文|小食代

今天，全球最大食品公司的最新成绩单“出炉”。

小食代留意到，雀巢集团发布了2023年前9个月财报，称期内“再次实现了强劲的有机增长”，这主要归功于定价贡献。其中，雀巢大中华大区继续实现不错的有机增长，尽管不利的外汇因素也带来了显著影响。

此外，小食代今天看到一封雀巢大中华大区全员信显示，公司高层指出，今年以来的市场环境具有一定挑战性，该公司各个业务单元和市场都在努力克服困难，以期获得超越市场的增长，成为“市场的优胜者”；同时，他也对各业务的在华表现给出了点评。

下面，我们一起来关注下。

中国市场

先来聚焦雀巢大中华大区的表现。

财报显示，今年前9个月，雀巢大中华大区有机增长率4.9%，其中定价贡献率为2.6%，实际内部增长率为2.3%。外汇汇率产生了10.6%的负向影响。大中华大区销售额下降了5.7%，至36亿瑞郎，去年同期为38亿瑞士法郎。

小食代留意到，根据雀巢财报中的加权平均汇率，2023年前9个月100元人民币兑换12.866瑞士法郎（2022年同期：100元人民币兑换14.415瑞士法郎）。按雀巢财报汇率计算，则今年前9个月，雀巢大中华大区的销售额约为人民币279.8亿元。

“大中华大区的增长主要得益于户外渠道销售的增长、电商渠道的强劲势头和定价贡献率。宠物食品和糖果业务的市场份额上有所增长。”雀巢在财报中指出。

具体来看下不同的品类表现。

该公司在财报中披露，得益于创新和分销拓展，雀巢专业餐饮是“最大的增长贡献者”。主要受到徐福记和脆脆鲨产品的推动，糖果业务实现高个位数增长。太太乐户外餐饮渠道和创新产品的需求增加，推动了调味品实现高个位数增长。

此外，主要得益于能恩特殊营养解决方案，婴儿营养业务实现低个位数增长。即饮产品推动咖啡业务实现了低个位数增长。主要得益于新产品的推出和近期本地产能的扩张，宠物护理业务实现双位数增长。

业务点评

今天，小食代看到下午发出的一封雀巢大中华大区全员信显示，雀巢集团执行副总裁、雀巢大中华大区董事长兼首席执行官张西强在信中表示，今年以来的市场环境具有一定挑战性，该公司各个业务单元和市场都在努力克服困难。

张西强（资料图片）

“即便在困难的市场环境中，也总有优胜者能够获得超越市场增长，不断扩大市场份额。大中华大区的业务团队都要努力成为这样的优胜者。”张西强表示，有许多业务团队已经在各自赛道上实现了超越。

他又在信中“点名表扬”说，雀巢专业餐饮服务业务团队，充分发挥雀巢研发特长，紧贴客户需求，通过产品创新赢得关键客户，取得亮眼的业绩增长。普瑞纳宠物护理业务团队，积极探索电商打法，通过快速迭代提升电商运营能力，在今年较为困难的宠物市场中赢得增长。

此外，他又说道，雀巢婴儿营养业务团队，不断优化营销策略，聚焦获客和客户转换，在能恩和专业产品上都取得高速增长。徐福记团队，在大卖场通路相对萎缩时，创新销售模式，发展深度分销，找到新的增长空间。

“这样的例子还有很多。这些市场的优胜者，很好地体现了‘敏捷、创新、协同、担当’的文化共识。他们能够跳出市场限制，创新性地寻找解决方案，并快速实施。”张西强表示，希望大中华大区所有业务团队和职能部门都能从中学到取胜之道。

他强调说，优胜团队的基础是优质人才。“人才始终是我们取得一切成绩的根本。我希望大区的各级主管，在奋力完成业绩指标的同时，不要忽视对各自团队的人才培养，完善梯队建设。让更多的人才，在实战中脱颖而出，用业绩证明自己。”

眼下，2023年已进入最后一个季度。雀巢大中华大区此前曾表示，对今年下半年业绩“抱有更高期许”。

“大家要不断创新工作方式，通过优质产品和服务赢得消费者，达成全年业绩目标。‘春种一粒粟，秋收万颗子’，相信我们的团队都将在这个季节中绽放出最美的花朵，收获最丰厚的果实！”张西强最后在为团队“鼓劲加油”时，引述了唐代李绅的诗句说道。

驱动力量

再来看下雀巢全球的最新业绩。

根据今天发布的财报，2023年前9个月，雀巢集团的有机增长率达到7.8%，定价贡献率达到8.4%，这反映了过去两年成本通胀的影响，实际内部增长率为负0.6%，这受到了产品组合优化和依然存在的产能受限的影响。

“尽管在8月，巴黎水产能暂时受限，维生素、矿物质和营养补充剂出现短期供应短缺，第三季度公司实际内部增长率有所改善，回升至负0.3%。”雀巢指出。

财报显示，今年前9个月，雀巢集团的财报总销售额减少0.4%，至688亿瑞士法郎（2022年前9个月：691亿瑞士法郎）。由于瑞士法郎的普遍升值，汇率对销售额的负向影响为7.4%。净资产收购带来的负面影响为0.8%，这主要受到剥离Freshly的多数股权以及出售Gerber Good Start婴儿配方奶粉品牌的影响。

该集团在大多数地区和品类中取得了广泛的增长。在定价和负的实际内部增长的影响下，发达市场的有机增长率为6.9%。在定价和略微正增长的实际内部增长的推动下，新兴市场的有机增长率为9.0%。

分品类来看下。

雀巢表示，普瑞纳宠物护理业务是有机增长的最大贡献者，在所有渠道上都保持强劲的势头。普瑞纳万牌（Purina ONE）、普瑞纳冠能和Felix均实现双位数增长。

期内，咖啡业务则实现高个位数增长，其各品牌和渠道的销售发展都呈现积极态势。得益于创新以及在东南亚和大洋洲市场推出的即饮产品，星巴克业务实现强劲增长。

“婴儿营养业务实现高个位数增长，各品牌和区域市场都对此做出了广泛贡献。糖果业务实现双位数增长，其中奇巧的销售增长强劲。”雀巢表示，主要得益于咖啡伴侣和价格实惠的营养强化乳品，奶品业务实现高个位数增长。预制食品和烹饪辅料实现中个位数增长，对美极的需求保持强劲。

雀巢健康科学则实现低个位数增长，其中维生素、矿物质和营养补充剂销售的下降部分抵消了医学营养产品的持续增长。受到巴黎水产能暂时受限的影响，水业务实现了低个位数的增长。

在产品组合管理方面，雀巢的“买买买”和“卖卖卖”还在进行中。第三季度，雀巢宣布收购巴西高端巧克力公司Grupo CRM的多数股权。同时，雀巢还将其花生过敏治疗业务Palforzia出售给了Stallergenes Greer公司。

全年展望

展望2023年，雀巢今天表示，预计有机增长率约在7%至8%之间。基础交易营业利润率（UTOP）预计在17.0%至17.5%之间。以固定货币计算的每股基础收益有望实现6%至10%的提高。

可以看到，今年前9个月，涨价是雀巢实现增长的重要原因。“我们多元化的产品组合和差异化的产品供给使得我们在今年前9个月实现了强劲的有机增长。定价成为了我们在持续应对处在历史性高位通货膨胀的背景下推动业务增长的主要驱动因素。”雀巢集团首席执行官马克·施奈德表示。

今天，施奈德又指出，预计下半年销量能够“转正”。

“我们的销量和组合正在稳步恢复。我们正在看到由于优化产品组合的举措，以及加大对‘10亿俱乐部’品牌的市场投资所带来的益处。这些行动让我们更加坚信可以在下半年看到实际内部增长率、销量和组合总量都实现转正，同时，也将成为我们未来的主要增长引擎。”

与此同时，施奈德表示，雀巢再次强化了公司的营养战略，并更加努力引导人们建立均衡膳食的概念。

“我们的行动包括：使产品包装上的食用份量指引更加清晰，提供透明的产品营养价值信息，以及先进的儿童营销政策。我们还设定了一个远大的目标，即到2030年，把更富营养的产品销售额提升至200-250亿瑞士法郎。”他说。

各界评论

对于雀巢今天的这份最新成绩单，多个外电都给予了关注。

路透指出，雀巢公布的九个月销售额增长低于预期，原因是产品价格上涨使消费者望而却步，并影响了销售量。期内，雀巢8.4%的价格涨幅低于分析师平均预期的8.6%。分析师也平均预期公司的有机销售额增长8.1%，实际为7.8%。

彭博今天称，雀巢的收入增长放缓至近三年来的最低季度水平。由于消费者对更高的价格望而却步，衡量销量的指标出现了连续第五个季度的下滑。另外，本应成为增长支柱的雀巢健康科学成为表现最不佳的业务之一，雀巢已经将该业务的2025年目标推迟了6个月。根据施奈德在今年7月的说法，雀巢全年增长应该会在公司预期的上限。今天，雀巢重申了7%-8%的有机销售增长预期。

彭博引述施奈德表示，雀巢正从缩减产品组合中获益，并针对销售额超过10亿瑞士法郎的品牌上投入更多的营销费用，而这将有助于实际内部增长在第四季度转为正值。他还表示，雀巢的毛利率正在继续恢复。

那么，最近成为资本市场热议话题的“减肥药”有没有影响雀巢呢？

彭博统计指出，雀巢公司的股价在过去一个月里下跌了3.2%，部分原因是人们担心服用诺和诺德公司的“减肥药”Wegovy的人可能会减少食物摄入量。路透今天引述施奈德表示，雀巢迄今为止尚未看到此类药物对销售产生任何影响。

施奈德更进一步表示，雀巢已经在开发一系列可以作为“减肥药”的配套产品，例如一些补充剂可以帮助“瘦肌肉减少”和“体重快速恢复”，雀巢还将密切留意相关药物的研的进展。