记者 杜萌

美东当地时间11月28日上午，伯克希尔哈撒韦公告称，公司首席副董事长查理·芒格在加州一家医院安详离世。

沃伦·巴菲特在声明中表示：“没有查理的灵感、智慧和参与，伯克希尔哈撒韦不可能达到今天的地位。”

作为沃伦·巴菲特的黄金搭档，查理·芒格的思想被全世界的投资者熟知，他过去几十年的精彩发言更是被整理为《芒格之道》，被投资者手口相传。今日，多位公募基金经理发文，缅怀查理·芒格，并追忆自己投资中受到的影响。

广发基金王予柯：芒格之道不仅是投资之道，更是生活之道

一个偶然的机会，我利用出差途中的时间读完了《芒格之道》，为书中分享的朴素道理所感动。芒格之道不仅是投资之道，更是生活之道。正如他所说：“在《天路历程》(Pilgrim's Progress)中，班扬写道：‘我的剑留给能挥舞它的人。’这话说得很对，你挥舞不了我的剑，我没办法把它传给你。” 道理很朴素，如果听不进去做不到，那么就无法体会到芒格的人生乐趣。

“我们根本没有预知未来的能力。真有这个能力，还何必这么辛苦地投资？”芒格提出，我们没有预知未来的能力，在投资中也不例外。

而在没有预知未来的能力背景下，芒格也对“长期规划”表示了自己的看法。“我从来不觉得长期规划有什么用。无论是现代商学院，还是联邦住房贷款银行体系，都提倡制定长期规划，我则不以为然。很多公司制定五年计划。除非是监管部门要求的，伯克希尔·哈撒韦从来不制定长期规划。”

那么，芒格是如何投资的呢？如何让投资实现长期复利增长的呢？事实上，芒格的投资策略并不依赖于预测，更多是事先充足的准备和基于自身多元能力的随机应变。他引用了威廉·奥斯勒爵士信奉的托马斯·卡莱尔的一句名言：“与其为朦胧的未来而烦恼忧虑，不如脚踏实地，做好眼前的事。”这正是伯克希尔的经营哲学。

在我管理“固收+”组合时，我也有类似的体会。“固收+”投资要兼顾收益和回撤，所以策略设计要有一定的反脆弱性。在股票方面，我将重点放在挖掘早期赢家行业和晚期输家行业的Alpha机会，即把握赔率交易和胜率交易阶段，适度参与趋势交易，同时做好行业趋势预判，在拥挤交易阶段保持高度警惕。

纵观芒格漫长的投资生涯，不难发现，尽管他和他的投资伙伴巴菲特拥有成熟的理念、强大的认知和投资能力，他们却从不涉足比特币和黄金等领域的投资，但在股票投资上，他们对于科技股却逐步张开怀抱。很多人以为不炒“币”是因为他们看不懂，其实不是这样，他们不投资只是因为这种赚钱方式不符合他们的价值观。

我自己选择股票的行业标准简单说来就两条：第一是有前途，符合中国经济高质量发展、产业结构转型的方向；第二是性价比，同样一家公司，5元买到和50元买到，心态和结果完全不同。至于赌博和投资，我认为本质上是不同的，虽然投资中有投机的成分，但有一定基本的常识在里面，基本要求是保持理智。

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查理·芒格，这位用其一生追求理性的智者，在临近其100岁生日（24年1月1号）前夕，于美国加州安详离世。作为忠实的“巴芒”信徒，目前仍在海外调研的我当得知查理过世的消息心中无比沉痛，没承想今年在奥马哈见到查理的第一面也会是此生最后一面。 

回顾芒师一生，他参过军，职业生涯起步于律师。凭着对投资的极大兴趣，芒格在35岁时结识巴菲特，这段友谊最终使得伯克希尔.哈撒韦公司成为人类历史上最伟大的投资公司。

芒格经常引用的话里有一句，“在手里拿着铁锤的人看来，世界就像一颗钉子。”他一直鼓励跨学科思维并终生坚持博学强记。

我是物理学专业出身，大学时开始对商业模式和投资产生兴趣，在专业从事投资工作并加入价投派后，无论是工作和日常生活，我都在学习整合不同学科知识并不停将自己的思维模型由简变繁再在具体运用时化繁为简（查理金句之一:“凡事往简单处想，往认真处行”）。

“人生就像做投资，总是会遇到那些你很想买很诱人的股票”，那时候就要提醒自己去做“反向思维”。查理认为学习分两种，一种是要知道什么是可为的，另一种是要知道什么是不可为的。“想想自己可能会死在哪里，千万不要去那个地方”。而对于“不做什么”的学习实际上是一个非常复杂的过程，需要积累错误的经验，但强大的学习可以让你不至于去犯那些让你翻不了身的错误，哲学历史等人文学科的学习都可以很好地替你加这么一层金钟罩铁布衫，这是查理给我带来的最大的人生财富。

芒格的文字一直常读常新，每每收获智慧的同时，也激励着我在价值投资这条道路上行稳致远。

博时基金肖瑞瑾：相信时间的穿透力

大多数人知认识芒格老先生，都是从《穷查理宝典》这本书开始，我也不例外。其中的智慧箴言和投资哲学，至今都是金融行业的思想源泉。

芒格老先生与中国缘分由来已久，他本身具备的自律、果敢、耐心的投资习惯，与中国传统文化中的士大夫精神不谋而合，伯克希尔哈撒韦对中国新能源汽车行业的成功投资是这份缘分的最好注解。对于当下的A股市场，芒格老先生价值投资理念则更加显得珍贵。

有意义的是，芒格生前最后一次接受媒体访谈中明确提到，中国经济未来20年的前景比其他任何大型经济体都要好。但在当下的A股市场，价值投资理念依然需要培育和加强。在百岁老人眼中，A股是一个刚度过33岁生日的年轻人，A股投资者或仍显青涩。在缅怀芒格老先生的同时，我们相信时间的穿透力，百岁老人的这份期冀一定不是奇迹，而是水到渠成的必然。

前海开源基金经理梁溥森：投资很难，但直面内心更难

在距离百岁生日仅有1个多月的时候，价值投资大师芒格溘然长逝，颇有种将满未满的哲学意味，与芒格一贯的思考者形象却也相符。芒格是我们高山仰止的投资大师，虽然本人从未有机会能近距离向大师讨教，但其著作和思想对本人的投资思想也起了塑造式的影响。

在价值评估的在整个过程中，芒格认为我们不能成为“数据资料的奴隶”。我们还要把各种相关因素都考虑在内，包括企业的内部因素和外部因素，以及它所处的行业情况，即使这些因素很难被识别、测量或者化为数字。财务报告和它们的会计工作至多只是正确地计算企业真实价值的起点，而不是终点。我们要在投资分析的过程中，逐步排除一些投资变量，等到分析结束时，将候选投资项目简化为一些最显著的要素。价值评估到最后变成了一种哲学的评估，而不是数学的衡量。

详尽的评估工作能够帮助我们尽可能地认清自己的赔率和胜率并谨慎下注。如果我们能够每次都审慎地决策，坚持原则，等到机会来临时，用力抓住那些伟大的投资机会，我们将有望在组合层面，在长期的投资中获得瞩目的业绩。

很多时候投资者也会问我们，坚持定投或者其他策略是不是一定会赚钱。但是芒格大师早就说过“没有必定赚钱的公式。在98%的时间里，我们对股市的态度是，保持不可知状态。赚钱，靠的是记住浅显的，而不是掌握深奥的。伯克希尔只寻找那些不用动脑筋也能赚钱的机会。”

也许在投资中，能够以合理甚至便宜的价格买入优秀企业是最浅显、也是最有效的策略，但我们身处市场情绪迷雾中时，却常常因为贪婪和恐惧而忘了初心。投资很难，但直面内心更难。所幸，我们一直在努力。昔人虽然已乘黄鹤去，但价投的种子仍在，它将重新启动，再次开始在投资世界中命运莫测的进化。

路博迈基金经理李涛：保持运动、思考和良好的心态

今天一早就被突如其来的消息刷屏。一代投资传奇，价值投资的灵魂，巴菲特的黄金搭档——查理芒格老先生当地时间周二去世，享年99岁。明年的巴菲特股东大会，奥马哈小镇上两位耄耋老人妙语如珠的画面将难以再现，令人唏嘘。

 芒格老先生的离世无疑是全球投资界的巨大损失，但中国许多投资者更多的感受是发自肺腑的敬仰和怀念。他与巴菲特缔造的投资者界传奇称得上前无古人，他本人高龄仍能身体力行参与投资决策，健康的生活状态和强大的内心，更是值得国内众多基金从业者学习。

作为一名本硕博专业都是生命科学学科的基金从业者，日常研究的行业总和健康相关，也总有人问到，为什么国外许多投资大师长寿？而中国的基金经理却频频爆出健康方面问题？

例如，欧文·卡恩，格雷厄姆的大徒弟，巴菲特的大师兄，生于1906年，去世于2015年，享年109岁。约翰‧邓普顿，全球投资之父，知名的逆向投资大师，生于1912年，去世于2008年，享年96岁。路博迈集团的创始人罗伊纽伯格老先生，美国共同基金之父，也是一位长寿投资大师，不仅活到107岁，且在94岁高龄时候还在管理基金产品。

关于取得成功和长寿的秘诀，罗伊·纽伯格曾经总结过：一是保持健康的生活习惯。罗伊·纽伯格一生都坚持早睡早起、健康饮食、锻炼身体，有非常规律的生活习惯；二是心态良好；三是对生活充满好奇与热情。罗伊·纽伯格曾说：“我的成功来自我对生活的好奇与热情。买卖证券需要许多直觉，这种本领只能通过在生活中不断实践、学习才能培养起来……我一直在坚持学习，我研究人，研究生活，我观察，我倾听，我阅读。我从不会觉得学习是浪费时间。”

芒格和巴菲特也曾经介绍过三个养生习惯，与罗伊纽伯格惊人的是一致：保持运动、保持思考和保持良好的心态。说起来很平平无奇，但坚持做到却是不容易。我们并不奢求能够将他们身上的全部优点全都学到，只要能够学习他们的一部分，相信不管是生活还是投资，都会颇有受益吧。

奶酪基金经理庄宏东：牢记能力圈，用好价格买到好公司

芒格曾经说过：“用合理的价格下买入伟大的公司，远好于以便宜的价格买入一般的公司。”

对于公司的价格以及价值的衡量，由于早期受格雷厄姆的影响，巴菲特曾经更倾向于“捡烟蒂”的投资风格，也就是以极好的价格买入一家普通或陷入困境的公司，通过其价值回归赚取收益。巴菲特曾表示，芒格拓宽了他的投资策略，使他的投资风格转向了要以合理的价格买入优秀的企业，而这也成就了现在的伯克希尔。

关于这一点，我们也深有体会。对于投资，我们需要避免的就是买入平庸的一家公司或是因低廉的价格坠入价值陷阱。只有投资于一家具备竞争力且经营持续稳定的优秀企业，才能与长期投资的理念相匹配。因此，只有投资于伟大的公司，才有可能穿越周期，并获取公司创造的价值。而伟大的公司往往很少会给投资者提供很低的价格，因此合理的价格是相对可以接受的。

众所周知，巴菲特多次强调过，芒格让其明白了了解自己能力边界的重要性——不是能力圈有多大，而是知道自己的优势在哪里、了解自己能力圈的边界更重要。此外，芒格曾经表示：“你必须逼迫自己思考反对的观点，特别是当它们和你最喜欢的观点打架的时候。”同时，芒格也曾经表示：“投资要永远保持逆向思维，换个角度看问题。”

因此，对于投资，除了需要对自己非常了解，避免犯下因为无知而产生的错误而自欺欺人以外，还应当时常挑战自己的认知和判断，甚至去思考与自己互斥的观点，用逆向思维验证自己的决策是否合理。