【界面VIP点评】

时尚之旅是锦江酒店在2013年以7.1亿元现金收购而来。当时，该酒店拥有21家酒店物业，其中有16家酒店已经开业运营。这些物业分布在绍兴、福州、合肥、广州、武汉、镇江、石家庄、廊坊、泰州、 常州、长沙、沈阳、南昌、宁德、芜湖、晋江、郑州、江阴等18个城市。

经过多年发展，时尚之旅的物业资产并没有扩张，也没有新开酒店。经营情况来看，时尚之旅2018和2019年的年均营业收入在2.4亿元左右。疫情三年中，其营业收入逐步下降至1.6亿元左右，今年上半年时尚之旅有所恢复，实现1亿元左右营收。

时尚之旅价值更多在于自有的酒店物业资产，其评估价值提升也多来源于物业资产升值。本次锦江酒店出售时尚之旅可以将多年累积的物业升值部分变现，直接增厚盈利，回笼运营资金，整体来看有利于锦江酒店发展。

多年来，锦江酒店都采用外延并购的扩张策略，有些标的重在物业资产，有些标的重在品牌价值。公司出售时尚之旅这一举动也许只是开始。在当前房地产景气度下，酒店集团也会重新评估、梳理持有物业的价值。