文｜实习记者 朱箪

在停牌17个月后，中国奥园（03883.HK）终于复牌，成为又一家顺利复牌的港股内地房企。

9月25日，中国奥园在复牌首日大幅低开，跌幅达70.34%，报0.35港元/股，总市值仅为10.38亿港元。

中国奥园从2022年4月1日起停牌至今。在停牌前，中国奥园股价为1.18港元/股，总市值35亿港元。

9月22日，中国奥园发布公告，将于25日恢复公司股份买卖，同时称境外债务重组方案持续作出重大进展。公司重组相关文件的准备已取得良好进展，或将于近日向相关法院备案。

今年7月，中国奥园披露了总额约428亿元的境外债务重组方案，并在8月获得了超75%的债权人同意。在境外债务重组方案获得大部分债权人支持后，中国奥园先后补发了2021年全年、2022年中期、2022年全年业绩报告，并正常发布了2023年中期报告，完成复牌指引动作。

根据中国奥园2023年中期报告，今年上半年，公司总营业额为109.41亿元，同比上升25.1%，毛利润为7.42亿元，同比上升373.1%，毛利润率同比上升至6.8%，期内录得净亏损28.96亿元。

报告期内，中国奥园的资产总额约2218亿元，负债总额约2424亿元，流动负债超过流动资产约365亿元，公司现金及银行存款约34亿元，受限制银行存款约36亿元。

截至2023年6月30日，中国奥园的银行及其他借款以及优先票据及债券合共约为1089亿元，其中1031亿元将于一年内到期偿还。这意味着，奥园的短期债务压力极大。

中国奥园此次顺利实现复牌，离不开此前境内债务重组取得的进展。

9月5日，随着奥园集团发行的“19奥园02”债券本息展期方案通过，中国奥园的12只境内公开债务全部通过整体展期，展期年限为3年，总规模约116亿元。这在一定程度上缓解了公司未来三年的债务压力，将有更多精力和资金保证足够的业务运作。

根据2023年中报，中国奥园在期内实现物业合同销售额约74.8亿元，合同销售面积约81.9万平方米。

在土地储备方面，中国奥园上半年共拥有259个项目，土储总建筑面积约2822万平方米，权益建筑面积约2313万平方米。同时，奥园现拥有的城市更新项目规划总建筑面积约3066万平方米，规划可售面积约1329万平方米。

进入下半年以来，不少港股房企赶在被强制摘牌之前完成了复牌。

从8月以来，包括花样年控股、中国恒大、当代置业、阳光100在内的多家港交所上市房企实现复牌，但复牌当日股价都遭遇暴跌。

花样年在8月11日开盘跌幅26%，截至收盘报0.09港元/股，下跌55%，总市值仅约5.2亿港元。

8月28日，中国恒大复牌后暴跌超86%，报0.22港元/股，总市值仅为29.05亿港元。当代置业在9月14日复牌首日下跌26%，报0.079港元/股，总市值2.21亿港元。阳光100中国在9月21日复牌后跌幅达59.46%，报0.15港元/股，总市值3.83亿港元。

在系列楼市政策利好下，于今年上半年复牌的房企曾迎来一波股价上涨。

伴随近期“认房不认贷”、首付比例及存量首套住房贷款利率下调等组合性新政出台，港股地产股也有所拉升。

以今年4月复牌的融创中国为例，融创中国在复牌当日跌幅超55%。但在9月6日收盘时，融创中国涨幅将近70%，报2.66港元/股，成交额超15亿港元，中国恒大当日也涨超80%，报0.640港元/股。

成功复牌只是这些出险房企恢复正常运营的一小步，继续推进债务重组、加强销售、回笼资金，进而完成保交楼重任才是关键。

对中国奥园来说，接下来也将继续推进境外债务重组。中国奥园管理层在公告中表示，有信心完成全面债务重组。

中国奥园在公告中提到，将继续沟通债权人全力推进境外债务重组及境内公开市场债券展期，持续整合优化资源，盘活项目建设与销售，降低运营开支，改善资金状况，尽早回归正常运营。