文｜半导体产业纵横

过去很长一段时间里，个人音频设备市场一直在成倍地增长，其中TWS更是独占一筹，成为了音频设备市场的一股强劲力量。但今年，TWS市场可谓受尽寒风吹。

TWS耳机的光辉岁月

2016年是TWS耳机的火爆元年。

当年，苹果最新发布的iPhone7系列取消了3.5mm耳机接口，同时推出了TWS耳机AirPods。AirPods的出现，直接带火了一直不温不火的TWS技术，TWS耳机出货暴增。

依据市场调研机构Counterpoint的数据。2016年TWS耳机的出货量仅有918万部，但2017年开始后开始成倍暴增。2017-2021年出货量为2,000万部、4,600万部、1.29亿部、2.33亿部、3.00亿部，年增长率分别为118%、130%、180%、81%、29%，报告期内保持快速增长，2016-2021年的复合增长率（CAGR）高达101%。

暴增的TWS耳机出货量，也在大洋彼岸的我国掀起了一场白牌TWS耳机的狂欢。从厂商方面，苹果 AirPods 的火爆，以及更加昂贵的价格，使得白牌厂商看到了有利可图，纷纷开始仿造AirPods 系列产品。而从消费者方面，苹果的品牌价值和经过市场优良反馈的产品形态，提升了用户的购买欲。而对于部分想要购买 AirPods 但又止步于昂贵的价格时，仿的AirPods 就成为了另外一种选择。

2020年，华北强山寨TWS耳机在市场横行，当年产业链的数据来看，整个TWS耳机的出货量预计为4.6亿对，其中山寨产品为2亿对，占据市场总量接近一半。当年，在深圳华强北，单个工厂日出货量能达到5-10K，多款主控芯片还因为需求太大一度出现缺货状况。

如此盛况，也开启了国内TWS芯片的企业的造富之路。

恒玄科技是第一波踩中TWS芯片“鼓点”的企业，较早推出支持双耳通话、集成主动降噪等功能的领先产品，迅速抢占了品牌市场。

杰理科技在2014年底，凭借其核心产品之一：蓝牙音频芯片进入市场，而后在白牌TWS芯片市场中掀起一阵价格战。其蓝牙耳机芯片单价一路走低，2018年的价格为1.67元/颗，2021年末价格已经降到1.29元/颗。

中科蓝讯也是市场上杀出的一匹黑马，中科蓝讯从TWS 耳机芯片起家，产品主要定位高性价比白牌市场。从2018年到2020年，公司在TWS蓝牙耳机芯片赚的盆满钵满。

现在，这三大国产TWS芯片厂商中，恒玄科技和中科蓝讯前后成功上市，杰理科技则在三败IPO后苦苦挣扎。

两位数的下滑，大厂停关TWS芯片项目

没有人能一直保持在巅峰，市场的变动才是时代的常态，TWS的市场也不例外。从去年开始，TWS耳机增速和出货量早已显露出疲态。

今年一季度，包括TWS在内的全球个人智能音频设备遭遇连续四个季度的出货下滑，跌至8672万部。真无线耳机(TWS)品类也遭遇了10%的出货量下滑至6158万部。若按季度来计算，TWS 耳机自去年开年一季度起，往后各季度出货量增速逐步走低。市场不佳，带来了TWS芯片也颇受影响。

今年7月，在汇顶科技宣布半年财报时，同样也宣布了停关TWS芯片项目。汇顶科技是如此表述的：“公司 TWS SoC 研发项目，因受重要客户业务调整、消费类电子市场需求大幅减少，以及市场竞争日趋白热化等影响，于 2023 年第二季度决定终止研发。”

从公布的细节来看，这个项目是适用于TWS耳机的SoC解决方案，在2020年6月开始投入研发，当时预计2022年第四季度能够实现大规模量产。

2021年5月通过评估后全面进入开发阶段，第二年8月，开发的最新量产版本流片成功，并随后导入到重要客户的某款产品。但在今年第一季度，这个项目出现了预期外的可靠性等问题，导致产品需要再次流片才能量产，上市时间因此再次向后延迟 5 个月。一直到今年二季度时，重要客户突然关停所有芯片产品的研发，导致 TWS项目的验证工作终止。

当年豪情万丈入场TWS芯片的汇顶科技，如今已经黯然离场。汇顶科技在去年半年业绩说明会上还曾高调表示，“虽然没有最早进入TWS市场，但我们非常有信心能够成为独树一帜的玩家。”

或许正如有业内高管的评论：“目前行业格局已经比较稳固，后来者很难打开新的局面。”汇顶科技的解释也同样如此。汇顶科技称，基于消费类电子市场的需求大幅减少、市场竞争日趋白热化，TWS项目错过了最佳的上市时间，考虑到后续研发费用、销售费用和管理费用的投入，预计该产品的净利润会形成亏损，如继续推进产品研发和量产亦不会有任何商业价值。综合评估后，公司决定停止 TWS 项目的研发工作。

现在，需求下降带来的市场内卷，白牌TWS开始低价求生。TWS芯片厂商也不得不面对这一残酷的市场。

TWS芯片厂商过得怎么样？

一起来看一看今年国内TWS芯片厂商的财报。

恒玄科技今年的财报保持的上升状态，2023 年上半年，公司实现营业收入 9.1 亿元，较上年同期增长 32.4%，Q2 环比 Q1 增长 37.2%。到了第三季度，环比上季度增长了 24.2%。

整体来看，今年上半年恒玄科技收入端超过 30%的增长。但在接受投资者询问哪类品类增长较多时，恒玄科技认为是手表芯片。对于TWS耳机市场状况，恒玄科技表示谨慎。恒玄科技认为，行业刚刚经历了供不应求到需求下滑再到恢复增长这个周期来讲，产业链备库存的态度是比较谨慎和理性的。

炬芯科技的营收同样是逐步增长，今年上半年实现营业收入9.10亿元，同比增长32.40%；到了三季度，Q3营业收入 1.57 亿元，同比上升 64.92%。从产品结构看，中高端蓝牙音箱、智能手表和低延迟无线收发产品线会更亮眼一些。

中科蓝讯今年上半年实现营业收入6.53亿元，同比增长20.51%，到了三季度Q3营业总收入3.96亿元，同比上升69.11%。中科蓝讯就白牌TWS耳机表示，目前无法精确统计终端客户情况及所在地区，根据公司同下游客户跟踪交流，目前估计品牌客户占比大约为百分之十以上，白牌客户在百分之八十多。

中科蓝讯在接受机构调研时表示，公司上半年讯龙系列收入占比约13-14%，随着下半年进入消费旺季，讯龙系列销量持续提升。公司讯龙系列产品在品牌客户推进取得重大突破，小米、realme均有耳机产品使用公司芯片，二线品牌客户也在持续拓展，营收占比持续提高。

总体来说，TWS芯片厂商今年过得似乎还不错，但都不是由TWS芯片带来的。

未来仍是低价的市场

曾经，真品AirPods高昂的价格吓退了一大波消费者，白牌的选择在特定时间内看似是“理性的选择”。但是随着消费者的需求逐步递增，从初期的“听个响”，向着主动降噪，连接稳定，安全可靠的方向进发。

根据旭日大数据的统计，白牌耳机在整个TWS市场中的占比此前一直高过品牌耳机，到2021年9月，品牌耳机的出货量就已经达到与白牌耳机大体相同。

总体来看，厂商向高端和低端两大阵营分散，TWS市场正在两极分化。一些芯片厂商如恒玄科技、炬芯科技等朝着品牌前进。恒玄科技，合作的终端品牌包括华为、小米和OPPO等知名厂商。炬芯科技对于未来的布局中也提到：“我们在中高端品牌蓝牙音箱市场的份额是有明显的倍数增长空间，下一步我们会通过产品持续迭代升级和优化产品组合继续提升在中高端品牌的渗透率。”

不过白牌TWS芯片厂商也不用过于焦虑，低价对于消费者是永远具有诱惑力。

从数据上来看，今年上半年50 美元以下的入门级细分市场，其 2023 年上半年销售额同比增长 15%。而国内入门级品牌征骑兵2023 年上半年销量同比增长 141%。据了解，征骑兵价格均在几十元人民币左右，如果加上各种优惠甚至仅需要个位数就能拿下。

据潮电智库此前统计，2022年，十大TWS蓝牙主控芯片厂商共占有TWS芯片的市场份额达95%以上。其中，杰理和中科蓝讯分别以26%和20%的市占率名列一、二。这两家企业早在当初其他蓝牙厂商还卡在10元左右时，就已经将价格杀到1.6元一颗，到了现在更是可以达到1元一颗。因此，继续保持在低端市场的市场占有率，其实对于国内TWS的老玩家来说同样重要。

值得一提的是，前文提到，三大国产TWS芯片厂商中，杰理科技尚未上市。之前其已经三次冲刺IPO，连连告败。今年10月，杰理科技开启了第四次IPO。目前，杰理科技产品已进入包括小米、传音、QCY、奋达科技、山水音响、猫王、凌度、任我游、惠普、飞利浦、夏新、联想、摩托罗拉、先科等在内的众多知名终端品牌厂商。

在低价的潮流下，不知道杰理科技是否能真的闯关成功？