文|赶碳号

尽管欧洲光伏与储能需求下降，这已在投资者预期内，但究竟会下降多少，仍然是个迷。上周五，在纳斯达克上市的逆变器企业——SolarEdge（SEDG）一夜闪崩，暴跌27.2%！

01、美股逆变器板块，缘何遭血洗

美国时间上周五盘前，SolarEdge公布第三季度业绩预告，导致该公司股价一夜暴跌27.3%，盘中最大跌幅高达36.5%，同时带崩了美国整个光伏板块。

SolarEdge表示，预计公司第三季度营业收入为7.2亿美元至7.3亿美元，低于机构此前预期的8.8亿美元至9.2亿美元，预计毛利率为20.1%至21.1%，而之前的预测为28%至31%。

更重要的是，公司第三季度的营业利润或将仅为1200万美元至3100万美元之间，显著低于之前所预测的1.15亿美元至1.35亿美元。

非但如此，SolarEdge还进一步表示，公司在今年第四季度的收入将“大幅下降”。公司将于美国时间11月1日（星期三）正式公布2023年第三季度财务业绩。

SolarEdge首席执行官兹维·兰多(Zvi Lando)表示，进入下半年后，由于欧洲库存高企和安装速度持续放缓，该公司的欧洲分销商大量意外地取消订单，并开始不断去库存。

兰多进一步表示，一般情况下，每年的第三季度都是销售量季，而今年却不增反降。作为一家总部位于以色列的公司，该公司表示，业绩低于预期，与正在进行的巴以冲突之间并没有任何关系，因为公司的生产经营并未因此而中断过。

近两年来，SolarEdge的股价可以用膝斩形容，市值从最高点时的220亿美元跌去了近80%，现在只有47亿美元。

受SolarEdge利空影响，美国光伏板块暴跌。当日位列美股光伏跌幅第二的是著名微逆企业——Enphase Energy（ENPH），大跌14.68%。

Enphase Energy可以称得上是海外逆变器第一股，也一直是国内A股逆变器估值的标杆和依据。一年前，Enphase Energy的市值曾一度高达460多亿美元，但是现在只有不到135亿美元，折合近千亿元人民币，在全球逆变器已上市公司中，略逊色于我国A股的阳光电源。

受两家逆变器公司拖累，景顺太阳能 ETF (TAN)在上周五暴跌6.57%，创下2020年7 月以来的最低水平。美股太阳能板块因前景悲观而普遍出现下跌。

02、标普对上半年形势已有预警

上周五，高盛将SolarEdge评级从买入下调至中性。SolarEdge则表示，欧洲疲软的需求环境，将在2024年给公司带来更大问题，而这已不仅仅是季节性的问题。

10月13日，标准普尔全球商品洞察指出，2023年第二季度，对于户用储能产品来说，成为有记录以来增速最差的一个季度，全球住宅储能出货量首次出现下降的情况——同比下降2%。

对欧洲的出货量有所放缓，尤其是比利时和西班牙的出货量同比下降超过 60%，意大利市场下降则超过40%。

数据编制于2023年9月（注：数据基于标准普尔全球对领先住宅储能供应商的季度调查）；来源：标准普尔全球商品洞察、住宅储能指数 (RESI)

现在看来，标普全球商品洞察统计的今年二季度数据，大概率不是最差的，三季度可能也未必是最差。事实上，在未来相当长的一段时间内，也许每一个季度都不会太好。

标普全球商品洞察同时指出，尽管户储产品库存水平达到历史高位，但是在主产地的中国仍有大量企业进入这个市场，迅速扩大产能以实现大批量出货。

相对于需求放缓的现实来说，这种扩产趋势将进一步加剧欧洲的高库存水平。户储市场出现了问题，户用光伏逆变器需求不振也在所难免。

03、SolarEdge，刚刚跌出前十

来源：伍德麦肯齐

SolarEdge 是一家深耕欧美户用光伏逆变器多年的以色列企业，拥有完善的全球销售渠道及销售网络，在德国、荷兰、意大利等户储市场发达的欧洲国家，SolarEdge渠道商数量位居所有逆变器品牌之首，多年以前一直位列逆变器出货量前十。

SolarEdge创立于2006年，总部位于美国特拉华州。 SolarEdge 是组串+优化器方案的创造者，在美国有组件级关断方面专利壁垒，可实现组件级远程关断，目前拥有该技术在美国市场的相关专利，其他厂商难以进入。

2015年3月，SolarEdge登陆纳斯达克，筹集1.26亿美元。同年5月，SolarEdge与特斯拉合作开发了一款逆变器，服务于后者在当时推出的家用储能电池系统。不过随着时间推移，特斯拉逐步终止了与SolarEdge 的合作关系，并在后来推出了自己的太阳能逆变器品牌。

2019年，公司创始人Guy Sella罹患癌症不幸病逝后，公司全球销售副总裁 Zvi Lando被任命为首席执行官。

市场竞争是残酷的。2022年，在伍德麦肯齐的逆变器出货量TOP10中，已经不见SolarEdge的身影。

来源：伍德麦肯齐

04、我国逆变器9月出口，量价齐跌

雪崩时，没有一片雪花是无辜的。如果需求不振，中国逆变器企业也同样难以成为这场竞争的赢家。

上周，中国海关公布的逆变器出口数据显示，9月份我国对外出口逆变器6.47亿美元，同比去年同期下降32.7%，环比上月下降6.3%。今年第三季度的三个月，我国逆变器出口额每个月都在下滑。以上是出口金额。

我国逆变器的出口单价也出现一定程度下跌。根据海关数据统计，2022年9月份，我国出口逆变器的平均单价为190美元/台，今年9月份，平均单价已降至165美元/台。

量价齐跌，正是我国逆变器9月出口数据的真实写照。实际上，我国逆变器A股上市公司的股价走势也反映了市场对于未来的预期。