业绩向好，白酒股为何集体跳水？|界面新闻

文 | 卖酒狼团队

编辑 | 南风

继10月13日后，10月19日白酒板块再度迎来集体下跌。即便是白酒行业的NO.1贵州茅台也没能顶住这一波下跌。

10月19日，贵州茅台股价突然跳空低开，随后放量持续下行，截至收盘跌幅达到5.67%，报收1630元/股。需要大家注意到的是，这也是贵州茅台今年以来创下的单日最大股价跌幅。

而就在贵州茅台股价下跌的同一日，泸州老窖、五粮液、山西汾酒、舍得酒业等个股，跌幅也超过3%。到底是发生了什么？

从一线名酒品牌到区域强势企业，大家在同一时间都出现了“问题”，或者只是虚惊一场，只是由于投资者们太过敏感，才导致了集体跳水的出现？

2023年的白酒行业确实“挺不容易”，但这也是相对而言，市场上的头部酒企都在更明显的“马太效应”中获得了更多的市场份额。

目前来看，白酒消费群体更加愿意将“大品牌”视为生活用酒、宴席用酒的首选，这绝不是“一句玩笑”，而是铁打的事实。这一点，从今年各大白酒企业所发布的半年报中就不难看出。

半年报显示，21家白酒上市企业累计总营收 2158.84亿元，较去年同期（2022上半年营收1819.15亿）绝对值增加了339.69亿元（含珍酒李渡上半年营收35.2亿），增幅为16.7%。

其中，排名前六强的茅台、五粮液、洋河、汾酒、泸州老窖、古井贡酒的总营收为1818.69亿元，在21家白酒上市企业总营收的占比为84.24%。对数据进行分析可知，白酒头部确实越来越强。毕竟，只有市场规模更大、销量提升更多，才能有稳定的业绩提升，交出这样一份“漂亮到强势”的成绩单。

退一步说，即便是在以“去库存”为首要任务的2023年，众多名酒品牌都出现了“价格倒挂”较为严重的情况，同时，这也是一个股价下跌的合理利用。但是，始终占据业绩榜、流量榜“第一名”的贵州茅台，其所拥有的“金融属性”也足以让投资者们安心才对，不应该出现“突然下滑”的情况。

据贵州茅台发布的“2023年半年度报告”显示，上半年实现营业收入695.76亿元，同比增长20.76%；实现归属于上市公司股东的净利润359.8亿元，同比增长20.76%。就净利润计算，上半年平均日赚1.98亿元。

强如贵州茅台也会出现“跳空低开”，这究竟是什么原因？据悉，贵州茅台的股价波动与“一篇小作文”有关，该传言称，贵州茅台三季度和四季度以来业绩低于预期。

从过去三年的情况来看，贵州茅台下半年的营业总收入一般会占其全年的53%以上。换而言之，如果真如传言所述，贵州茅台在2023年的业绩很可能出现严重波动，投资者们选择在业绩报告发布前“离场”也就变得合理了。而其他上市白酒企业的股价下跌，则是上演了一场“城门失火殃及池鱼”的戏码。

一位接受媒体采访的业内人士指出，“市场上传出贵州茅台季度业绩降速传闻，叠加近期有渠道反映部分茅台价格走弱，引发了市场对于白酒板块整体业绩下滑的担忧。”

作为投资者，任何的“风吹草动”都会影响到他们敏感的神经，白酒股会出现集体下跌也就不足为奇。但需要大家注意到的是，这次的股价集体跳水，只能被评述为投资者们一时的“应激反应”，当他们冷静下来，应会重新回归。

首先，对于“小作文”所述内容，茅台董秘办已经在接受媒体采访时进行了“辟谣”。按照茅台董秘办的说法，“现在才刚刚到四季度，这个说法肯定是谣传，还是以公司官方发布的消息为准。我们马上就要披露三季报，在业绩这方面可以根据三季报来具体看业绩的指标。”

此外，多位接受采访的业内人士一致认为，贵州茅台作为白酒行业的NO.1，其不仅是白酒产品价格的“旗帜”，也是白酒股价的“风向标”。此次白酒股集体下跌的关键原因，很可能就是投资者看见了贵州茅台的下跌，从而引起的连锁反应，与白酒行业发展、企业增速快慢并无关系。

既然不是企业内部出现了“问题”，也就不具备股价持续下跌的“前提”。或许，有人会说现在的白酒市场也存在“问题”，外部压力大，也会造成企业业绩不佳。这是不容辩驳的事实，但外部压力显然不具备“长期性”。

业内专家认为，目前，白酒行业确实遇到了“挑战”，但长期向好的局面并没有改变。一方面，众多酒企早已经积极开展各类行动，从销售终端入手，加速白酒产品的动销速度，“去库存”已经取得了一定的效果。

另一方面，今年“第四季度”即将开始，白酒企业通常会采取“更具诱惑力”的促销手段来提升终端市场动销率，从而继续缓解库存压力。同时，随着消费旺季的到来，市场需求有望提振。

最重要的一点是，中国经济正在快速复苏的过程中，从“一带一路”的门庭若市就能清楚感受到，随着中国在世界知名度的提升，白酒“走出去”的速度越来越快，处处都在向好发展。