记者 王玉

受财政缴税、政府债券发行提速等因素影响，近期市场流动性需求明显增大，央行逆回购操作量也显著加大。上周四至今的四个交易日里，央行逆回购净投放量达到21390亿元。

中国银行研究院研究员梁斯对界面新闻表示，上周五，银行间市场7天回购利率（R007）和银行间存款类机构7天质押式回购加权平均利率（DR007）分别突破3%和2.3%，远超7天期逆回购1.80%，因此，央行持续加大逆回购投放，以满足市场流动性需求。

分析师指出，近期流动性需求加大主要是源于两大因素，一是10月是缴税大月，通常财政收入会超过支出，向市场回笼部分资金，给流动性带来一定压力。二是，近期特殊再融资券持续发行，政府债券供给压力较大。

自9月末内蒙古率先公告拟发行特殊再融资债以来，截至10月20日，已有22地发行或披露了特殊再融资债券发行计划，规模合计超过9000亿元。

梁斯表示，整体看，近段时间以来流动性需求加大是市场内生需求增大所致，属于阶段性现象，并非受到特殊事件影响，预计随着时间推移，市场流动性供求将逐步趋稳。

国联证券分析师王宇鹏在研究报告中表示，央行天量逆回购投放表明其稳健的货币政策取向没有改变。当前国内经济仍面临内需不足等挑战，不具备继续收紧资金的基础，经济内生动能修复的可持续性仍需要宽松货币政策进一步加持。

此外，他表示，当前我国政策利率虽然处于历史低位，但实际利率仍在高位，因此宽货币、扩信用抬升通胀预期的必要性仍在。实际利率处于高位意味着当前对实体部门的扩张激励依然不够，因此政策端降成本扩信用的必要性仍在。

“我们认为稳增长和防风险仍然是货币政策头号目标，四季度央行或将加大力度进行公开市场操作投放对冲资金面供给扰动。同时，四季度降准降息等总量宽松政策仍然可期，预计四季度流动性将持续维持宽松。”他称。