电价市场化改革驱动下，水电这一清洁、稳定的电源价值不断被挖掘。单长江中上游流域，已形成多个千亿市值水电上市公司，长江电力（600900.SH）（超5000亿元）、国投电力（600886.SH）（900亿元）等组成头部。

由于大水电资源具备稀缺性，上市公司龙头们也倾向于交叉持股。如长江电力持有国投电力13.99%股份。

另外还有一家公司也得到长江电力“青睐“，后者持股比例10.87%。川投能源（600674.SH）也是长江流域水电组合的一环，目前市值也接近700亿元。之前介绍国投电力持有核心资产雅砻江流域水电开发有限公司（简称，雅砻江公司）52%的股权，另外48%正是川投能源所持有。2022年，雅砻江公司对川投能源的投资收益为35.5亿元，占公司利润总额的98.3%。可以说，雅砻江公司就是川投能源。

值得注意的是，2023年上半年，由于雅砻江流域来水偏枯，川投能源旗下水电发电量下降，但在市场化交易推动下，水电价格上涨，使得公司收入与净利润仍分别上升15.02%和20.98%。雅砻江公司能撑起这个估值吗？