今日,上海金(SGE黄金9999)盘中一度上涨至1.03%,黄金股ETF(517520)一度上涨至1.14%。截至2023年11月27日10:29,中证沪深港黄金产业股票指数(931238)上涨0.43%,成分股招金矿业(01818)上涨3.25%,盛达资源(000603)上涨2.74%,兴业银锡(000426)上涨2.69%,中金黄金(600489)上涨2.25%,山东黄金(01787)上涨1.78%。
从估值层面来看,黄金股ETF跟踪的中证沪深港黄金产业股票指数最新市盈率(PE-TTM)仅16.31倍,处于近1年3.39%的分位,即估值低于近1年96.61%以上的时间,处于历史低位。
东证期货:看涨黄金的观点不变,建议关注回调买入机会
美联储11月利率会议纪要显示货币政策维持谨慎行事,依然关注通胀上行风险,紧缩货币政策对实体经济的打压开始通过信贷收紧的途径逐渐体现,金融市场波动增加,但美联储还没有讨论开始降息的场景,市场近期在美国10月CPI走弱后,已经完成了2024年降息接近4次的定价,短期内进一步交易宽松预期的可能性较低,美债收益率也在4.4%附近触底回升。短期金价进入盘整阶段,中长期来看,美联储加息周期和经济周期逐渐转向,看涨黄金的观点不变,建议关注回调买入机会。
选黄金股ETF(517520),放大黄金投资价值
金价对黄金股股价的影响有放大效应,这是因为金矿公司的探矿权存在隐含杠杆、金价上涨可以带来利润更大幅度的增长。
根据万得数据统计,过去三年黄金股相比金价的贝塔约1.3倍~1.5倍,2019年至2023年9月底中证沪深港黄金股票指数累计上涨81%,比国际金价(伦敦金现)的累计超额近37%。
而金矿企业的扩产和杠杆效应、黄金珠宝商的渠道扩张和品牌集中度提升贡献黄金股的超额收益,中证沪深港黄金股指数自2019年以来每年都跑赢国际金价(伦敦金现),年均跑赢5个点,2023年初至9月底超额约12%。
图片来源:Wind,截至2023年9月
数据显示,截至2023年10月31日,中证沪深港黄金产业股票指数(931238)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、赤峰黄金(600988)、银泰黄金(000975)、招金矿业(01818)、紫金矿业(02899)、湖南黄金(002155)、山东黄金(01787)、西部矿业(601168),前十大权重股合计占比67.81%。
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