文 | 杠杆游戏 张银银

编辑 | 欣欣然

大连银行祸不单行，备战IPO多年未果，银行间债券市场现券做市业务权限又被暂停。

日前，银行间市场交易商协会（下文简称“交易商协会”）暂停其做市权限。

交易商协会在通告中称：

前期，经2023年第8次自律处分会议决定，大连银行股份有限公司因银行间债券市场现券做市业务存在违规行为，被予以严重警告自律处分。目前，大连银行股份有限公司银行间债券市场现券做市业务权限已被暂停，并限期整改。　　

此前2023年5月，大连银行因银行间债券市场现券做市业务存在违规行为，被交易商协会予以严重警告自律处分。

今天，杠杆游戏说说大连银行吧。

1、涉违规代持，现券做市权限遭暂停

所谓现券做市业务，是指银行或其他金融机构在债券市场上充当买卖双方中间人，以自己的资金和债券库存参与交易，通过报价和撮合实现对债券的做市。

业务流程包括债券报价、交易撮合、资金结算和债券交割等环节，现券做市业务对提高市场流动性和价格发现具有重要意义。

交易商协会口中大连银行这方面的的违规行为，到底怎么回事？

2023年5月8日，交易商协会官网的公告说：

近期，中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）通过深入调查发现，大连银行等多家机构存在债券代持交易等违规行为。

大连银行的主要操作是，通过做市业务方式，每日滚动开展买卖方向相反、清算速度不同的现券交易，代持利率债活跃券，且规模较大。

大连银行是银行间债券市场交易机构，违规开展为他人暂时持有债券的相关交易，规避相关监管规定，虚增做市交易量，相关交易未反映真实或正当交易目的，未严格遵守做市业务规范，内部未能有效防范交易发生。

同时，杠杆游戏注意到，郑州银行、江西银行和青岛银行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间方以现券买卖或做市等方式参与债券代持交易链条，交易笔数和金额较大；

粤财信托未严格履行产品管理人职责，相关信托计划为代持债券损益兑现提供便利；

某基金相关从业人员私下参与安排代持交易。

经交易商协会2023年第8次、第9次自律处分会议审议决定，已对上述机构及个人予以相应自律处分。　　

交易商协会认为，做市商作为银行间市场基石机构，承担着提高市场流动性、促进价格发现的重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

同时，资管产品是银行间市场债券投资交易的重要参与者，产品管理人应按照相关监管规定和自律规则要求，切实履行管理人职责，加强从业人员行为监督，规范开展各类业务，有效防范违规交易发生。

其实机构之间的代持行为司空见惯，不一定都涉及利益输送，但违规代持的行为屡见不鲜。当遇到债市暴跌时，曾出现过不少“委托机构没有钱买回代持的债券、代持方在市场上也无法卖掉债券”的极端情况，加剧了市场风险。

典型案例就是2016年底的国海证券代持违约事件触发的非银机构的信任危机。

2023年5月时，交易商协会说：

下一步，交易商协会将继续加强银行间市场交易自律管理，制定完善相关自律规则，加大违规交易查处力度，不断净化市场环境，维护市场正常运行秩序。

如今看来，大连银行确实被“加大的查处力度”查处了。

一位业内人士在接受经观记者采访时表示，大连银行被暂停现券做市业务权限可能导致该行在债券市场的交易量和影响力有所下降，相应的这部分收入来源也会暂停。

此外，代持风险主要是暴露在利率上行时，目前利率还是在下行通道中，警惕代持风险，防患于未然。

从2023年交易商协会的披露看，算是在整顿行业违规行为。

2、业绩惨淡

大连银行的业绩，那真的是不知道该怎么说。

比如最新2023上半年为例，大连银行录得营收21.42亿元，同比下滑30.34%，2022年同期该数字为30.74亿元。

净利3.37亿元，同比下滑19.79%，2022年同期该数字为4.20亿元。

其实这不算什么，如下图我们可以发现，2022上半年，大连银行的营收、净利润指标也是下滑的。

非常抱歉，杠杆游戏去看了一下2021年同期、2020年同期，上述指标也都是下滑的。

如果看2019上半年，营收同比倒是增长的，但是净利润指标依旧是下滑的。

图表来源 | 企业预警通（特此感谢）

还不错，近些年的中报，大连银行的总资产，好歹是增长的。虽然增幅多数时候都不高，起码增长的。

但是因为这赚钱能力一直在下滑，所以净资产收益率指标长期不好看。比如2023上半年为1.08%，2022年同期1.38%，2021年同期1.80%，更早之前则在2%以上，2018年同期更是超过4%。

如果这样对比，不用杠杆游戏解释大家都明白，大连银行到底怎么个情况。

2023上半年，大连银行的利息净收入、手续费及佣金净收入分别为12.8亿元、3.31亿元，同比下滑超35%、超20%。

对，幅度简直是……

还算不错，截至2023年6月末，大连银行不良贷款率为2.47%，较2022年末微降0.03个百分点.

拨备覆盖率158.81%，较上年末减少4.43个百分点。

过去5年，从2018年到2022年，大连银行不良率分别为2.29%、3.93%、3.94%、2.46%、2.50%，2019、2020处于高峰，2021、2022年低于了3%，不过均高于2%。这在商业银行中算什么位置，杠杆游戏就不多说。

同期拨备覆盖率分别为：141.04%、116.05%、120.62%、151.39%、163.24%。

近一些年，大连银行的营收、利润指标一直低位起伏，2012年营收就有60来亿元，到了2022年反倒不到58亿元，过去一些年最高峰的年份到过80亿元。

净利润的情况类似，2012年超17亿元，2022年反倒只有不到7亿元了，期间最高超过20亿元过。

3、冲击IPO多年未果

早在2007年，大连银行便正式提出进行A股IPO，已经过去16年之久。

2023年5月13日证监会公开的《发行股票申请终止审查企业名单》中，大连银行亦在列，这基本意味着大连银行已经放弃A股IPO。有传言说，准备转道H股上市。

经观的报道注意到，大连银行前十大股东股权存在质押或冻结情况。

根据2022年年报显示，报告期内，该行持股比例在5%以上的股东仅有两家，其中持有50.29%股权的中国东方资产管理股份有限公司为第一大股东，持有11.05%股权的大连融达投资有限责任公司为第二大股东。

从股权状态来看，该行前十大股东中有6家所持股权均存在质押或冻结的情况，该6家股东所持股权比例合计为23.63%。

工商资料披露，大连银成立于1998年，注册资本75.5亿元，实缴72.16亿元（2022年报），总部位于大连。

在2016年被中国东方资管控股后，该行成为AMC系银行。目前，在北京、上海、天津、重庆、成都、沈阳、丹东、营口设有8家异地分行，总行营业部、专营机构1个，支行157个。

图表来源 | 企业预警通（特此感谢）

客观说，体量不大。比如总资产截至2023年6月末，也只有不到5000亿元。

上文杠杆游戏写过，大连银行不良率一度很高，该行资产质量指标仍远不及行业平均水平。

媒体报道说，中诚信国际也在评级报告中指出，大连银行逾期、续贷类贷款占比较高，未来仍面临较大的拨备计提压力。

对于资产质量方面的压力，大连银行也在2022年年报中表示，为有效化解不良贷款采取了多方面的措施，包括“分别与属地四大AMC（资产管理公司）和地方AMC建立互访机制，与淘宝、京东等网拍平台签订合作协议，全面部署不良资产推介工作，并充分开展重点处置项目招商宣传”。

2023年6月，大连银行就在阿里拍卖平台同时挂牌转让5笔不良资产债权。

经观报道说，据5笔不良资产债权债务人分别为绥化壹言置业有限公司、大连轴都新城开发建设有限公司、锦联地产集团有限公司3户，债权本金共约18.35亿元，未偿利息约6.16亿元，本息合计约为24.51亿元。

该债权转让起始价为9.214亿元，相较其本息合计的价值而言约3.76折出售。

但是好遗憾，最终因为无人参与竞拍，而导致流拍。

在经观报道中，对于债权转让流拍，博通咨询金融行业首席分析师王蓬博认为，大连银行近年来业绩疲软，其股东情况也不尽理想，而且这三笔不良资产都是房地产行业，房产行业仍然没有走出低迷境地。

大连银行要走出来，做大做强、上市，似乎不容易

本文未标注出处的财务图表，均源自有关公告，特此说明并致谢