记者 王珍
摩根大通中国首席经济学家朱海斌日前表示,明年美国经济增长会逐步放缓,出现衰退的可能有60%。在此过程中,美国经济主要面临四个不确定因素。
10月20日,他在2023年中国首席经济学家论坛香港峰会上表示,根据摩根大通的预测, 明年美国经济会出现以下三种情形:
第一种情形,美联储停止加息,联邦基金利率目标范围维持在目前的5.25%-5.50%,明年三季度开始降息,在这个过程中,美国经济逐步放缓,可能会陷入比较浅的经济衰退,这有30%的可能性;
第二种情形,通胀出现反复,迫使美联储进一步加息,金融条件会进一步收紧,这不仅会导致经济衰退,而且衰退的程度会比预期的更大。这种情况出现的概率也有30%;
第三种情形,美国经济逐步下行,但是会避免衰退,这种情况出现的概率是40%。前两种的衰退情形可以称为”温水煮青蛙”。
朱海斌进一步表示,明年美国经济主要面临四个不确定因素。一是,财政政策可能收紧。他指出,2023年,美国资本支出情况好于市场预期,这在很大程度上受益于财政政策没有进一步收缩,而是为经济提供了比较平稳的支持。但是,考虑到美国赤字率一直居高不下,相对宽松的财政政策能够持续多久令人存疑。
二是,利率持续走高,势必对企业利润造成压力,这种压力会有多大。
三是,今年美国出现了非常明显的生产率的提升,对此的通行解释是人工智能(AI)和高科技带来的贡献,但这种情况会持续多久有待进一步观察。
四是,财富效应是支持美国家庭部门消费的主要因素,接下来如果美国资产在目前的高位上出现调整,财富效应的减少会不会影响消费的可持续性。朱海斌指出,今年以来美国家庭部门消费整体超预期,一方面是他们愿意消费,在财政转移支付下,疫情期间美国家庭积累了较多的储蓄,支撑了消费的强势;另一方面,资产价格尤其美股持续上涨,由此带来了家庭财富的持续增长。
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