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前车之鉴:90%的创业公司会死掉,你还不知道原因在哪里

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前车之鉴:90%的创业公司会死掉,你还不知道原因在哪里

作为一个投资人,面对失败的投资案例,要做的不是后悔气馁,而是要正视失败,分析问题,总结教训,继续前行。

创业成功是小概率事件。有数据显示,90%甚至更高比例的创业公司都会失败,就算拿到了投资,51%的创业公司在5年内也会销声匿迹。因此,创业有风险,投资需谨慎。

创业失败的原因复杂多样。作为一个投资人,面对失败的投资案例,要做的不是后悔气馁,而是要正视失败,分析问题,总结教训,继续前行。

(一)创业公司失败的20大原因

1.没有真正的市场需求

42%的失败创业公司出现过这个问题。创始人执着于执行自己的创意,却没有弄清楚创意是否符合市场需求。创业公司存在的意义或者成功的一大前提是能否解决用户真实存在的痛点和需求,但不少创业公司掉入到了伪需求陷阱。Patient Communicator的创始人对CB Insights说:“我意识到实际上我们没有客户,因为没有人对我们开发的产品感兴趣。医生需要更多的病人,而不是一个效率更高的办公室。”

2.融资烧完,无法获得新融资

没有钱就相当于这个公司没有弹药和补给,没法打仗,29%的失败创业公司遇到了这个问题。创业一开始的种子资金团队自己会出一部分,但是如果想做大,这点钱肯定是远远不够的,就要借助资本的力量。创业公司一开始拿不到钱会死,拿了一部分钱后没拿到下一轮也会死,拿了投资却不能科学规划、精打细算地用,也会让自己很快缺钱而死,很多项目都会至少给自己的项目预留1年以上的资金,用于寻找下一轮。Flud的团队对CB Insights称,事实上Flud的失败原因在于公司没能筹集到新的资金。

3.核心管理团队不行

23%的失败创业公司缺少能够指挥大局的人物。这个原因很有趣,多数风投表示,投资之前首先考虑的是团队,其次才是创意。创业团队的组建很不容易,有一个“415”原则,创业团队的最初的人,不要超过四个,最好是三个。因为超过四个以后一定会形成帮派。“1”是指必须1股独大,一个人说了算。四个人平均分布话语权,公司就像一个汽车的四个引擎,分别朝4个方向走,车还能走动吗?这个大一定是超过50%,另外三个人不超过50%。“5”代表的是凝聚力,团队彼此之间谁都离不开谁,离开了以后,自己的价值都会减少。比如五个人在一起,是一个成熟效应,是5乘5而不是5加5。创业团队不光要团结,还需要有足够的动力、专业技能和共同的愿景,每一个地方出现了短板都会成为项目的短板。

4.被竞争对手赶超干掉

战场中有知己知彼,百战不殆的古语,商场如战场,同样也适用。产品或服务的用户体验、专业性能以及相应资金支持等一系列细节,都可能导致创业公司输给竞争对手。举个例子,滴滴程维通过阻止百度投资大黄蜂给自己争取宝贵的时间,才有了目前的格局,虽然不是决定性的原因,但是也是不容小觑的一点。跑赢所有的竞争对手,才是第一,第一才会有成功的可能性,否则只有失败或者被收购、整合的命运。

5.定价/成本出现问题

对于创业公司而言,产品定价不能过高,也不能过低,应当找到最适合的定价。遗憾的是,18%的公司没有找到正确的定价。创业公司希望把产品和服务都做的非常好,给用户最后的体验和感受,但往往这些服务都是需要很高的成本来支撑。举个例子,当你为外卖的小龙虾设计了圆形的包装盒子,并配有4件套(围嘴儿、牙签、手套、湿巾)等时,用户体验上去了,但是成本同时也上去了。当一个创业公司产品和服务质量都非常好的时候,尽管他有极强市场需求,但是一定要控制成本,不然回报率太低,不赚钱的创业就是耍流氓。

6.糟糕的产品

17%的创业公司开发的产品很糟糕。GameLayers的创始人回忆称,我想公司本应该放下身段,开发出易于互动的产品。有一句话说的特别对:如果一个创业公司已开始就不把产品和服务品质当回事,结果必定是用户不把它当回事。有投资人在跟创业公司的创始人聊天时得出了几个结论:产品线上线,产品不行运营顶,或者是业务发展太快,品质控制跟不上节奏等。做产品一定先维护好自己的种子客户,也就是最初使用你产品的那些人,他们会给你最直接的产品感受。另外,目前产品层出不穷,你的产品质量不行,用户第一次买了绝对不会有第二次,他身边的人估计也不会成为付费用户。

7.缺乏商业模式

好的创意需要好的商业模式。这就需要找到将创意变现的途径,缺乏商业模式导致17%的创业公司最终失败。这是一件特别可怕的事情,没有商业模式,也就是没有盈利模式,如果一个项目大家都觉得不错,但是一直找不到盈利点,这个确实不是一般人敢玩的。创业光有很好的创意还远远不够,创业者应该从开始就设想和规划相应的商业模式。即使现在没有很好的商业模式,也必须尽快找到,不然这个公司一定会失败。

8.糟糕的营销

仅仅懂得怎样写代码或开发好的产品是不够的,还要利用有效的营销对外销售更多的产品。14%的创业公司没有好的营销团队。因为这个原因失败的项目,其实就是对于自己的产品过于自信了,或者说是团队中就缺少市场营销的人才,用户的需求分析、用户人群定位、针对目标用户群进行精准、科学营销,都是创业者必须学习的一项课程。

9.客户需求没有聚焦

哈佛商学院教授克里斯坦森(Clayton Christensen)指出,过于听信客户能够导致大公司失败。然而,14%的创业公司因忽视了客户最终失败。针对一款产品,用户的需求其实有很多,并且有显性的需求和隐性的需求,有刚性的需求也有非刚性需求。随着团队大了,公司病也出来了,创业过程中的分心和纷争也多了起来,基本上很难像一开始创业那会儿在聚焦用户的需求。随着无法聚焦真正的用户需求,使用产品的用户就会一点点流失。

10.产品推出时间点不对

时间点至关重要。13%的失败创业公司的产品没能在正确的时间推出。一位Calxeda的员工对CB Insights说,公司行动的速度快于客户,产品却不是客户所需要的。其实对于每一家创业公司来说,每一个新发布的产品都会是一个很大的挑战,市场环境不断变化,过早或太迟推出一款新的产品/服务,都会产生很大的影响。尤其是创业公司本来资金和资源都不多的情况下,对市场误判的一个小小的举动,都会导致公司陷入僵局,最后失败。比如在5年前推视频直播肯定是不合适的,为什么,因为当时宽带、流量各个方面都不允许这个产品的普及,但是现在在线直播应用都已经风生水起了,这就是时势造英雄。

11.做企业不聚焦

对于创业公司来说,自始至终保持热情和精力集中并不是容易的事。13%的创业公司因精力不集中而失败。产品其实是一个企业最核心的东西,如果最后做出来的产品都是自己臆想出来的或着杜撰出来的,不断改变创业愿景的构想,今天想做团购、明天想做外卖,后天想做互联网金融。虽然这个企业的业务多处散花了,但是却是失去了他们最核心的业务,对于大公司还能试一试,对于小的创业公司想都不要想,资金和资源有限的情况下,做好一件事就已经很了不起了,这山望着那山高,基本上不会成功。

12.企业内部出现问题

很多大公司也曾经遭遇过类似的情况。13%的创业公司出现了这个问题。创业团队起哄、内讧或者是出走,创始团队和投资人闹成僵局——如果这个公司没有很大的操盘手助推,基本上算是废了。核心团队一定要团结,就如上面提到的“415”原则一样,一开始找核心成员一定是兴趣相投、志向一致,并且有统一的愿景。对于投资人来说,这块的关系的维护、投资的种种问题,都是一个创始人需要解决的必修课。如果这些问题都解决不了,很可能是创始人的问题,同样也是这个创业公司的致命伤。

13.业务重心不明确

10%的创业公司出现了这个问题。如果创业公司在某一个节点上的重心,没有自信审视安排又没有足够的数据支撑,创业公司会被带到阴沟里。投资人邢伟曾举过一个自己之前创业的例子,当公司需要盈利的时候,错误的将陪练定义为可以快速销售的套餐,而之前没有将陪练当成销售产品来卖过,一开始在安排上需要先明白这个产品的属性,并且需要用什么方式来销售,数据支撑很重要,没有数据其实就没有最真实的用户反馈。

14.见利忘义,理想激情没了

当创业者创业的目的就是为了融资赚钱的时候,这个公司基本上存活不了。当创业者将一开始解决用户的需求改为只是追求利润的时候,而不考虑产品或者服务的初衷,就会失去创业必须的激情和动力。这样的例子很多,一开始想做好一件伟大的事, 最后变成了一个销售公司,除了业绩压力外,不会再思考用户的感受,最后基本上公司失去了核心竞争力。

15.天时、地利、人和缺失

创业如果成功,天时、地利、人和一个都不能少。除了天时之外,创业公司还需要的就是地利,一些创业地点方便于聚集通道人才,有助于迸发出新的创意,还能捕获早期精准细分的用户。9%的创业公司遇到了这个问题。很多创业团队为了省钱,将公司放在偏远地区,最后发现想招一个合适的人都招不到。不管是美国的硅谷还是中国的中关村,最后能成为创业的聚集地确实有存在的原因,聚才才能聚财。

16.缺乏投资者支持

和资金烧完相比,8%的创业公司从一开始就没能获得投资者的青睐。很多创业者的想法天马行空,觉得自己的产品一定有多好多好,但就是没有人投钱给他们。其实现在只要是好的项目拿钱一般不会太难。创业公司缺乏融资渠道,没有投资人感兴趣,很大程度上表明这个市场需求严重不足,或者商业模式在投资人眼里根本行不通。

17.法律风险

8%的创业公司因进入法律风险较高的领域而失败。Turntable.com的创始人称:“我没能吸取很多失败音乐创业公司的教训,从事这个行业实在太难了。”每个公司在成长到一个大公司过程中,一定不会是一帆风顺的,各种法律纠纷和官司需要处理,科技公司更是如此。一个官司把一个几百人的公司拖垮的例子并不鲜见。突如其来的法律问题,会让创业公司陷入各种困境,导致商业模式突变甚至终结。

18.不善于运用人脉

人脉就是钱脉,不管是谁认识的人都会成为你所需要的人脉。有一个5级法则,如果你想认识一个人,最多5个人你就能和这个人建立联系。投资人的人脉、创业者的人脉,都是创业时可以利用的资源,如果没有学会利用人脉的能力,这个企业会出现很大的短板,如果用好了,可以让创业事半功倍。

19.拼命工作后遗症

8%的创业公司因没能平衡好工作生活之间的关系而失败。加班加点、废寝忘食的干活,最后创业者常常无法平衡工作和生活,如果不能调节好,到某一时刻就会进入倦怠期。对于一个创业公司来说,这种问题特别可怕,对于核心团队、员工都是一种透支,迟早会出问题。Blurtt的创始人说:“我开始感到筋疲力尽。我是公司的领导者,但筋疲力尽令我感到无助,失去了创新能力。”

20.不愿意面对失误

一些创业者个性倔强,让他们主动承认失误是一件非常苦难的事情,导致公司、员工和用户都会失望。这个问题需要分角色来看待,对于核心团队来说,这种个性不适合主导全局的重任,对于员工来说,这种员工不适合创业团队。创业团队最怕的就是心不齐,人数本来就不多,最后还让其他人不爽,这本身就有问题,所以创始人一定要保持初创公司的心态、企业文化等等。

(二)创业公司失败案例分析

1.亿唐网——缺少定位,融资过多

不少人还记得2000年北京街头出现的大大小小的亿唐广告牌,“今天你是否亿唐”的那句仿效雅虎的广告词着实让亿唐风光了好一阵子。亿唐想做一个针对中国年轻人的包罗万象的互联网门户。他们自己定义了中国年轻人为“明黄一代”。

1999年,第一次互联网泡沫破灭的前夕,刚刚获得哈佛商学院MBA的唐海松创建了亿唐公司,其“梦幻团队”由5个哈佛MBA和两个芝加哥大学MBA组成。

凭借诱人的创业方案,亿唐从两家著名美国风险投资DFJ、SevinRosen手中拿到两期共5000万美元左右的融资。

亿唐宣称自己不仅仅是互联网公司,也是一个“生活时尚集团”,致力于通过网络、零售和无线服务创造和引进国际先进水平的生活时尚产品,全力服务所谓“明黄e代”的18~35岁之间、定义中国经济和文化未来的年轻人。

亿唐网一夜之间横空出世,迅速在各大高校攻城略地,在全国范围快速“烧钱”:除了在北京、广州、深圳三地建立分公司外,亿唐还广招人手,并在各地进行规模浩大的宣传造势活动。2000年年底,互联网的寒冬突如其来,亿唐钱烧光了大半,仍然无法盈利。此后的转型也一直没有取得成功,2008年亿唐公司只剩下空壳,昔日的“梦幻团队”在公司烧光钱后也纷纷选择出走。

亿唐失败的最大问题就是没有定位。这也是大部分互联网创业公司的问题。浮夸,不愿意沉下心帮用户解决实际的问题,而是幻想凭钱就可以砸出一个互联网集团出来。亿唐对中国互联网可以说没有做出任何值得一提的贡献,也许唯一贡献就是提供了一个极其失败的投资案例。它是含着金汤匙出生的贵族,几千万美元的资金换来的只有一声叹息。

2.亚洲互动传媒——挪用资金导致退市

2004年7月, 亚洲互动传媒在英属百慕大群岛设立,自称是“中国提供跨媒体平台电视节目指南解决方案的领导者”,其销售收入中,以电视广告代理业务为主,TVPG(电视节目指南)和EPG(电子节目指南)为辅。

2005年10月,公司获得红杉资本的投资。在红杉资本之后,亚洲互动传媒先后吸纳了包括新加坡野村证券公司、美林日本证券公司、日本最大的广告公司电通、NTT移动通讯公司、日本最大的卫星通信公司JSAT、伊藤忠商事Itochu等日本著名的金融、广告公司的投资。

2007年4月,亚洲传媒在东京证券交易所上市,根据其上市《招股说明书》,2005年该公司净利润达到4.65亿日元(约3000万元),净资产18.97亿日元(约1.26亿元)。但仅过了一年,就令人哑然地无奈退市。

导火索是由于亚洲互动传媒的会计师事务所拒绝为其2007年年报出具审计意见,并暴露出了其CEO崔建平挪用公司资产的丑闻。亚洲互动传媒的退市,让11家财务投资人同时失手,退出平台。红杉资本创始合伙人张帆也引咎辞职。

3.Mysee——浮华之败

Mysee是国内最早进行P2P视频直播研发技术的公司,是集视频直播、点播、互动娱乐、无线增值等服务于一体的宽带视频娱乐服务平台。公司曾联合各大门户网站、电信运营商为国内外50余次的大型活动进行了网络直播。

2005年2月,高燃创立MySee.com,蒋锡培投资了100万元人民币。2006年初,又获得北极光和赛伯乐等机构一共200万美元的投资。

但MySee烧钱的速度太快,几十个人,每个月要烧掉100多万元人民币,办公室光装修就花去100多万元人民币,还要花大量的资金购买视频内容。8个月时间,200万美元的投资款,消耗殆尽。

另外,作为创始人和公司总裁,高燃总是默许媒体夸大事实,融资200万美元变成了融资1000万美元。据投资人说,他时刻最关注的都是自己的知名度和形象,他到处演讲,宣扬创富成就,但只为自己做市场,不为公司做市场。在投资人看来,高燃拿投资人的钱去包装自己,甚至还有其他的用途,但就是没有用来给公司做企业。北极光邓峰号召VC行业的人不要再投资和高燃任何相关的企业。媒体总是喜欢包装英雄,很明显,他在行业中做人做失败了。

4.博客中国——管理差,并忽视了巨头的后发优势。

博客中国是当年号称中国互联网第一人的方兴东创建,是Web2.0时代的一面旗帜,曾汇聚了一批民间最顶级的思考者,一度号称要把新浪拉下马。

2002年,方兴东创建博客中国,之后3年内网站始终保持每月超过30%的增长,全球排名一度飙升到60多位。并于2004年获得了盛大创始人陈天桥和软银赛富合伙人羊东的50万美元天使投资。2005年9月,方兴东又从著名风险投资公司Granite Global Ventures、Mobius VentureCapital、软银赛富和Bessemer Venture Partner那里融资1000万美元,并引发了中国Web2.0的投资热潮。其后活跃在中国的VC要是不知道Blog、Podcast、RSS、P2P等术语,不看博客、播客、视频、交友等项目就是落伍的标志。

随后,“博客中国”更名为“博客网”,并宣称要做博客式门户,号称“全球最大中文博客网站”,还喊出了“一年超新浪,两年上市”的目标。于是在短短半年的时间内,博客网的员工就从40多人扩张至400多人,据称60%-70%的资金都用在人员工资上。同时还在视频、游戏、购物、社交等众多项目上大把烧钱,千万美元很快就被挥霍殆尽。博客网至此拉开了持续3年的人事剧烈动荡,高层几乎整体流失,而方兴东本人的CEO职务也被一个决策小组取代。到2006年年底,博客网的员工已经缩减恢复到融资当初的40多个人。

博客网不仅面临资金链断裂、经营难以为继,同时业务上也不断萎缩,用户大量流失。为摆脱困境,2008年,博客网酝酿将旗下博客中国和bokee分拆为两个独立的公司,而分拆之后分别转向高端媒体和SNS。但同年10月博客网又卷入裁员关闭的危机之中,宣布所有员工可以自由离职,也可以留下,但均没有工资,此举被认为与博客网直接宣布解散没有任何区别。

其实,早在博客网融资后不久,新浪就高调推出其博客公测版,到2006年末,以新浪为代表的门户网站的博客力量已完全超越了博客网等新兴垂直网站。随后,博客几乎成为任何一个门户网站标配的配置,门户网站轻而易举地复制了方兴东们辛辛苦苦摸索和开辟出来的道路。再后来,Facebook、校内、51等SNS社交网站开始大出风头,对博客形成了不可低估的冲击。网民的注意力和资本市场对于博客也开始了冷落。

另外,无论是方兴东自己还是熟悉他的人,都一致认为他是个学者或文人,而绝非熟谙管理和战略的商业领袖,没有掌控几百人的团队和千万美元级别资金的能力。博客作为Web2.0时代的一个产品,无疑是互联网发展过程中的一大跨越,引领互联网进入了自媒体时代,博客本身是成功的。但对于博客网,它让投资人的大把美元化为乌有,从引领Web2.0的先驱成为无人问津的弃儿,无疑是失败中的失败。

5.24券——资方和CEO内斗

24券是哈佛毕业的杜一楠创立的团购公司。杜一楠创立24券前是著名PE公司KKR的投资经理,擅长融资。24券的投资方包括马来西亚成功集团,新加坡Vickers Venture Partner等机构,前后注资超过1亿美金。

在团购泡沫破灭后,24券欠了供应商一个多亿。投资人派驻代表KK作为COO进入公司。在缩减规模后,在部分城市已经可以实现盈利。但在投资方打算继续注资时,24券内部撕破脸,CEO杜一楠和投资方代表KK两派人马矛盾爆发,互发内部邮件痛斥。后者指责CEO涉嫌“私吞”200万元公司财产并“跑路”到美国。而实际爆发原因是资方在新的注资条件下,要求CEO把股份稀释到个位数,引起创始人不满。

撇除道德和人品角度不谈,创始人杜一楠作为KKR的投资经理,哈佛毕业,在资本圈能忽悠到钱,但是管理能力和经验不行。资方实际上是一群新加坡的财团投资,而新加坡人管理过于细致,算计过于精明,不适合中国式的草莽江湖的做派,最后激发和管理层利益上的分配矛盾。这只能证明是在错误的时机一桩错误的婚姻,要离婚的时候又心怀鬼胎。

6.尚阳科技——来自内部的瓦解

尚阳科技成立于2003年初,自诞生起就笼罩了刺眼的光环。首先,公司创办人及CEO是网通曾经的COO郑昌幸,管理团队中还有原华为公司副总裁陈硕和网络产品部总经理毛森江,可为出身豪门;其次,成立之初,公司获得多家知名风险投资机构的5800万美元首期融资,主要投资人华登投资1800万美元、DCM投资1000万美元、IntelCapital投资700万美元、NEA投资500万美元,其他投资人还包括Sycamore Ventures、Morgenthaler Ventures、Jerusalem VenturePartners、住友集团的投资公司Presidio Venture Partners、STAR Venture、日立、伊藤忠、上海联合投资有限公司等。

尚阳科技曾被美国知名的RedHerring杂志评选为亚洲100强私人企业之一,其目标是致力于成为通信领域领跑的下一代服务平台(NGSP)提供商,致力于开启“自由沟通无界限”的自由通信新时代。主营业务是固网增值解决方案、宽带无线解决方案和企业通信解决方案等几个领域。当时,电信运营商们也准备在增值业务上大干一把——中国电信的“互联星空”、中国移动的“移动梦网”、中国联通的“联通无限”,这种转型为尚阳科技提供了巨大的发展空间。尽管尚阳拥有几个不错的核心业务,比如UU语信等,但终究没有抓住市场机会。

两年多之后,由于公司创建以来经营不善,郑昌幸被迫“下课”,尚阳科技大幅裁员,业务也开始转型,从昔日的设备方案提供商向互联网增值业务提供商转变。在市场中不但跟即时通信领域声名显赫的微软MSN、Skype和Googletalk等跨国巨头竞争,还面对国内的QQ、新浪、网易、263等本土企业的即时通信工具的挑战。最终,尚阳科技的业务并未像其名字一样“上扬”,最终美梦破碎,2006就退出市场。

尚阳科技沦落到这个地步,据知情人士透露,是管理上存在问题。一是公司重研发、轻市场,市场抓不住,而研发方面,首期融资用完了,也还没有几件像样的产品;二是公司内部帮派严重,事业部之间各自为政。同时,从高层到员工“成分”极为复杂,有“海龟”也有“土鳖”,有出身国企的也有来自外企的,有来自创业公司的,也有来自全球500强公司的,甚至从华为管理团队带来的旧部,一直留在了深圳,处于失控状态。

华登国际的陈立武在投资领域有丰富的投资经验,郑昌幸等更是明星级别、实战派的管理团队,而十多家知名投资公司的大额注资,足以说明中国通信市场的空间和吸引力。这些积极因素加在一起,更能反衬出这个案例的可惜。

7.PPG——创业的目的之一是赚钱,但不能仅仅是赚钱

PPG,2005年10月成立,业务模式是通过互联网售卖衬衫。轻资产、减少流通环节的概念,加上狂轰乱炸的电视、户外广告,迅速让PPG建立起市场领导者的地位,满世界都是“Yes! PPG”的广告语和吴彦祖自信的微笑。

2006年第三季度,PPG获得了TDF和JAFCO Asia(集富亚洲)的第一轮600万美元的联合投资。2007年4月,PPG获得了第二轮千万美元的投资,除了第一轮的TDF和集富亚洲追加投资之外,还引入了KPCB(凯鹏华盈),KPCB公司是美国最大的风险投资基金,与红杉齐名。在2006年-2007年,电子商务在VC投资圈非常吃香,而PPG更是其中的佼佼者,可谓绝对的明星项目,无数同行都羡慕这几家能有幸投资进去的VC。

2007年底,PPG已经开始被媒体披露出一些问题,比如拖欠货款、货品质量投诉等,但PPG仍然受到了数家风投机构的追捧,三山投资公司击退其他竞争对手,向PPG投了超过3000万美元的资金。三山投资宣称选择PPG是因为很看好其市场、模式及团队,并透露PPG已计划于2009年初去美国纳斯达克上市。

2008年,PPG模式出现了VANCL(凡客诚品)、优衫网、CARRIS等几十家家模仿者,PPG不但丢掉了行业老大的地位、官司缠身、高管流散,更传出创始人李亮卷款潜逃一说。李亮称从2008年年中起前往美国筹备美国公司开业事宜,之后一直未在国内现身。

2009年末,一度被誉为“服装业的戴尔”、“轻公司的样板”的商业神话终于还是像肥皂泡那样破碎了。PPG总部人去楼空,一片狼藉,贴在墙上的法院执行裁定书则显示PPG已经关门大吉,不少消费者付款后拿不到货物,因而愤怒地将PPG称为“骗骗哥”。而随后,PPG唯一剩下可以称之为“资产”的东西——注册商标“PPG”,在拍卖中无人问津。PPG累计从上述多家家知名VC处获得了5000万美元左右的投资,彻底关门也意味着5000万美金血本无归。搜狐IT在2009年互联网大会上曾评选出5年来投资最失败网站,PPG名列榜首,成为近几年来中国互联网最大的投资笑话。

事后,有人透露了PPG失败的真正原因:创始人李亮表面上市做电子商务,但配套的物流、仓储都是自己的公司,或间接与他有关,他不停地向这些公司打钱,投资人的钱作为费用变相进入他自己的名下。钱转移光了,李亮也没了。他从一开始就是有预谋、有准备地圈钱,他很聪明、勤奋,执行力也够,但就是出发点不纯。

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前车之鉴:90%的创业公司会死掉,你还不知道原因在哪里

作为一个投资人,面对失败的投资案例,要做的不是后悔气馁,而是要正视失败,分析问题,总结教训,继续前行。

创业成功是小概率事件。有数据显示,90%甚至更高比例的创业公司都会失败,就算拿到了投资,51%的创业公司在5年内也会销声匿迹。因此,创业有风险,投资需谨慎。

创业失败的原因复杂多样。作为一个投资人,面对失败的投资案例,要做的不是后悔气馁,而是要正视失败,分析问题,总结教训,继续前行。

(一)创业公司失败的20大原因

1.没有真正的市场需求

42%的失败创业公司出现过这个问题。创始人执着于执行自己的创意,却没有弄清楚创意是否符合市场需求。创业公司存在的意义或者成功的一大前提是能否解决用户真实存在的痛点和需求,但不少创业公司掉入到了伪需求陷阱。Patient Communicator的创始人对CB Insights说:“我意识到实际上我们没有客户,因为没有人对我们开发的产品感兴趣。医生需要更多的病人,而不是一个效率更高的办公室。”

2.融资烧完,无法获得新融资

没有钱就相当于这个公司没有弹药和补给,没法打仗,29%的失败创业公司遇到了这个问题。创业一开始的种子资金团队自己会出一部分,但是如果想做大,这点钱肯定是远远不够的,就要借助资本的力量。创业公司一开始拿不到钱会死,拿了一部分钱后没拿到下一轮也会死,拿了投资却不能科学规划、精打细算地用,也会让自己很快缺钱而死,很多项目都会至少给自己的项目预留1年以上的资金,用于寻找下一轮。Flud的团队对CB Insights称,事实上Flud的失败原因在于公司没能筹集到新的资金。

3.核心管理团队不行

23%的失败创业公司缺少能够指挥大局的人物。这个原因很有趣,多数风投表示,投资之前首先考虑的是团队,其次才是创意。创业团队的组建很不容易,有一个“415”原则,创业团队的最初的人,不要超过四个,最好是三个。因为超过四个以后一定会形成帮派。“1”是指必须1股独大,一个人说了算。四个人平均分布话语权,公司就像一个汽车的四个引擎,分别朝4个方向走,车还能走动吗?这个大一定是超过50%,另外三个人不超过50%。“5”代表的是凝聚力,团队彼此之间谁都离不开谁,离开了以后,自己的价值都会减少。比如五个人在一起,是一个成熟效应,是5乘5而不是5加5。创业团队不光要团结,还需要有足够的动力、专业技能和共同的愿景,每一个地方出现了短板都会成为项目的短板。

4.被竞争对手赶超干掉

战场中有知己知彼,百战不殆的古语,商场如战场,同样也适用。产品或服务的用户体验、专业性能以及相应资金支持等一系列细节,都可能导致创业公司输给竞争对手。举个例子,滴滴程维通过阻止百度投资大黄蜂给自己争取宝贵的时间,才有了目前的格局,虽然不是决定性的原因,但是也是不容小觑的一点。跑赢所有的竞争对手,才是第一,第一才会有成功的可能性,否则只有失败或者被收购、整合的命运。

5.定价/成本出现问题

对于创业公司而言,产品定价不能过高,也不能过低,应当找到最适合的定价。遗憾的是,18%的公司没有找到正确的定价。创业公司希望把产品和服务都做的非常好,给用户最后的体验和感受,但往往这些服务都是需要很高的成本来支撑。举个例子,当你为外卖的小龙虾设计了圆形的包装盒子,并配有4件套(围嘴儿、牙签、手套、湿巾)等时,用户体验上去了,但是成本同时也上去了。当一个创业公司产品和服务质量都非常好的时候,尽管他有极强市场需求,但是一定要控制成本,不然回报率太低,不赚钱的创业就是耍流氓。

6.糟糕的产品

17%的创业公司开发的产品很糟糕。GameLayers的创始人回忆称,我想公司本应该放下身段,开发出易于互动的产品。有一句话说的特别对:如果一个创业公司已开始就不把产品和服务品质当回事,结果必定是用户不把它当回事。有投资人在跟创业公司的创始人聊天时得出了几个结论:产品线上线,产品不行运营顶,或者是业务发展太快,品质控制跟不上节奏等。做产品一定先维护好自己的种子客户,也就是最初使用你产品的那些人,他们会给你最直接的产品感受。另外,目前产品层出不穷,你的产品质量不行,用户第一次买了绝对不会有第二次,他身边的人估计也不会成为付费用户。

7.缺乏商业模式

好的创意需要好的商业模式。这就需要找到将创意变现的途径,缺乏商业模式导致17%的创业公司最终失败。这是一件特别可怕的事情,没有商业模式,也就是没有盈利模式,如果一个项目大家都觉得不错,但是一直找不到盈利点,这个确实不是一般人敢玩的。创业光有很好的创意还远远不够,创业者应该从开始就设想和规划相应的商业模式。即使现在没有很好的商业模式,也必须尽快找到,不然这个公司一定会失败。

8.糟糕的营销

仅仅懂得怎样写代码或开发好的产品是不够的,还要利用有效的营销对外销售更多的产品。14%的创业公司没有好的营销团队。因为这个原因失败的项目,其实就是对于自己的产品过于自信了,或者说是团队中就缺少市场营销的人才,用户的需求分析、用户人群定位、针对目标用户群进行精准、科学营销,都是创业者必须学习的一项课程。

9.客户需求没有聚焦

哈佛商学院教授克里斯坦森(Clayton Christensen)指出,过于听信客户能够导致大公司失败。然而,14%的创业公司因忽视了客户最终失败。针对一款产品,用户的需求其实有很多,并且有显性的需求和隐性的需求,有刚性的需求也有非刚性需求。随着团队大了,公司病也出来了,创业过程中的分心和纷争也多了起来,基本上很难像一开始创业那会儿在聚焦用户的需求。随着无法聚焦真正的用户需求,使用产品的用户就会一点点流失。

10.产品推出时间点不对

时间点至关重要。13%的失败创业公司的产品没能在正确的时间推出。一位Calxeda的员工对CB Insights说,公司行动的速度快于客户,产品却不是客户所需要的。其实对于每一家创业公司来说,每一个新发布的产品都会是一个很大的挑战,市场环境不断变化,过早或太迟推出一款新的产品/服务,都会产生很大的影响。尤其是创业公司本来资金和资源都不多的情况下,对市场误判的一个小小的举动,都会导致公司陷入僵局,最后失败。比如在5年前推视频直播肯定是不合适的,为什么,因为当时宽带、流量各个方面都不允许这个产品的普及,但是现在在线直播应用都已经风生水起了,这就是时势造英雄。

11.做企业不聚焦

对于创业公司来说,自始至终保持热情和精力集中并不是容易的事。13%的创业公司因精力不集中而失败。产品其实是一个企业最核心的东西,如果最后做出来的产品都是自己臆想出来的或着杜撰出来的,不断改变创业愿景的构想,今天想做团购、明天想做外卖,后天想做互联网金融。虽然这个企业的业务多处散花了,但是却是失去了他们最核心的业务,对于大公司还能试一试,对于小的创业公司想都不要想,资金和资源有限的情况下,做好一件事就已经很了不起了,这山望着那山高,基本上不会成功。

12.企业内部出现问题

很多大公司也曾经遭遇过类似的情况。13%的创业公司出现了这个问题。创业团队起哄、内讧或者是出走,创始团队和投资人闹成僵局——如果这个公司没有很大的操盘手助推,基本上算是废了。核心团队一定要团结,就如上面提到的“415”原则一样,一开始找核心成员一定是兴趣相投、志向一致,并且有统一的愿景。对于投资人来说,这块的关系的维护、投资的种种问题,都是一个创始人需要解决的必修课。如果这些问题都解决不了,很可能是创始人的问题,同样也是这个创业公司的致命伤。

13.业务重心不明确

10%的创业公司出现了这个问题。如果创业公司在某一个节点上的重心,没有自信审视安排又没有足够的数据支撑,创业公司会被带到阴沟里。投资人邢伟曾举过一个自己之前创业的例子,当公司需要盈利的时候,错误的将陪练定义为可以快速销售的套餐,而之前没有将陪练当成销售产品来卖过,一开始在安排上需要先明白这个产品的属性,并且需要用什么方式来销售,数据支撑很重要,没有数据其实就没有最真实的用户反馈。

14.见利忘义,理想激情没了

当创业者创业的目的就是为了融资赚钱的时候,这个公司基本上存活不了。当创业者将一开始解决用户的需求改为只是追求利润的时候,而不考虑产品或者服务的初衷,就会失去创业必须的激情和动力。这样的例子很多,一开始想做好一件伟大的事, 最后变成了一个销售公司,除了业绩压力外,不会再思考用户的感受,最后基本上公司失去了核心竞争力。

15.天时、地利、人和缺失

创业如果成功,天时、地利、人和一个都不能少。除了天时之外,创业公司还需要的就是地利,一些创业地点方便于聚集通道人才,有助于迸发出新的创意,还能捕获早期精准细分的用户。9%的创业公司遇到了这个问题。很多创业团队为了省钱,将公司放在偏远地区,最后发现想招一个合适的人都招不到。不管是美国的硅谷还是中国的中关村,最后能成为创业的聚集地确实有存在的原因,聚才才能聚财。

16.缺乏投资者支持

和资金烧完相比,8%的创业公司从一开始就没能获得投资者的青睐。很多创业者的想法天马行空,觉得自己的产品一定有多好多好,但就是没有人投钱给他们。其实现在只要是好的项目拿钱一般不会太难。创业公司缺乏融资渠道,没有投资人感兴趣,很大程度上表明这个市场需求严重不足,或者商业模式在投资人眼里根本行不通。

17.法律风险

8%的创业公司因进入法律风险较高的领域而失败。Turntable.com的创始人称:“我没能吸取很多失败音乐创业公司的教训,从事这个行业实在太难了。”每个公司在成长到一个大公司过程中,一定不会是一帆风顺的,各种法律纠纷和官司需要处理,科技公司更是如此。一个官司把一个几百人的公司拖垮的例子并不鲜见。突如其来的法律问题,会让创业公司陷入各种困境,导致商业模式突变甚至终结。

18.不善于运用人脉

人脉就是钱脉,不管是谁认识的人都会成为你所需要的人脉。有一个5级法则,如果你想认识一个人,最多5个人你就能和这个人建立联系。投资人的人脉、创业者的人脉,都是创业时可以利用的资源,如果没有学会利用人脉的能力,这个企业会出现很大的短板,如果用好了,可以让创业事半功倍。

19.拼命工作后遗症

8%的创业公司因没能平衡好工作生活之间的关系而失败。加班加点、废寝忘食的干活,最后创业者常常无法平衡工作和生活,如果不能调节好,到某一时刻就会进入倦怠期。对于一个创业公司来说,这种问题特别可怕,对于核心团队、员工都是一种透支,迟早会出问题。Blurtt的创始人说:“我开始感到筋疲力尽。我是公司的领导者,但筋疲力尽令我感到无助,失去了创新能力。”

20.不愿意面对失误

一些创业者个性倔强,让他们主动承认失误是一件非常苦难的事情,导致公司、员工和用户都会失望。这个问题需要分角色来看待,对于核心团队来说,这种个性不适合主导全局的重任,对于员工来说,这种员工不适合创业团队。创业团队最怕的就是心不齐,人数本来就不多,最后还让其他人不爽,这本身就有问题,所以创始人一定要保持初创公司的心态、企业文化等等。

(二)创业公司失败案例分析

1.亿唐网——缺少定位,融资过多

不少人还记得2000年北京街头出现的大大小小的亿唐广告牌,“今天你是否亿唐”的那句仿效雅虎的广告词着实让亿唐风光了好一阵子。亿唐想做一个针对中国年轻人的包罗万象的互联网门户。他们自己定义了中国年轻人为“明黄一代”。

1999年,第一次互联网泡沫破灭的前夕,刚刚获得哈佛商学院MBA的唐海松创建了亿唐公司,其“梦幻团队”由5个哈佛MBA和两个芝加哥大学MBA组成。

凭借诱人的创业方案,亿唐从两家著名美国风险投资DFJ、SevinRosen手中拿到两期共5000万美元左右的融资。

亿唐宣称自己不仅仅是互联网公司,也是一个“生活时尚集团”,致力于通过网络、零售和无线服务创造和引进国际先进水平的生活时尚产品,全力服务所谓“明黄e代”的18~35岁之间、定义中国经济和文化未来的年轻人。

亿唐网一夜之间横空出世,迅速在各大高校攻城略地,在全国范围快速“烧钱”:除了在北京、广州、深圳三地建立分公司外,亿唐还广招人手,并在各地进行规模浩大的宣传造势活动。2000年年底,互联网的寒冬突如其来,亿唐钱烧光了大半,仍然无法盈利。此后的转型也一直没有取得成功,2008年亿唐公司只剩下空壳,昔日的“梦幻团队”在公司烧光钱后也纷纷选择出走。

亿唐失败的最大问题就是没有定位。这也是大部分互联网创业公司的问题。浮夸,不愿意沉下心帮用户解决实际的问题,而是幻想凭钱就可以砸出一个互联网集团出来。亿唐对中国互联网可以说没有做出任何值得一提的贡献,也许唯一贡献就是提供了一个极其失败的投资案例。它是含着金汤匙出生的贵族,几千万美元的资金换来的只有一声叹息。

2.亚洲互动传媒——挪用资金导致退市

2004年7月, 亚洲互动传媒在英属百慕大群岛设立,自称是“中国提供跨媒体平台电视节目指南解决方案的领导者”,其销售收入中,以电视广告代理业务为主,TVPG(电视节目指南)和EPG(电子节目指南)为辅。

2005年10月,公司获得红杉资本的投资。在红杉资本之后,亚洲互动传媒先后吸纳了包括新加坡野村证券公司、美林日本证券公司、日本最大的广告公司电通、NTT移动通讯公司、日本最大的卫星通信公司JSAT、伊藤忠商事Itochu等日本著名的金融、广告公司的投资。

2007年4月,亚洲传媒在东京证券交易所上市,根据其上市《招股说明书》,2005年该公司净利润达到4.65亿日元(约3000万元),净资产18.97亿日元(约1.26亿元)。但仅过了一年,就令人哑然地无奈退市。

导火索是由于亚洲互动传媒的会计师事务所拒绝为其2007年年报出具审计意见,并暴露出了其CEO崔建平挪用公司资产的丑闻。亚洲互动传媒的退市,让11家财务投资人同时失手,退出平台。红杉资本创始合伙人张帆也引咎辞职。

3.Mysee——浮华之败

Mysee是国内最早进行P2P视频直播研发技术的公司,是集视频直播、点播、互动娱乐、无线增值等服务于一体的宽带视频娱乐服务平台。公司曾联合各大门户网站、电信运营商为国内外50余次的大型活动进行了网络直播。

2005年2月,高燃创立MySee.com,蒋锡培投资了100万元人民币。2006年初,又获得北极光和赛伯乐等机构一共200万美元的投资。

但MySee烧钱的速度太快,几十个人,每个月要烧掉100多万元人民币,办公室光装修就花去100多万元人民币,还要花大量的资金购买视频内容。8个月时间,200万美元的投资款,消耗殆尽。

另外,作为创始人和公司总裁,高燃总是默许媒体夸大事实,融资200万美元变成了融资1000万美元。据投资人说,他时刻最关注的都是自己的知名度和形象,他到处演讲,宣扬创富成就,但只为自己做市场,不为公司做市场。在投资人看来,高燃拿投资人的钱去包装自己,甚至还有其他的用途,但就是没有用来给公司做企业。北极光邓峰号召VC行业的人不要再投资和高燃任何相关的企业。媒体总是喜欢包装英雄,很明显,他在行业中做人做失败了。

4.博客中国——管理差,并忽视了巨头的后发优势。

博客中国是当年号称中国互联网第一人的方兴东创建,是Web2.0时代的一面旗帜,曾汇聚了一批民间最顶级的思考者,一度号称要把新浪拉下马。

2002年,方兴东创建博客中国,之后3年内网站始终保持每月超过30%的增长,全球排名一度飙升到60多位。并于2004年获得了盛大创始人陈天桥和软银赛富合伙人羊东的50万美元天使投资。2005年9月,方兴东又从著名风险投资公司Granite Global Ventures、Mobius VentureCapital、软银赛富和Bessemer Venture Partner那里融资1000万美元,并引发了中国Web2.0的投资热潮。其后活跃在中国的VC要是不知道Blog、Podcast、RSS、P2P等术语,不看博客、播客、视频、交友等项目就是落伍的标志。

随后,“博客中国”更名为“博客网”,并宣称要做博客式门户,号称“全球最大中文博客网站”,还喊出了“一年超新浪,两年上市”的目标。于是在短短半年的时间内,博客网的员工就从40多人扩张至400多人,据称60%-70%的资金都用在人员工资上。同时还在视频、游戏、购物、社交等众多项目上大把烧钱,千万美元很快就被挥霍殆尽。博客网至此拉开了持续3年的人事剧烈动荡,高层几乎整体流失,而方兴东本人的CEO职务也被一个决策小组取代。到2006年年底,博客网的员工已经缩减恢复到融资当初的40多个人。

博客网不仅面临资金链断裂、经营难以为继,同时业务上也不断萎缩,用户大量流失。为摆脱困境,2008年,博客网酝酿将旗下博客中国和bokee分拆为两个独立的公司,而分拆之后分别转向高端媒体和SNS。但同年10月博客网又卷入裁员关闭的危机之中,宣布所有员工可以自由离职,也可以留下,但均没有工资,此举被认为与博客网直接宣布解散没有任何区别。

其实,早在博客网融资后不久,新浪就高调推出其博客公测版,到2006年末,以新浪为代表的门户网站的博客力量已完全超越了博客网等新兴垂直网站。随后,博客几乎成为任何一个门户网站标配的配置,门户网站轻而易举地复制了方兴东们辛辛苦苦摸索和开辟出来的道路。再后来,Facebook、校内、51等SNS社交网站开始大出风头,对博客形成了不可低估的冲击。网民的注意力和资本市场对于博客也开始了冷落。

另外,无论是方兴东自己还是熟悉他的人,都一致认为他是个学者或文人,而绝非熟谙管理和战略的商业领袖,没有掌控几百人的团队和千万美元级别资金的能力。博客作为Web2.0时代的一个产品,无疑是互联网发展过程中的一大跨越,引领互联网进入了自媒体时代,博客本身是成功的。但对于博客网,它让投资人的大把美元化为乌有,从引领Web2.0的先驱成为无人问津的弃儿,无疑是失败中的失败。

5.24券——资方和CEO内斗

24券是哈佛毕业的杜一楠创立的团购公司。杜一楠创立24券前是著名PE公司KKR的投资经理,擅长融资。24券的投资方包括马来西亚成功集团,新加坡Vickers Venture Partner等机构,前后注资超过1亿美金。

在团购泡沫破灭后,24券欠了供应商一个多亿。投资人派驻代表KK作为COO进入公司。在缩减规模后,在部分城市已经可以实现盈利。但在投资方打算继续注资时,24券内部撕破脸,CEO杜一楠和投资方代表KK两派人马矛盾爆发,互发内部邮件痛斥。后者指责CEO涉嫌“私吞”200万元公司财产并“跑路”到美国。而实际爆发原因是资方在新的注资条件下,要求CEO把股份稀释到个位数,引起创始人不满。

撇除道德和人品角度不谈,创始人杜一楠作为KKR的投资经理,哈佛毕业,在资本圈能忽悠到钱,但是管理能力和经验不行。资方实际上是一群新加坡的财团投资,而新加坡人管理过于细致,算计过于精明,不适合中国式的草莽江湖的做派,最后激发和管理层利益上的分配矛盾。这只能证明是在错误的时机一桩错误的婚姻,要离婚的时候又心怀鬼胎。

6.尚阳科技——来自内部的瓦解

尚阳科技成立于2003年初,自诞生起就笼罩了刺眼的光环。首先,公司创办人及CEO是网通曾经的COO郑昌幸,管理团队中还有原华为公司副总裁陈硕和网络产品部总经理毛森江,可为出身豪门;其次,成立之初,公司获得多家知名风险投资机构的5800万美元首期融资,主要投资人华登投资1800万美元、DCM投资1000万美元、IntelCapital投资700万美元、NEA投资500万美元,其他投资人还包括Sycamore Ventures、Morgenthaler Ventures、Jerusalem VenturePartners、住友集团的投资公司Presidio Venture Partners、STAR Venture、日立、伊藤忠、上海联合投资有限公司等。

尚阳科技曾被美国知名的RedHerring杂志评选为亚洲100强私人企业之一,其目标是致力于成为通信领域领跑的下一代服务平台(NGSP)提供商,致力于开启“自由沟通无界限”的自由通信新时代。主营业务是固网增值解决方案、宽带无线解决方案和企业通信解决方案等几个领域。当时,电信运营商们也准备在增值业务上大干一把——中国电信的“互联星空”、中国移动的“移动梦网”、中国联通的“联通无限”,这种转型为尚阳科技提供了巨大的发展空间。尽管尚阳拥有几个不错的核心业务,比如UU语信等,但终究没有抓住市场机会。

两年多之后,由于公司创建以来经营不善,郑昌幸被迫“下课”,尚阳科技大幅裁员,业务也开始转型,从昔日的设备方案提供商向互联网增值业务提供商转变。在市场中不但跟即时通信领域声名显赫的微软MSN、Skype和Googletalk等跨国巨头竞争,还面对国内的QQ、新浪、网易、263等本土企业的即时通信工具的挑战。最终,尚阳科技的业务并未像其名字一样“上扬”,最终美梦破碎,2006就退出市场。

尚阳科技沦落到这个地步,据知情人士透露,是管理上存在问题。一是公司重研发、轻市场,市场抓不住,而研发方面,首期融资用完了,也还没有几件像样的产品;二是公司内部帮派严重,事业部之间各自为政。同时,从高层到员工“成分”极为复杂,有“海龟”也有“土鳖”,有出身国企的也有来自外企的,有来自创业公司的,也有来自全球500强公司的,甚至从华为管理团队带来的旧部,一直留在了深圳,处于失控状态。

华登国际的陈立武在投资领域有丰富的投资经验,郑昌幸等更是明星级别、实战派的管理团队,而十多家知名投资公司的大额注资,足以说明中国通信市场的空间和吸引力。这些积极因素加在一起,更能反衬出这个案例的可惜。

7.PPG——创业的目的之一是赚钱,但不能仅仅是赚钱

PPG,2005年10月成立,业务模式是通过互联网售卖衬衫。轻资产、减少流通环节的概念,加上狂轰乱炸的电视、户外广告,迅速让PPG建立起市场领导者的地位,满世界都是“Yes! PPG”的广告语和吴彦祖自信的微笑。

2006年第三季度,PPG获得了TDF和JAFCO Asia(集富亚洲)的第一轮600万美元的联合投资。2007年4月,PPG获得了第二轮千万美元的投资,除了第一轮的TDF和集富亚洲追加投资之外,还引入了KPCB(凯鹏华盈),KPCB公司是美国最大的风险投资基金,与红杉齐名。在2006年-2007年,电子商务在VC投资圈非常吃香,而PPG更是其中的佼佼者,可谓绝对的明星项目,无数同行都羡慕这几家能有幸投资进去的VC。

2007年底,PPG已经开始被媒体披露出一些问题,比如拖欠货款、货品质量投诉等,但PPG仍然受到了数家风投机构的追捧,三山投资公司击退其他竞争对手,向PPG投了超过3000万美元的资金。三山投资宣称选择PPG是因为很看好其市场、模式及团队,并透露PPG已计划于2009年初去美国纳斯达克上市。

2008年,PPG模式出现了VANCL(凡客诚品)、优衫网、CARRIS等几十家家模仿者,PPG不但丢掉了行业老大的地位、官司缠身、高管流散,更传出创始人李亮卷款潜逃一说。李亮称从2008年年中起前往美国筹备美国公司开业事宜,之后一直未在国内现身。

2009年末,一度被誉为“服装业的戴尔”、“轻公司的样板”的商业神话终于还是像肥皂泡那样破碎了。PPG总部人去楼空,一片狼藉,贴在墙上的法院执行裁定书则显示PPG已经关门大吉,不少消费者付款后拿不到货物,因而愤怒地将PPG称为“骗骗哥”。而随后,PPG唯一剩下可以称之为“资产”的东西——注册商标“PPG”,在拍卖中无人问津。PPG累计从上述多家家知名VC处获得了5000万美元左右的投资,彻底关门也意味着5000万美金血本无归。搜狐IT在2009年互联网大会上曾评选出5年来投资最失败网站,PPG名列榜首,成为近几年来中国互联网最大的投资笑话。

事后,有人透露了PPG失败的真正原因:创始人李亮表面上市做电子商务,但配套的物流、仓储都是自己的公司,或间接与他有关,他不停地向这些公司打钱,投资人的钱作为费用变相进入他自己的名下。钱转移光了,李亮也没了。他从一开始就是有预谋、有准备地圈钱,他很聪明、勤奋,执行力也够,但就是出发点不纯。

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