记者 杜萌

去年11月11日，首批养老目标基金Y份额成立，如今已满一年时间。证监会公布的最新数据显示，截至9月28日，共有161只养老目标基金被纳入“基金池”。

那么，养老目标基金分成哪几类？不同类别的养老目标基金收益率有何差别，投资策略又有何不同，适合哪些人群？

按照投资策略不同，目前养老目标基金主要有两种，一种是养老目标日期基金（基金名称中往往写明退休日期），一种是养老目标风险基金。

养老目标日期基金，会随着投资者年龄的增大而降低权益类资产的配置比例，其风险也随之降低，不同年龄阶段的人可以根据退休时间来选择不同的目标日期“套餐”。以名字中带2035、2040的目标日期基金为例，就是针对在2035年-2040年退休的人群。以当前的法定退休年龄来算，这些养老目标日期基金主要针对1975-1985年出生的人群，也就是33岁到43岁之间的社会中坚力量。

养老目标风险基金是以特定风险为目标，根据特定的风险偏好来设定权益类资产与非权益类资产的配置比例。比如以“稳健”为收益目标的基金，它的权益类资产配置比例上限在30%左右。如果以“平衡”为收益目标，则在50%左右。投资者可以根据自己的风险偏好来选择不同的目标风险基金。

截至11月13日，目前的161只养老目标基金中，目标日期型有57只，目标风险型有104只。目标风险型根据投资策略，又可以分为偏债混合型、平衡混合型、偏股混合型三种，分别为70只、30只、4只。

从成立以来的收益率来看，目标日期型的收益率为-5.91%，偏债混合型的收益率最高，为-1.36%，平衡混合型的收益率为-2.96%，偏股混合型的收益率为-5.19%。

之所以全军尽墨，A股权益市场的调整，一些权益资产占比较高的基金，很难独善其身，特别是当选择的重仓基金表现比较一般时，回撤的幅度就更加明显。而偏债混合型的养老目标基金，由于持仓配比，业绩相对好一点。

和目标日期基金的2034/2040/2045相比，目标风险基金的持有期一般有1年、3年、5年的不同选择。

Wind数据显示，目前的161只个人养老基金中，一年持有期基金共有67只，成立以来平均收益率为-1.36%；三年期持有基金共有56只，成立以来平均收益率为-4.73%； 五年持有期基金有14只，成立以来平均收益率为-8.05%。没有设置持有期的共有22只，平均收益率为-3.22%。

从收益率的角度看，持有期基金的收益率浮亏更加严重。这和该类基金的配置特点有关。

“一般来说，设置封闭期是为了防止投资者追涨杀跌，资金规模变动太大，不利于操作。设置了封闭期后，基金经理会根据当前的行情、距离开放日的时间等因素进行配置，调仓可能没有那么频繁，更希望以时间换空间。”某个人养老基金经理告诉界面新闻记者，不过今年以来A股行情是跟着短期热点走，所以对于调仓不频繁的持有期基金来说，可能浮亏较为严重。

总结来说，养老目标风险基金适合具备一定的投资知识与经验，对自身的风险偏好与收益预期有较为清晰认知的投资者。而目标日期基金则无需考虑自身风险承受能力，适合退休时间确定的投资者。

需要注意的是，个人养老金账户属于封闭运行账户，所缴存的个人养老金只有在满足下列条件时方可取出：达到领取基本养老金的年龄/完全丧失劳动能力/出国（境）定居/国家规定的其他情形（领取时按3%税率缴纳个税）。