消息面上，近期生猪价格低位运行，全国平均猪粮比价连续三周以上运行在5:1~6:1之间，处于过度下跌二级预警区间。国家发改委于11月29日启动年内第三批中央猪肉储备收储工作，收储规模10000吨。

华泰证券认为，当前生猪仍供给充足，2023年初至今能繁母猪存栏去化较慢、且可能伴随着生产效率提升，23Q4国内生猪出栏量或仍惯性增长。需求端来看，目前已进入冬季猪肉腌腊旺季，后续元旦、春节等节假日或带动猪肉消费回暖。

当前，生猪养殖产能有望进入加速淘汰，带来市场提前定价2024年可能的猪周期上行。现代农业ETF(562900)一键打包“种植+养殖”双产业链龙头企业，猪周期拐点临近预期发酵的行情催化作用值得注意。