文｜起点锂电  

背靠高盛、大众汽车，有着“欧洲宁德时代”之称的瑞典电池企业Northvolt，正在考虑择期在瑞典证券市场完成筹备已久的IPO。

据称，Northvolt已经正式向一众投行发出参与IPO交易的邀请，公司目前的估值可能接近200亿美元（约1463亿元人民币），罗斯柴尔德银行则一直为其提供有关IPO流程的建议。

这个估值若实现，足以位列国内TOP10动力电池企业前三，仅次于宁德时代与比亚迪。但这么一家成立仅仅6年的初创公司凭什么比肩“宁王”？

不缺钱的Northvolt

Northvolt可谓是含着金汤匙出生。

2014年，特斯拉在美国内华达州建立起自己的电池工厂，为公司生产的电动汽车提供电池组。这一投资给了Peter Carlsson和Paolo Cerruti两人灵感。2016年，这两位特斯拉的前采购经理成立了Northvolt。

但凡和特斯拉有关都会被给予很大的关注度，Northvolt创立后就成为香饽饽，获得资本的追捧。

同时，为迅速填补在电动车产业链方面的空白，欧洲迫切希望能够建立起本土产业链，以对抗亚洲电池供应商的崛起。

Northvolt的“出生”恰逢时机。2017伊始，Northvolt就不断获得资本和欧洲投资银行等机构贷款及投资资金。

2017年1月，公司成立仅3个月的Northvolt获得第一笔1200万欧元的融资；2017年9月，获得早期风险投资1501万美元；2017年10月，获得早期风险投资1200万美元。

2019年，大众向Northvolt抛来橄榄枝，再将其置于市场关注的中心。双方共同组建欧洲电池联盟，以推动整个欧洲电池技术的研究；同年6月，大众表示，计划投资9亿欧元与Northvolt联合开展电池研发。

根据统计，从2017年创业开始，Northvolt的所有股权和债务融资加起来已经超过90亿美元。

目前，Northvolt已经成为欧洲历史上融资额最多的创业公司。据称，Northvolt还将在未来几周内官宣一笔价值50亿欧元的债务融资。

而有了大众的背书，作为“欧洲电池产业的希望”，包括大众、沃尔沃、宝马等车厂已经向Northvolt下了超过500亿欧元的订单，这也是公司敢于高额融资的底气。

对抗“宁德时代们”

作为重资产行业，动力电池行业扩张动辄百亿。为对抗亚洲电池巨头，不缺钱的Northvolt也不得不积极推动上市，满足全球建厂需求。

Northvolt在9月底刚刚宣布，公司的第一座北美电池工厂花落加拿大蒙特利尔市。在初期50亿美元的投资中，Northvolt将掏出32亿美元，而加拿大联邦政府和地方政府各出10亿美元。

假设Northvolt已经官宣的电池工厂建设计划全部落实，多年后公司将在瑞典（160GWh+沃尔沃合资工厂50GWh）、德国（60GWh）、波兰（12GWh）和加拿大（60GWh）拥有庞大的动力电池产能，对应每年供应近700万辆电动车。

Northvol预计到2023年，工厂电池产能达到32GWh，但这与宁德时代差距颇大。

作为对比，2022年全年，宁德时代拥有产能390GWh，产能利用率达83.4%。同时，截至2023年6月底，宁德时代在建产能仍达100 GWh。

仅欧洲地区来看，宁德时代规划产能也不小。德国工厂计划总投资18亿欧元，规划产能14GWh；匈牙利电池工厂规划产能100GWh，一期已开工建设，预计2年左右建设完成。

从市场份额来看，数据显示，宁德时代1-8月欧洲市场份额为35%，同比大幅提升8个百分点，是当之无愧的欧洲电池“一哥”。

目前，中国电池企业在供应链、大规模制造、人力资源、基建等多个方面皆具备领先优势。在巨头级竞争对手的衬托下，Northvolt唯一的保护伞就是“欧洲本土企业”的属性。

今年8月17日，欧盟《新电池法》正式生效，这是全球首个将碳足迹作为对产品强制性标准的政策。

行业普遍认为，《新电池法》将成为中国电池企业出口新门槛，有利于增强欧洲本地企业的竞争优势。

实际上，为达成此前设定的目标：2030年在欧洲占据25%的市场份额，实现150GWh的产能。Northvolt积极践行差异化战略，即“环保牌”。其多次强调自己的绿色可持续发展属性。

这也是目前来看，Northvolt的最大卖点，就是能做更加环保的锂电池。

Northvolt宣称，自己打造了“可持续生产线”，瑞典北部1号工厂实现了生产环节的“零排放”。Northvolt还制定了一个庞大的回收计划——到2030年，50％的原材料来自于电池回收。

随着宝马、大众、保时捷、戴姆雷等一众国际车企纷纷宣布减排目标，碳足迹已经成为影响企业ESG的重要指标，这也是Northvolt屡获车企青睐、资本投资的一大重要原因。

与宝马百亿大单失之交臂

早在两年前，宝马就和Northvolt签订了价值20亿欧元（约21亿美元，当前汇率）的动力电池长期供货合同。

但近日的消息却显示，这一次宝马抛出的价值960亿人民币（按每瓦时0.6元价格计算，约合131亿美元）的电池大单，却跟Northvolt无缘。据称来自宁德时代、亿纬锂能、蜂巢能源3家中国电池厂分食了这块肥肉。

产能可能是Northvolt错失宝马订单的一个重要因素。

2021年12月，Northvolt瑞典北部超级工厂成功生产出第一块锂电池。2022年1月，Northvolt的首座锂电池工厂开启正式量产。

直到2022年5月，Northvolt才向一个未披露名字的汽车制造商提供了电池产品，成为第一个实现商业交付的欧洲电池公司。

与其宣称的“超过500亿欧元的订单”相比，这显然是雷声大雨点小。

从其官网资料看，目前Northvolt的电池产品处在小批量出货阶段，更多的合作是在储能相关业务。Northvolt表示，其位于波兰格但斯克的工厂已组装出首批储能系统产品，预计将于今年晚些时候开始交付，这是其成立7年来首次实现大规模供货。

跟宁德时代、比亚迪、LG等巨头级玩家相比，Northvolt想要打出的本土化和“绿色电池”优势，还没有兑现成市场竞争力。

利用政策的壁垒确实可以保护Northvolt有更好的发展，但是当前中国动力电池业界如宁德时代、远景动力、亿纬锂能、孚能科技、欣旺达等公司已在电池全产业链进行先行布局，纷纷从原材料开采、电池材料、电芯，到电池系统、回收利用等领域，为欧盟的新规做准备。

在这股浪潮中，Northvolt能否扛起欧洲电池产业大旗，尚待观察。