界面新闻记者 | 黄华

界面新闻编辑 | 谢欣

10月20日，港股上市公司科伦博泰公告称，于当日下午一时起短暂停止交易。截至当日午盘，科伦博泰72.55港元/报，跌7.23%。

据中新经纬报道，科伦博泰母公司科伦药业对此的解释为，在10月20日早上默沙东与第一三共发布合作后，香港市场上出现了有关科伦博泰的不实传言，对其股价造成较大负面影响，基于此，科伦博泰向交易所申请短暂停牌。

截至10月20日收盘，科伦博泰尚未对此事做出澄清公告，也没有回应任何“不实传言”。

无论是默沙东、第一三共，还是科伦博泰，无疑都是当前国内投资者们最为熟悉的ADC（抗体偶联药物，antibody drug conjugates）玩家。而在当前和第一三共合作之前，默沙东也大手笔投资了科伦博泰。在科伦博泰上市前，默沙东持有科伦博泰6.95%的股份，是其第二大股东。今年7月，科伦博泰在港交所成功上市。

从公开消息看，默沙东此次和第一三共的合作意志较为强烈。这起合作官方宣布的潜在合作金额将达到220亿美元。其中，默沙东给第一三共支付的前期付款就有40亿美元，并将在随后24个月支付15亿美元，未来可能支付的商业化里程碑付款也高达165亿美元。

从产品方面看，默沙东此次选择了第一三共的三个抗体偶联候选药物——patritumab deruxtecan（HER3-DXd）、ifinatamab deruxtecan（I-DXd）和raludotatug deruxtecan（R-DXd）。合作权益方面，默沙东争取的是这些产品在全球范围内开发权益，第一三共保留了日本的独家权利并将全权负责产品生产和供应。

作为对比，默沙东此前和科伦博泰的前三次合作中，2022年5月和2022年7月的两款产品早期付款都在千万美元水平，即使是2022年底一次打包7款候选ADC药物的首付款，数额也是1.75亿美元。不过，前述合作的潜在里程碑数额也在百亿美元水平。

面对默沙东和第一三共的大额合作，科伦博泰是否感到威慑不得而知。但在当前，抗体偶联药物是头部药企之间的竞争焦点。在这场竞争中，随着越来越多企业的参与，优胜劣汰的结局也只会越来越清晰。

产品进度方面，科伦博泰8月中旬公布，其TROP2-ADC（SKB264，又称MK-2870）对比研究者选择方案用于治疗既往经二线及以上标准治疗的不可手术切除的局部晚期、复发或转移性三阴性乳腺癌患者的随机、对照、开放性、多中心III期临床试验达到了主要研究终点。截至目前，科伦博泰尚未有产品获批消息。

需要说明的是，虽然ADC药物目前被广泛关注，但这一类药物并非新生事物。而在以往的药物中，也没有出现疗效特别惊艳的产品。截至目前，全球获批上市ADC药物有15个，中国也获批了7个。截至目前，国产ADC中，只有荣昌生物的靶向HER2的维迪西妥单抗被获批上市。

另外，今年2月24日，德曲妥珠单抗（商品名：优赫得）正式在国内获批。其首次获批的适应症为：单药适用于治疗既往接受过一种或一种以上抗HER2药物治疗的不可切除或转移性HER2阳性成人乳腺癌患者。德曲妥珠单抗就是此前的DS-8201，正是这一药物的出现促成了当前国内外ADC药物“热炒“的局面。

7月12日，该产品的新增适应症也获批，也就是单药适用于治疗既往在转移性疾病阶段接受过至少一种系统治疗的，或在辅助化疗期间或完成辅助化疗之后6个月内复发的，不可切除或转移性HER2低表达（IHC 1+或 IHC 2+/ISH-）成人乳腺癌患者。

而如果从默沙东的处境观测，该公司也有进一步投资ADC领域的动机。目前，头部企业中，辉瑞、阿斯利康等药企都更早的参会了ADC竞赛。今年3月，辉瑞宣布430亿美元收购生物技术公司Seagen，成为疫情之后生物医药行业最为瞩目的交易之一。而在辉瑞之前，默沙东也曾被传出有意收购Seagen，但最终失败。

阿斯利康方面，该公司在2019年就与第一三共签订的69亿美元的授权合作，获得DS8201非日本区权益。目前，基于DS-8201在ADC领域标杆性地位，阿斯利康在ADC领域的地位也获得提升。同时，阿斯利康不满足于从第一三共引进的DS-8201和DS-1062，目前还出手收购了康诺亚/乐普的Claudin 18.2 ADC。这些无疑都也给默沙东造成了压力。