文|侃见财经

“累了困了喝东鹏”的东鹏饮料，也开始加速了。

此前，东鹏饮料对外公布了最新的三季报。根据财报数据显示，今年前三季度东鹏饮料实现营收86.41亿，同比增长30.05%；实现净利润16.56亿，同比增长42.05%，营收和净利润均实现了双位数增长。

值得一提的是，东鹏饮料去年全年的营收为85.05亿，净利润为14.41亿，对比最新的业绩数据其实不难发现，今年前三季度东鹏饮料的营收和净利润已经超过了去年全。

经过了这些年的发展，东鹏饮料已经不再是当初红牛的“平替”，根据尼尔森数据显示，今年上半年东鹏特饮在中国能量饮料市场的销售量排名市场第一位，占比达到40.86%，仅从销量来看，东鹏饮料已经超越了红牛。

拉长周期来看，近年来东鹏饮料增长的势头确实十分凶猛，如今在超越了红牛之后，东鹏饮料又还能继续“飙”多久？

增长势头凶猛

对于东鹏饮料的这份三季报，确实可以用“全面向好”这四个字来形容。

其实，除了上面提到的三季度营收、净利润大增之外，这份财报更大的看点在于营收地区结构的优化。

此前，东鹏饮料过分依赖广东市场经常被投资者诟病。2021年上半年，东鹏饮料广东地区的营收为16.55亿，占收入的比例为44.94%；全国区域的营收为16.48亿，占收入的比例为44.75%。但到了今年上半年，东鹏饮料广东地区的营收为18.79亿，虽然营收提升，但占收入的比例下降到了34.42%，全国区域的营收为29.92亿，占收入的比例提升至54.79%。

从营收占比来看，虽然广东地区的营收占比依旧不算低，但很显然占比已经在下降，东鹏饮料已经逐步打开新市场了。

除了营收地区结构的优化之外，这份财报的另一看点在于利润率数据。在食品饮料行业，利润率越高往往代表着企业的竞争力越强，不需要通过低价来竞争。今年前三季度，东鹏饮料的毛利率为42.52%，净利率为19.16%，而在去年同期，东鹏饮料的毛利率为41.75%，净利润为17.54%，今年毛利率提升了0.77%，净利率则提升了1.62%。

当然，东鹏饮料的利润率数据之所以能够提升，还是离不开东鹏特饮这个超级大单品。根据半年报数据显示，上半年东鹏特饮的营收为51.35亿，占收入的比例高达94.04%。今年以来，虽然白糖价格有所上涨，但受到瓶身材料PET价格持续下降的影响，东鹏特饮的毛利率其实是有所提升的，而这也带动了东鹏特饮了整体的利润率数据小幅提升。

再看销售费用和研发费用，今年三季度东鹏饮料的销售费用为14.21亿，研发费用为4314万；而在去年同期，东鹏饮料的销售费用为10.86亿，研发费用为3676万，今年销售费用增长超过了3亿。营销费用的大幅增长，表明目前东鹏饮料正在积极对外扩张，而跟地区营收占比一起来看，很显然东鹏特饮其实已经在加速全国化了。

低价“困境”

对于东鹏饮料而言，想要更高质量的发展，那么必须打破低价困境。

在开头的内容中提到，今年上半年东鹏特饮在中国能量饮料市场的销售量排名市场第一位，占比达到40.86%，从销量来看东鹏特饮已经超越了红牛；但是需要注意的是，东鹏特饮的销售额还是位居红牛之后，销售额占比为29.06%。

其实，东鹏特饮之所以能够成功“逆袭”红牛，低价是关键因素。以天猫超市的价格为例，同样是250毫升/瓶装的产品，在有优惠的情况下一罐红牛的售价为4.54元，而东鹏特饮一瓶的价格却只要2.12元，两者的价格足足相差了一倍。正是凭借着相差不大的效果以及只有一半的价格，东鹏特饮的市场份额才得以成功超越了红牛。

当然，用低价实现反超的策略其实无可厚非，但现在这并非长久之计。

根据媒体统计，最近两年东鹏饮料推出的多款产品都是走“模仿+低价”模式，今年年初上线的东鹏补水啦对标外星人电解质水，后者京东箱装价格约合5.4元每瓶，东鹏补水啦约合3.3元每瓶，且净含量比外星人更高。东鹏大咖对标雀巢瓶装咖啡，后者京东箱装价格约合4.9元每瓶，东鹏大咖约合4.2元每瓶，但净含量雀巢拿铁是268毫升，东鹏大咖有330毫升。

当然，这种策略也起到了一定的效果。今年上半年，东鹏饮料的“其他饮料”实现营收为3.2亿元，占收入比例为5.86%；而在去年同期，东鹏饮料的“其他饮料”实现营收为1.659亿，占收入比例为3.87%，今年“其他饮料”的营收几乎增长了一倍。不过，这种走捷径的方式显然是难以持久的，而且这种策略下东鹏饮料的企业形象也会受到一定的冲击。

不可否认，如今东鹏饮料的发展势头确实凶猛，各项数据都在好转。不过，如果东鹏饮料想要未来走得更远，除了眼下的增速之外，东鹏饮料或许还要在模仿之外，建立新的护城河。