文|聚美丽 洋 流

10月18日，宝洁发布了2024财年第一季度(2023年7月1日-9月30日)业绩报告。

报告显示，宝洁2024财年第一季度净销售额为218.71亿美元(约合人民币1600.02亿元)，相比去年同期增长6%，有机销售额(剔除外汇、收购与资产剥离的影响)增长了7%，稀释后每股净收益为1.83美元(约合人民币13.39元)，同比增长17%。

图源：宝洁2024财年第一季度业绩报告

此外，2024财年第一季度，宝洁毛利为113.71亿美元(约合人民币832.05亿元)，同比增长16%；经营收入为57.67亿美元(约合人民币421.99亿元)，同比增长17%；归母净利润为45.21亿美元(约合人民币330.9亿元)，同比增长15%。

图源：宝洁2024财年第一季度业绩报告

值得注意的是，2024财年第一季度，宝洁净销售额创六年同期最高。

SK-II拖后腿，宝洁美容业务净销售额仅增长3%

按部门划分，宝洁旗下主要分为美容、男士理容、健康护理、纺织品和家庭护理、婴幼儿和女性护理等部门。

图源：宝洁2024财年第一季度业绩报告

上述五个部门净销售额均呈现增长，不过，除了健康护理呈现两位数增长外，其余部门增幅皆为个位数。

2024财年第一季度，宝洁美容板块的净销售额为40.97亿美元(约合人民币299.72亿元)，同比增长3%；有机销售额则同比增长5%。其中，皮肤和个人护理有机销售额增长仅个位数，系因SK-II销售额下降导致的不利组合部分抵消了更高的定价和基于创新的销量增长。头发护理产品有机销售额增长了高个位数，则主要由于价格的上涨。

而男士理容部门2024财年第一季度的净销售额为17.24亿美元(约合人民币126.12亿元)，同比增长6%；有机销售额比去年同期增长了9%，因为更高的价格和有利的产品组合被销量下降部分抵消。不过，所有地区的有机销售额都有所增长。

增幅最大的当属健康护理部门，其在2024财年第一季度的净销售额为30.74亿美元(约合人民币224.88亿元)，同比增长11%；有机销售额同比增长10%。由于价格的上涨和有利的产品组合，口腔护理有机销售额增长了个位数。而个人保健有机销售额增长了两位数，则是因为创新和对呼吸系统产品的需求导致了价格上涨和销量增长。

织物和家居护理部门2024财年第一季度净销售额则为76.46亿美元(约合人民币559.45亿元)，同比增长8%；有机销售额同比增长9%。由于价格上涨和有利的产品组合，织物护理有机销售额增长高个位数，但部分被主要在亚洲的销量下降所抵消。另外，由于价格上涨等因素，家居护理有机产品销量增长较低。

另外，婴儿、女性和家庭护理部门2024财年第一季度净销售额为51.86亿美元(约合人民币379.45亿元)，同比增长5%；有机销售额同比增长7%。

其中，婴儿护理有机销售额增长中个位数，系由于价格上涨和产品组合，但部分被价格相关的销量下降所抵消。女性护理有机销售额高个位数增长，受价格上涨和有利的地理和产品组合推动，但部分被价格相关的销量下降所抵消。不过，所有地区的有机销售额都有所增长。

对于此业绩，宝洁董事会主席、总裁兼首席执行官Jon Moeller评价道：“2024财年第一季度取得了不错的业绩，使我们有望在有机销售额和核心每股收益增长方面实现更高财政年度指导范围。我们仍将专注于日常使用类别的重点产品组合的综合战略。同时我们相信，这仍然是实现平衡增长和创造价值的正确战略。”

上调增长预期的宝洁仍面临多重“危机”

基于业绩增长，宝洁将2024财年的指导范围调整为同比增长2%-4%，并将其有机销售额增长前景维持在4%-5%之间。同时，其还将其2024财年的稀释每股收益增长保持在6%-9%之间，而2023财年的每股收益为5.90美元。

纵观宝洁近年来的业绩可以看到，其接连交出了净销售额增长的“成绩单”，在2023财年，宝洁净销售额和营业利润更是创下了近十年新高，但在业绩增长背后，宝洁仍存在多重“隐忧”。

1、美容业务增速放缓，频繁涨价的SK-II卖不动了

结合近年宝洁美容部门的净销售额来看，从2022财年第一季度至今，净销售额同比增幅都呈个位数，本季度的净销售额同比增加3%，较2023财年第四季度的8.0%有所下滑，可见美容业务增速放缓。

同时，从上述可知，尽管部门净销售额均呈增长，但美容部门增幅是最小的。

另一方面，SK-II频频被“点名”，不止本次，宝洁此前已在多份财报中表示，SK-II销量下滑给业绩“拖了后腿”。

作为宝洁在中国高端市场的主力军，SK-II近年来的“流年不利”直接影响了宝洁在华高端市场的份额。据飞瓜数据显示，在7、8月份，SK-II在抖音的销量下滑1.2%。

同时，近段时间日本排放核废水事件也影响了日系化妆品牌的销量。据用户说了数据显示，在8月24日-9月19日期间，有11个日本品牌旗舰店天猫淘宝和抖音的销售额数据下滑。其中，SK-II在天猫淘宝的销售下滑67.84%；抖音平台下滑83.81%。

2、在华接连碰壁，宝洁又一品牌退出中国市场

就2023财年财报显示，宝洁大中华区的销量下降了4%-6%，虽然宝洁早早进入中国市场，但近年来宝洁在华情况也并没有那么乐观。

2024财年第一季度期间，宝洁又一品牌退出中国市场。2018年，宝洁收购了敏感肌护肤品牌First Aid Beauty急救美人(下文简称：“FAB”)，今年9月，FAB传出关闭天猫官方旗舰店的消息。

宝洁已经不止一次在国内美妆赛道“碰壁”，去年底，宝洁旗下高端护肤品牌Snowberry关闭了天猫官方店铺，被视作退出中国市场。今年4月，宝洁又关停AI素颜仪OPTE。

近日，又有消息称，宝洁考虑以10亿美元(约合人民币73.17亿元)估值出售沙宣中国业务，并已开始评估投资者对该业务的初步兴趣，正在考虑的选项包括出售全部或部分股权。

同时，宝洁在本周三(10月18日)表示，第一季度的全球出货量受到中国疲软和波动的拖累。

诚然，中国市场广阔，但面临国际品牌林立，国内新锐品牌不断发力的现状，要在国内市场开拓出一片天地，不仅要“因地制宜”地营销，还要增强产品的不可替代性以提升竞争力。

3、宝洁旗下品牌频陷品控争议

今年6月，舒肤佳又陷入“荧光剂”事件，消费者质疑舒肤佳产品中含有荧光剂会损害人体健康，舒肤佳则回应：“产品合格合规，正常使用不会对皮肤产生影响。”但仍有网友表示并不买账。

8月，网络上有消费者曝出海飞丝洗发水中有大量虫卵，并且联系客服时，宝洁公司并没有积极回应。该消息一出，立时引发网友热议，许多网友质疑宝洁公司的品控和质量检测问题。

之后，海飞丝方面回应，已和消费者沟通，并正在安排取回样品送至第三方专业机构进行检测。就此，事件才告一段落。

光是今年，宝洁旗下两大知名品牌在互联网上掀起风波，陷入争议，在一定程度上不利于宝洁的声誉。

提价止损策略，非长久之计

宝洁的业绩增长，应该说很大程度上得益于提价举措，销量下滑，但是由于价格上涨，所以，净销售额也获得了相应的提升。

不过，宝洁也认为提价并不是长久之计，其在2023财年财报电话会议上进行相关回应：“未来当价格不再是驱动因素时，出货量将恢复适度的增长。”

但是本次财报显示，有机销售额增长的驱动因素是价格上涨以及有利的产品组合，但部分被出货量下降1%所抵消。可见，目前宝洁仍在“涨价”中。

眼下，宝洁面临的外部市场竞争激烈，且内部仍存“隐忧”，在“内忧外患”下，宝洁若要获得稳定增长还需结合当前市场环境及对未来的预判，采取科学合理的应对之措。“戒”掉依赖提价、完善化妆品矩阵打造高市占率品牌、挽救疲软业务，是当下宝洁亟需发力的方向。