文|赶碳号

储能行业正在上演的故事，远比光伏行业要惨烈得多。

如果把碳酸锂比作光伏行业的硅料的话，那么其跌幅其实已经超过了硅料。2022年11月，电池级碳酸锂一度超过60万元/吨，当下现货价格仅为16.9万/吨，可谓腰斩后再腰斩。

9月26日，碳酸锂期货全部合约再次大幅下挫，主力合约LC2401跌破15万元/吨的心理关口，收跌5.87%至149100元/吨，创历史新低。

同样，就像光伏行业的老玩家扩产、新玩家跨界之下的光伏组件价格暴跌一样，在各地政府的直接推动下，在各路资本的疯狂加持下，储能电池新老玩家一起开卷，如今早已是水深火热。目前，储能大厂电芯价格已跌到0.5元/Wh以下，有的甚至跌破0.45元/Wh。

硅料暴跌，下游的硅片、电池、组件企业都无法截留超级利润。储能行业同样如此，碳酸锂暴跌，储能行业同样无法截留超级利润，反而卷到不行。

01、从有锂走遍天下，到有锂寸步难行！

数据来源：SMM

自今年7月21日碳酸锂期货上市以来，主力合约已经从最高的24万元/吨下跌至14.9万元/吨，跌幅高达38%。

第三方分析机构普遍认为，就碳酸锂基本面而言，今年以来锂盐产量刷新高位，加之前两年下游产能大幅扩张，下游库存压力抬升，而需求增长高峰已过，市场投资者对于碳酸锂价格走势比较悲观。

总之一句话，产量大，需求小，碳酸锂只剩下漫漫熊途。

在锂矿进口方面，全球锂资源分布情况与制造、消费情况一直严重错配。我国作为碳酸锂第一大消费国，锂资源在全球占比仅为14%，澳大利亚占比高达45%，智利和阿根廷以高品质盐湖资源为主，占比合计达到30%以上。一直以来，我国碳酸锂以外购矿为主。

我国的锂矿进口主要来自于南美，其中智利占比88%， 阿根廷占比达到11%，出口主要去往日韩。同样，智利碳酸锂产量中93%出口至中国。

锂价暴跌之下，今年1-7月，我国锂矿原料进口依赖度已经从60%下滑至35%。但即使如此，外购矿企业也已经亏得找不到北。今年二季度初，外购矿企业最深亏损，已达到9万元/吨左右。

从国内产量角度，今年以来，国内碳酸锂每个月的产量均超越历史单月同期。今年1-8月，国内产量达到29.08万吨，同比去年增长7.9万吨，增速37%。

今年1-8月，国内云母端碳酸锂产量增长42%，占比达到25.9%；锂辉石端产量增长15%，占比达到31.7%；盐湖端产量增长32%，占比达到23.5%。

另外，今年以来回收端产量大幅释放，增长高达110%，占比则达到21.4%。但有意思的是，回收端的产量大部分并非来自于废旧电池的拆解，而是来自于电池企业的非合格产品（电池行业有多混乱，良率之低由此可见一斑）。

在产能方面，今年以来，国内碳酸锂产能呈现持续扩张的态势，截至8月国内产能达到6.97万吨/月，而2022年8月的国内产能为4.5万吨/月，月度产能增长了2.47万吨。

国内产能扩张，主要是受去年磷酸铁锂价格持续上涨的刺激带动。截至今年三季度，国内磷酸铁锂产能已经增长至292万吨，但开工率仅有50%。1-8月国内磷酸铁锂产量累计同比增长54%，但实际需求端而言，电池装机量不及预期。因此，今年上半年磷酸铁锂头部企业业绩普遍不佳，多数企业净利润转为亏损。

一方面由于原料价格波动剧烈，部分企业成本过高。另一方面是则由于材料价格下跌，且部分储能产品内卷激烈，降价出售。当然，也有部分商家选择死扛不愿降价，导致库存偏高。

02、储能价格战，已经卷到没朋友！

在成本下降和政策推动双重刺激下，全球储能行业快速发展，2022 年储能新增装机27.8GW，同比增长52%，截止2022年底，全球累计装机规模达到 237.2GW。

储能技术类型丰富，根据能量转换方式可以分为机械储能、电化学储能和其他储能方式。其中，电化学储能受地理条件影响较小，建设周期短，可灵活运用于电力系统各环节及其他各类场景中。同时，随着成本持续下降、商业化应用日益成熟，电化学储能技术优势愈发明显，逐渐成为储能新增装机的主流。

根据 CNESA 数据，新型储能装机累计占比从2018年的3.7%提升到2022年的 19.3%。从新增口径统计，2022年新型储能占比达73.0%。

新型储能中，锂离子电池是当下综合性能最好的电池体系，拥有寿命长、能量密度高、效率高、响应速度快、环境适应性强等优点。截至2022年底，全球新型储能累计装机规模达到45.7GW，其中锂离子电池占据了绝对主导地位，占比超过90%。

中国和美国是大储最主要的市场，占比分别为49%和24%，合计占比达 73%。根据储能与电力市场数据，2022年中国已并网储能项目中，大型储能占比达到 90%，是最主要的应用场景，发展势头迅猛。

美国情况近似，根据 Wood Mackenzie统计及预测， 美国2017-2022年储能装机量增长近18 倍，2023-2027 年美国储能市场将新增75GW装机，其中电网级别储能占比为 81%，即大储新增规模超 60GW， 市场空间广阔。

欧洲大储也正逐步起量，Wood Mackenzie 预测，从2022到2031 年，欧洲部署的储能系统储能容量将增长20 倍，其中电网规模储能市场规模将达到 45GW/89GWh。

据不完全统计，2023年上半年，我国共有850个储能项目招标，同比增长超 200%，储能市场依然保持着高速增长态势。根据高工产业研究院（GGII）预测，2025年储能锂电池出货量将超300GWh。在政府鼓励和市场需求的双重加持下，预计到 2025年储能将形成千亿级市场。

然而，在资本加持下，储能行业的未来可能正在被严重透支。

8月30日，EESA第二届中国国际储能展在苏州举行。主办方介绍，该活动作为目前中国乃至整个亚洲区最聚焦的储能展览会，展览面积近10万平方米，汇聚全国各地1000多家储能核心企业，预计观展规模超30万人次。赶碳号在现场看到参展企业的确很多，足有近千家，但观众却寥寥无几，远远没有30万人次。

另外，储能企业的产品同质化较为严重。绝大多数公司自己并不生产电芯，只做系统集成。各家的出货量亦都有不同程度的水分，因为只要把几家头部企业报出的出货量简单相加，就会发现数目明显不对，总和已远超当年的全球新型储能装机量。

就像硅料下跌组件端难以截流超级利润一样，碳酸锂价格的暴跌，储能行业也未能截流超级利润，反而更卷。

现场多家企业的相关负责人普遍反映，价格跌得太凶，市场竞争可以用惨烈形容。储能新玩家——天启鸿源一位市场人士向赶碳号透露，现在全行业有一半企业已经不赚钱，甚至包括像海博思创等等这样的头部黑马企业，也是在赔本赚吆喝。

据不完全统计，目前我国涉及储能产业的企业数量多达8.9万家，系统集成商也有上万家。

储能市场一方面蓬勃发展，一方面产能过剩、价格明显下跌。今年上半年，储能系统中标均价在1.33元/Wh，已较去年全年均价水平下降14%，与今年1月相比下降25%。而现在，价格更是来到1元左右。

头部企业对于当下储能市场竞争的乱象普遍表示担心，有的企业迫于上市压力，只能一味降价拿单、跑马圈地。另外，大量二三线储能集成厂商单纯依靠资本，低质低价中标，不可持续。

远景能源储能事业部总经理郑汉波就曾预言，“靠低价中标越多，死得越快，明年或将倒下80%的系统集成商”。

03、风光配“储”，究竟有多不靠谱？

最近，赶碳号连续刊发了能源领域三位专家学者的观点，从不同维度论证新型储能的底层逻辑。

中国可再生能源学会综合系统专委会主任许洪华指出，光伏+储能并不是最佳的具备经济性的解决方案，煤电灵活性改造、卡诺电池等才是未来方向。

南方电网专家委员会专职委员郑耀东认为，随机性、间歇性、波动性是新能源本质，储能只是一种调节手段，永远不会成为电力系统的第四只脚。

中国工程院院士、华北电力大学原校长刘吉臻近期的观点更为直白：“风光配储”这个路径，肯定不是一个正确的路径。

据中国能源研究会储能专委会/中关村储能产业技术联盟（CNESA）全球储能项目库的不完全统计，截至2022年底，全球已投运电力储能项目累计装机规模237.2GW，年增长率15%。抽水蓄能累计装机规模占比首次低于80%，与2021年同期相比下降6.8个百分点；新型储能累计装机规模达45.7GW，是去年同期的近2倍，年增长率80%，锂离子电池仍占据绝对主导地位，年增长率超过85%，其在新型储能中的累计装机占比与2021年同期相比上升3.5个百分点。

按照刘吉臻院士观点，全球45.7GW的装机量，放在整个电力系统中，就像长江之中的几桶矿泉水，作用几乎可以忽略不计。的确如此！

截至2022年底，全球风电累计装机容量为906GW，光伏累计装机容量1156GW，两项合计2062GW。新型储能，占风光装机容量的比例仅为2.2%。从调峰调频角度，基本发挥不了什么作用。

如果把这个45.7GW放到全球电力装机总量面前，就更加渺小了。截至2021年，全球的电力装机总容量约为6.87万GW。中国最大，装机容量为2.28万GW。新型储能目前在全球电力装机中占比仅为0.065%。

一方面，这可以理解为新型储能的未来是“星辰大海”，拥有巨大的增长潜力。但另外一方面，即使价格已经降到0.5元/W以下，如果担当起“风光配储”的重任，新型储能还要投入巨资。

这笔账实际上并不难计算。假设人类社会在未来实现碳中和之时，现有电力装机中的80%为风电光伏，那就意味着至少有5.5万GW的波动性绿电。目前，我国各省市都出台了统一配储比例。海南、内蒙古、宁夏、山东、上海等省份和直辖市的配储比例要求为最低10%或15%。我们姑且按照10%来测算，则意味着5500GW的储能。

9月17 日-23日，国内新增28个新型储能项目招标均价为1.04 元/Wh。如以此价格计算，5500GW，意味着56,000亿投资。

彭博新能源财经也作过预测，2050年，全球可再生能源中，风电、光伏、电池装机将分别达250亿千瓦、200亿千瓦和77亿千瓦时。77亿千瓦时的储能系统，以现在的招标价格，对应约80,000亿的总投资。

当然，未来新型储能的成本也许仍会进一步降低。但是，全球的锂矿够吗？

美国地质调查局USGS最新数据显示，全球锂资源储量约为2600万金属吨，折合碳酸锂当量LCE超过1亿吨。但即使这些锂矿资源全部被开发——一方面探明储量会越来越大，另外一方面储量和可供开发量往往不成比例。即使都被开发，其中至少也要有60%以上的锂用于动力电池。最理想状态下，用于储能的碳酸锂总量不过4000万吨。

假设1GWh的储能电池需要600吨碳酸锂的话，77亿千瓦时的电池，就需要462万吨。也就是说，基于对2050年的能源假设，当时的储能系统只要投产八次，全球的所有锂资源就将被消耗殆尽。当然，锂资源是可以反复循环利用的，这是另外一个话题。