界面新闻记者 | 纪瑶

首份TMT主题基金三季报出现，东吴基金“老将”刘元海管理的东吴移动互联披露三季报。

刘元海管理的东吴移动互联AC份额三季度均出现了亏损，收益率回撤约14%。然而，基金总规模明显上涨，AC类份额三季度申购赎回净额分别为2302.4万份、2.31亿份。三季度最新总规模为12.90亿元，相比二季度末增加了超5亿元。

上半年，AI板块上演极致行情，包括ChatGPT概念股、半导体、信创、游戏、传媒、通信等板块轮番走强。随着三季度板块热点褪去，TMT主题基金均出现了大幅回撤。

刘元海的东吴移动互联因重仓AI，上半年实现了净值的大幅增长，收益靠前，甚至曾一度位于主动管理型基金年内业绩第一位。截至目前，东吴移动互联年内收益约38%，目前位居主动管理型基金业绩第二名。

刘元海表示，由于该基金在6月中下旬在科技股配置上进行适当高切低的调仓，因此三季度基金净值回撤得到一定控制。科技股是高Beta行业，因此三季度科技股调整幅度要大于市场调整幅度。总结三季度A股科技股调整原因可能主要有：第一，A股科技股中报业绩缺少亮点；第二，AI产业进展处于真空期；第三，美国10年期国债利率超预期上行，不利科技成长股。

基金二季度仓位为69.19%，三季度仓位为67.96%，有所下调。持仓方面，仍集中于通信、电子、计算机方向，稍微调整了个别股票持仓。

东吴移动互联三季度加仓了金山办公（688111.SH）、韦尔股份（603501.SH）、德赛西威（002920.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、中际旭创（300308.SZ）等股票。沪电股份（002463.SZ）、新易盛（300502.SZ）和卓胜微（300782.SZ）新晋前十大重仓股。兆易创新（603986.SH）和科大讯飞（002230.SZ）现已退出前十大重仓股。

刘元海在三季报中表示，仍然看好以AI人工智能为代表的科技股投资机会，三季度科技股调整并不意味着全球科技创新大周期以及科技股行情的结束。相对看好以下受益AI技术发展的三大方向投资机会：AI算力和应用、电子半导体以及汽车智能化。

AI算力和应用有望存在投资机会，原因有，第一，从历史经验看，三季度AI板块股价调整幅度和时间到位概率较大；第二，算力三季度开始释放业绩，未来两年成长性有望相对比较确定；第三，四季度AI多模态大模型以及AI应用有望陆续推出，AI产业发展有望进入新的发展阶段。汽车智能化产业趋势有望从0-1培育阶段进入1-N成长阶段。从投资经验看，成长阶段或许是行业投资相对较好的时期，因此汽车智能化投资机会或也值得关注。

此外，他判断以ChatGPT技术为代表的AI人工智能技术有望驱动全球科技进入新一轮创新和应用周期，叠加数字经济，未来3至5年乃至更长时间A股市场或将进入科技股时代。

谈及市场基本面，刘元海表示，三季度A股市场走势要弱于预期，虽然7月底政策底信号已经出现，但是市场底滞后政策底还是有两个月左右时间。三季度A股市场风险偏好明显降低，加上北向资金的流出，加剧了市场的脆弱性。谈及四季度，他所，当前A股市场政策底或已经出现，A股上市公司盈利见底回升或可以预期，市场下行风险可能较小，四季度A股市场或可以积极乐观。