文｜览富财经网

11月29日，碳酸锂期货LC2401收于109850元/吨，续创上市以来新低，现货电碳均价报13.4万元/吨，创今年新低。值得注意的是，碳酸锂期货合约价格在上市（7月21日）之初还曾维持在24.60万元/吨的价格区间，然而短短4个月，碳酸锂期货价格就已腰斩。

目前业内对未来预期较为悲观，据高工锂电董事长张小飞预计，明年跌势或延续，可能跌破10万元/吨的整数关口。业内判断，如果碳酸锂跌至10万元，约有六成左右的锂盐上市公司将面临亏损，并可能引发继4月、9月以来的再次集中减产。

去年碳酸锂价格猛涨，一众企业积极扩产

碳酸锂的高光时刻是2021-2022年，当时价格连续新高，现货报价在去年11月达到顶峰，接近60万元/吨，和今年连续下跌的局面形成强烈反差。

在那两年价格连续新高的火热市场行情下，资本市场有“锂”必涨，一众企业积极扩产。按集邦锂电的数据统计，彼时，龙蟠科技、志存锂业、永兴材料等多家企业纷纷推出了碳酸锂扩产项目，从投资额度看，许多项目的投资金额都在数亿元甚至数十亿元规模，其中一些大型项目的投资金额超过100亿元，如人民控股集团、志存锂业、国城控股、欣旺达、鞍重股份、大中矿业等均布局有超百亿元碳酸锂项目，业内当时对新能源行业的未来发展非常乐观。

碳酸锂扩产如火如荼，对供给端产生积极影响。中国有色金属工业协会锂业分会在今年初发布消息称，据统计，2022年我国碳酸锂产量39.50万吨（产能约60万吨），同比增幅约为32.5%，再创历史新高。

锂盐公司2022年迎来“高光时刻”

碳酸锂量价齐升背景下，多家锂盐公司2022年业绩猛增。按申万行业分类，锂盐企业A股共10家公司上市，2022年收入同比增速超过100%的有9家，而盈利速度更夸张，归母净利润同比增速全部超过100%，甚至还有3家超过了1000%。

以2022年收入规模最大的赣锋锂业(002460.SZ)为例，该公司全年收入418.23亿元，同比增长205.04%；归母净利润达274.68亿元，同比增长292.16%。

今年供需差距持续扩大，仍在去库存阶段

随着供给的持续增加，需求反而没有跟上，供需失衡在今年非常明显，这是碳酸锂价格今年持续下跌的最重要原因。据东亚期货研报最新数据，今年11月，碳酸锂总供应预计为54970吨，总需求47527吨，供需差扩大到7443吨。东亚期货认为，目前基本面呈现“供增需减”的趋势，碳酸锂价格预计将震荡偏弱运行。

瑞达期货研究院也表示，此前停产或检修的部分锂盐企业于11月上旬逐渐恢复至正常生产，供给方面相对充足。需求方面，下游材料厂仍以去库存为主，致使下游整体需求表现偏弱。随着年末终端消费冲量的结束，预计后市即将迎来行业淡季，需求预期或将进一步减弱。

有业内人士表示：“目前，碳酸锂处于供给过剩的状态，已形成行业共识。整个行业仍处于去库存阶段，原因是前年、去年行业扩产太快且跨界进入的企业太多，造成碳酸锂供大于求。不过，随着碳酸锂价格的下行，一些高位入局或跨界的企业正在逐步清退，但目前清退力度还不够，只有当碳酸锂价格跌至较低位置，部分企业因成本劣势出现亏损主动退出时，行业才会接近供需平衡的节点。”

简单来说，只有去库存阶段结束，曾经那些扩产的企业开始主动退出，碳酸锂价格才有企稳希望。

锂盐公司今年业绩承压

在今年碳酸锂价格急转直下的背景下，去年还大幅盈利的锂盐公司风光不再。

从目前企业公布的三季报情况看，还是这10家企业，今年前三季度收入同比增速只有天齐锂业(002466.SZ)是增长的，其余9家收入全部同比下滑；而归母净利润增速，全部为负，无一家企业是增长的。和去年普遍三位数的净利润增速相比，形成强烈反差。

还用赣锋锂业举例，三季报显示，今年前三季度该公司实现营收256.82亿元，同比下降6.99%；实现归母净利润60.10亿元，同比下降59.38%。中银证券点评该业绩称，由于2023年前三季度以碳酸锂为代表的锂盐价格持续快速下跌，同时外购精矿价格调整滞后于锂盐价格调整，导致该公司锂化工板块盈利水平承压。

上市公司积极应对

如何应对碳酸锂价格波动，成为产业链上市公司不可回避的话题。

湖南裕能（301358.SZ）是国内主要的锂离子电池正极材料供应商，公司董秘汪咏梅表示：“碳酸锂价格波动幅度较大，主要是受市场供需及市场情绪的影响，比较复杂。公司后续也将持续密切关注原材料价格变化，结合市场情况，研判其变化趋势，采取灵活的采购策略和库存管理策略。”

湖南海利（600731.SH）建有年产5000吨锂电正极材料生产线，公司相关负责人表示：“预计短期碳酸锂价格保持弱势运行，公司将根据订单数量，采取少量多次采购方式，确保日常生产经营。”

业内人士认为，未来在下游新能源车需求趋势仍然保持旺盛的情况下，碳酸锂行业作为上游，随着产能的逐渐清退，终将迎来曙光。