文|刘旷

双十一刚过，各互联网巨头便纷纷对外公布了财报。结合数据来看，虽然行业整体很难重回巅峰，但保持在一个合理的增长区间之内仍是可能的。以阿里为例，在经过持续的整顿调整之后，今年第三季度阿里的“业绩”已有了喜人的变化。

财报显示，本季度阿里集团实现营收2247.9亿元，同比增长9%；经营利润同比大增34%至335.84亿元；调整后净利润为401.88亿元，同比增长19%；调整后每ADS收益15.63元人民币，同比增长21%；净利润达266.96亿元，较去年同期实现转亏为盈。从财报数据来看，虽然阿里的营收增速仍然较低，但是净利润、每股收益等指标，则有了大幅改善，而这些数据的改善也显示出阿里的韧性仍在。

阿里韧劲还在

分不同业务来看，作为阿里“现金牛”的淘天，大盘稳定，核心业绩指标继续保持增长，经调整经营利润470.77亿元。数据显示，淘天双11的参与商家、交易买家和订单量，较去年同期均实现正增长，双11全周期累计访问用户数超8亿，创下历史峰值。从这些数据来看，淘系电商的号召力依然强大。

值得注意的是，本次公布的数据，既没有出现外界关心的GMV数据，也没有对应的单位用户付费单价之类，但对比其他零售品类的情况不难发现，今年商品零售单价走低，已经成为了一种潮流，阿里也概莫能外，这或许也是马云回归阿里之后，喊出“回归用户、回归互联网、回归淘宝”的依据所在。

在大本营之外，阿里在云智能等核心增长引擎板块，继续展现出不俗的战斗力。根据财报数据来看，备受瞩目的云智能集团，减少来自利润率较低的项目式合约类收入，公有云收入增长，盈利能力优化，经调整 EBITA 同比增长44%至人民币14.09亿元。

本地生活集团方面，季度整体订单同比增长近20%，年度活跃消费者季度环比持续增长。菜鸟集团，季度经调整 EBITA 实现三位数同比增长，盈利能力增强，物流出海与电商出海并进。国际数字商业集团方面，收入同比增长53%。国际零售业务整体订单增长28%，收入增长73%，价量齐升，实现高质量增长。在订单增长的背后，速卖通、Lazada、Trendyol 等零售平台，均贡献了一份力量。

另外，阿里的创新和改善性业务也有不错的表现。一来，阿里大文娱方面，本季度收入为57.79亿元，同比增长11%；二来，夸克、闲鱼等创新型业务，日均活跃用户数也获得显著增长。2023年9月，夸克DAU同比增超35%，闲鱼DAU同比增超20%。总的来看，阿里的老业务正在逐渐“恢复”，而新业务则在蓄势待发，已经走过24年的阿里韧劲仍在。

战略再次大调整

值得一提的是，此前外界期许的“一拆六”的战略格局，在此次新财报发布之后，也有了一些全新的变化。早前，3月份马云归国不久，就启动了“1+6+N”的史上最大规模组织变革，推动所有具备条件的集团、组织独立融资上市，其中就包括菜鸟、阿里智能云和盒马等等。而在此次财报发出之后，阿里内部的变革就迅速按下了“暂停键”。对于这次暂停，阿里内部不同业务遭遇不同，影响也自然不同。

一方面，受外部环境影响，某些业务需要重新考虑上市环境，重新评估上市进度。按照此前阿里内部的计划，阿里智能云、菜鸟、盒马等成熟业务，有可能先行进入上市进程。然而，根据阿里方面的最新表态来看，阿里云的分拆和上市预计会推迟，此言一出多少出乎外界意料。毕竟，在阿里内部，阿里云已经具备盈利能力，且在全行业具备领先优势，独立发展不过是水到渠成之事，怎么突然就被暂停了呢？

针对外界的质疑，阿里方面做出表态认为，随着美国近期加大对先进计算芯片出口的限制，云智能集团将面临诸多不确定性。也就是说，阿里方面可能担心由于先进计算芯片的缺乏，可能会影响其正在推进的AI业务，所以选择推迟上市，以免因为这方面的不利因素，影响阿里云上市之后的价值评估。

另一方面，高速发展、前景向好的国际商业、菜鸟物流等业务，或有望加快“单飞”进程。在本次的财报中，国际零售业务整体订单增长28%，收入增长73%。菜鸟本季度实现营收228.23亿元，同比增长25%，经调整后的EBITA为9.06亿元，盈利能力继续增强。对比国内各大物流企业的季度财报，菜鸟25%的增速为全行业第一。

根据阿里巴巴财报和随后的财报分析获悉，目前虽云智能集团完全分拆不再推进、盒马鲜生IPO计划暂缓，但菜鸟IPO在正常进行中。继9月26日递交IPO申请后，近日菜鸟已得到中国证监会反馈要求补充材料，这是企业赴境外发行上市的惯常进程。这意味着菜鸟的上市进度，或许已经临近了。

另外阿里财报也显示，跨境电商物流是菜鸟增长的强劲动力。菜鸟在招股书里提到，按照2022年处理的跨境电商包裹量计算，菜鸟已经是全球第一的跨境电商物流公司。总的来看，阿里内部的分拆节奏虽然有所变化，但阿里整体的分拆大势却并没有改变，长期来看这或许只是其战略节奏上的调整罢了。

告别旧时代

回看此次阿里系的变革会发现，在本次战略背后，阿里的很多老业务和新方向，变得越来越明确，回归用户和AI驱动，日益成为新时期的变革主旋律。

首先，是“用户为先”的宗旨被提到了新的位置上，为此过去的所有平台策略都要为之让步。具体来说，过去淘宝、天猫重要的考核指标，都是GMV之类的，而现在这些并不是最重要的了，过去的“零售定位”则被“互联网取代”。在“用户为先”的指引之下，用户使用频次、购买频次，变成了更为重要的数据，同时淘宝APP内容化、价格竞争力等方面，也被提到了更为重要的位置上，争夺用户时长变成了更为重要的平台任务。

在价格方面，加大低价策略的同时，提升高质量会员用户的使用体验变得更为重要。前者决定了平台用户的基数大小，后者决定了平台用户的整体效益。数据显示，本季度88VIP会员数超3000万，实现同比双位数增长，而其访问用户也达到了创纪录的8亿用户访问峰值。

另一方面，关乎未来的AI与云业务，在整个集团中的作用和地位变得更加突出。新上任的阿里集团CEO吴泳铭强调，阿里巴巴将坚决加大对阿里云的持续战略投入，确保阿里云专注于“AI+云计算”发展战略，尽量减少不确定因素对未来发展可能带来的不利影响，打造AI时代技术领先的云计算服务。

实际上，从底层算力到AI平台再到模型服务，阿里对于即将到来的AI时代早已经做了充足的准备，继续抢占先机、扩大智能云的优势，夯实其AI基础设施底座的地位，将会是其接下来继续加强的重点任务和计划。

可见，面对日益严峻的竞争环境，阿里正在从市场和商业环境出发，告别传统的旧时代，重新寻找自己立足市场的那个“第一性原理”。

阿里再创业

其实，无论是组织层面上，阿里的永久合伙人蔡崇信重新出山，吴咏铭等十八罗汉重回一线，还是业务层面上阿里的大规模调整，都预示着这样一个事实，阿里正在重回“创业时代”。

首先，是阿里对创新业务的关注度提高了。在新的财报中，阿里专门公布了1688、夸克、闲鱼、钉钉等四大创新业务。值得注意的是，阿里钉钉这次被单独划出来，与之前“云钉一体”时大不相同，甚至有消息称阿里正计划将“无招”（阿里钉钉之父）召回。未来，这些战略级创新业务在组织上将以独立子公司的方式运营，业务上将打破以往在集团内的定位限制，阿里将以3-5年为周期持续投入。财报显示，本季度夸克DAU同比增超35%，闲鱼DAU同比增超20%。

另外，夸克这边也推出了夸克自研的大模型，继续在搜索等领域探索，闲鱼将作为生活方式平台继续发展，1688的电商业务也在走跟过去不同的路。总的来看，阿里对于创新业务给予了全新的定位。

其次，被拆分的阿里进一步形成了各自独立的业务板块，可以依据市场条件自主决定发展方向，具备了再创业的能力和条件。比如，过去的高德地图与饿了么等业务，在本地生活服务领域有合作也有竞争，甚至跟支付宝的本地服务也有一定的重合，在集团之内会有一定的内耗。独立发展之后，各自都可以各凭本事展开竞争，谁能够做得好由市场说了算，完全从内耗中解放出来。

总的来看，在这个即将到来的新时代，阿里已经做好了重新出发、再度创业的准备，当下正是其重塑底层逻辑的开始。