界面新闻记者 | 黄华

界面新闻编辑 | 谢欣

10月30日晚间，康希诺公布三季报称，该公司于今年前三季度实现营收1.76亿元，同比下降75.17%，归母净利润亏损扩大至9.85亿元；第三季度内，公司实现营收1.5亿元，同比增长92.93%，归母净利润亏损缩窄至1.44亿元。

康希诺三季报的亏损是基于公司上半年的大额计提。今年上半年，康希诺计提各项资产减值准备合计约7.32亿元。同一时期，康希诺的营收、归母净利润、扣非净利润分别为2590.78万元、-8.41亿元、-8.93亿元。

对于今年前三季度的收入变化，康希诺解释称，主要系新冠疫苗产品销售收入无法复刻去年规模，因此营收较同期相比有所下降，但在第三季度内，公司的流脑疫苗产品销售收入在增长。

具体而言，康希诺流脑结合疫苗在今年前三季度实现营收约3.7亿元，较去年同期的6438.37万元同比翻了将近六倍。而3.7亿元的流脑结合疫苗也在公司前三季度累计销售收入4.14亿元中占比近九成。同时，康希诺前三季度的营收1.76亿元是计提退货冲减收入2.39亿元的结果。

由于国内疫情局势的变化，康希诺新冠疫苗相关资产的减值问题一直备受投资者关注。对于减值计划情况，在康希诺今年9月的投资者关系活动记录表中，公司表示，在收入端，结合今年政策和市场环境的变化，公司预计未来可能产生退货冲减收入风险的金额为千万元规模。

而在存货部分，康希诺新冠相关的半成品、产成品都已无余额，新冠关键物料剩余不超过千万；通用物料今年可能还有数千万量级的减值。长期资产中，若是上药康希诺经营状态不发生变化，年内在长期资产减值这一科目上不会增加更多计提。

在卖过新冠疫苗之后，康希诺目前的主要产品就是流脑结合疫苗。目前，康希诺的流脑结合疫苗有两款。一是，四价流脑结合疫苗（商品名：曼海欣），二是，二价流脑结合疫苗（商品名：美奈喜）。它们获批的时间分别是2021年底和2021年6月。

康希诺的四价流脑结合疫苗是国内首款获批上市的四价流脑结合疫苗，其首次获批时候的接种人群覆盖在3月龄-3周岁儿童。目前，这款疫苗在7-59周岁人群中的临床试验已经获批，显示了公司要拓展适应症的意图。

2022年的时候，在康希诺10.35亿元的收入中，已经有15%的收入来自流脑结合疫苗，也就是约1.5亿元的规模，且主要来自四价流脑结合疫苗。目前，四价流脑结合疫苗的推广已经主要由康希诺公司自己承担。在2022年6月，康希诺与辉瑞终止了两年前签订的四价流脑结合疫苗推广合作。

在国内，流脑疫苗是国家免疫规划疫苗，但也仅包括A群流脑多糖疫苗和AC群流脑多糖疫苗。在早些年上市的非免疫规划流脑疫苗，即二类苗中，有AC群流脑结合疫苗和ACYW135群流脑多糖疫苗。因此，康希诺的四价流脑结合疫苗存在差异性的竞争优势，而这一产品的价格也稍微高一些。

在2022年3月投资者关系活动记录表中，康希诺表示，自己公司二价流脑结合疫苗的定价是168元，是当时中国市场上二价流脑结合疫苗的最高价，四价流脑结合疫苗的平均市场定价是420元一剂。也就是，如果按照免疫3剂次的接种方式，四价流脑结合疫苗产品的全程接种费用在千元级别。

对于康希诺而言，其现阶段享受着四价流脑结合疫苗的先发优势时期。不过，这一产品的增长压力也是存在的，一方面，国内新生儿数量在减少，另一方面，同类产品中存在其他价格优势更明显的产品且疫苗产品受政策影响较大。此外，行业潜在对手中，智飞生物的四价流脑结合疫苗已经处于临床Ⅲ期进度，沃森生物的四价流脑多糖结合疫苗目前处于III期临床试验阶段。

在股东变化层面，据康希诺三季报，刘建法、刘宣已退出十大股东之列。这两人均是康希诺创始人团队的亲人。其中，刘建法曾是朱涛姐姐的丈夫，但此二人于2019年12月离婚；刘宣则是宇学峰太太的妹妹。

康希诺的前身是康希诺有限，成立于2009年1月13日。据该公司招股说明书，康希诺有限是由刘宣、朱涛、邱东旭、毛慧华、宇学峰五位自然人共同设立的外商投资企业。在康希诺今年的半年报中，刘建法持股333.6667万股，持股比例1.35%；刘宣持股155万股，持股比例0.63%。

按照康希诺A股今年6月30日的收盘价81.5元/股估算，刘建法和刘宣当时所持有的股票市值约2.7亿元和1.3亿元。