还有多家化妆品原料企业在今年开启上市之路或已成功上市。

例如，锦波生物医药股份有限公司前不久完成上市，成为“北交所重组胶原蛋白第一股”。作为欧莱雅、汉高等美妆巨头的原料供应商，“染发剂原料第一股”鼎龙科技也于近期成功过会。

此外，还有多家原料企业在今年向上市发起冲击。如今年6月，浙江湃肽生物有限公司在深交所提交招股书，向“A股美容肽第一股”发起了冲刺，其合作客户包括珀莱雅、华熙生物、丸美等知名化妆品企业。而宝洁、奇华顿的香料供应商格林生物也在今年二闯创业板，锚定上市目标。

事实上，原料市场的活跃，一方面反映出整体的美妆市场，特别是头部美妆企业对于研发的重视，这也倒逼原料端推陈出新，以满足国货美妆走向高端，提升产品力的需求。

另一方面，在功效护肤的大背景下，合成生物的技术革新也给国内原料企业带来了弯道超车的机会，使得不少曾经的“天价原料”价格出现明显的下滑，由此推动了原料市场的进一步繁荣。

不过，总体来看，在国内原料企业动作频频的背后，仍有不少化妆品原料仍处于“卡脖子”阶段，这无疑需要国产原料企业在研发上进一步发力。而今年以来，宜春大海龟等原料企业冲击资本市场，无疑体现了国产原料企业在达到一定市场规模后，通过进入资本市场寻求更大发展的企图，“国产原料替代潮”或已并不遥远。