界面新闻记者 |
2023年是保险资管行业走过的第20个年头。资本市场动荡加剧叠加新会计准则实施，管理资产规模已超27万亿的资管子行业同样面临前所未有的挑战。
新形势下，保险资管机构如何平衡资产端和负债端之间的关系，更好应对市场利率下行，也成为行业需要共同思考的时代命题。
政策多措并举护航险资入市
今年下半年以来，引导保险资金等长期配置型资金入市举措陆续推出。
8月中国证监会召开机构投资者座谈会，指出在国内经济转型升级、金融市场改革深入推进、长期利率中枢下移的新形势下，养老金、保险资金和银行理财资金等中长期资金加快发展权益投资正当其时。
9月，国家金融监督管理总局下发《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，通过调低部分风险因子等措施，鼓励保险公司将资金更多地用于长期投资。
10月，财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，明确将国有商业保险公司经营效益类绩效评价指标“净资产收益率”由当年度考核调整为“3年周期+当年度”相结合的考核方式。
根据国家金融监管总局月度数据，截至2023年11月末，保险资金运用余额已站上27万亿元门槛，达到27.30万亿元，其中，股票和证券投资基金运用余额3.38万亿元。
业内分析，监管已从规则层面为险资权益投资解决了部分堵点，未来有望继续优化相应监管规则。
首5家保险资管获准“交易所ABS”及REITs业务
3月3日，中国证监会指导证券交易所制定《保险资产管理公司开展资产证券化业务指引》，优质保险资管公司获准管理人身份参与“交易所ABS”以及REITs业务。
10月13日，国寿资产、泰康资产、太保资产、人保资产、平安资管作为业内首5家保险资管公司拿到试点资格，保险资管正式完成了ABS、REITs业务的全产业链参与。在此之前，保险资管仅能以投资人身份参与以上业务，同时通过中保登开展资产支持计划业务，也即“保交所ABS”。
500亿规模保险系私募基金来了
11月29日，中国人寿和新华保险公告，二者拟分别出资250亿元共同发起设立私募证券投资基金——鸿鹄私募证券投资基金有限公司；国寿资产和新华资产则分别出资500万元共同发起设立基金管理人——国丰兴华私募基金管理有限公司。
此次拟设立的“鸿鹄私募证券投资基金”是我国保险公司直接投资的首个私募证券基金，此前也存在险资投向私募证券基金的情况，但往往是通过投顾方式等“间接”实现。
华西证券认为，保险系私募基金自2015年开启试点，截至2023年4月底，保险资管业协会共注册登记保险私募基金77只，规模5516.58亿元。“鸿鹄基金”规模高达500亿元、期限长达10+N年、聚焦二级市场优质标的，积极相应监管鼓励长线资金入市的号召，为市场传递积极信号的意义显著。
11家寿险设立百亿级“纾困”基金
4月，天眼查显示，九州启航（北京）股权投资基金（有限合伙）在北京成立，基金规模339.01亿元。
除去基金百亿级的成立规模创下年内险资LP出资规模之最外，其背后11位LP全部由寿险公司组成同样为市场所罕见。
7月，瑞众人寿获国家金融监督管理总局下发保险许可证，历时接近三年的华夏人寿风险处置工作迎来终章。公开信息显示，瑞众人寿注册资本565亿元，由九州启航基金持股60%，中国保险保障基金持股40%。
近年来，随着险资运用余额规模的扩大，以及监管层面对险资股权投资门槛的放宽，险资在私募股权领域越发活跃，出资形式、出资规模赶超2022年全年水平，出资形式以及投资领域也呈现多样化。
险资频繁主动举牌
今年，中国保险业协会已披露9条举牌动态，共涉及举牌6次，全部为主动举牌。尽管总耗资11.23亿元尚未追平2022年的14.75亿元，但举牌次数已超2021年（1次）和2022年（4次）之和。
1月份，中国人寿斥资6亿元参与A股万达信息（300168.SZ）定向增发；同月，阳光人寿又斥资4.10亿元认购首程控股（0697.HK）配股2.53亿股。此后，太平洋寿险、长城人寿以及阳光人寿又相继举牌光大环境（0257.HK）、浙江交科（002061.SZ）、中原高速（600020.SH）以及天图投资（01973.HK）。
业内人士认为，保险资金作为长期资金与绿色能源及相关基建、技术转型等长期投资具有高度适配性。险资加强绿色投资，既可以支持实体经济，也能缓解保险资金面临的收益率下降和波动的挑战。
保险资管被罚近千万
12月1日，国家金融监督管理总局公开5份保险资管层面行政处罚，事涉国寿投资、光大永明资产、合众资产、人保资产四家保险资管以及中邮人寿1家寿险公司。
5家机构均被发现在保险资金运用方面存在违规事项，机构及个人合计被罚1122万元，其中，机构层面合计987万元。
合众资产被罚430万元，金额位列五家机构之首；人保资产次之，被罚240万元，且险资运用层面被监管指出违规事项最多，共计5项；此外，中邮人寿被处以警告兼罚款147万元，光大永明资产处以罚款140万元，国寿投资则被罚30万元。
债权投资以及信托产品投资成为此次监管发现的违规“重灾区”，国寿投资、合众资产、光大永明资产以及人保资产均被“点名”；此外，中邮人寿还被监管发现存在债券投资上不审慎等问题。
13家机构现“一二把手”变动
今年以来，保险资管高层调整仍然频繁。
目前，国家金融监督管理总局已下发了26家保险资管机构的人事任命文书，总计涉及人员变动80位。13家保险资管机构迎来新任董事长/总经理。其中，20家保险资管公司人事调整不止一位，且民生通惠资产、太平资产、新华资产、国寿资产四家获批变动的董监管数量均超5位。
董事为年内获批最多的类型，当前已有19位董事获批。此外，副总经理（含副总裁）已获批18位，位列第二。
除国寿资产、太平资产、大家资产外，今年还有10家保险资管涉及董事长、总经理获批。其中，民生通惠资产、交银康联资产以及百年保险资管的“一二把手”均于年内履新。
中邮资管获批开业，为国内第34家保险资管机构
10月30日，国家金融监督管理总局消息，中邮保险资产管理有限公司获批开业。中邮保险资管注册资本5亿元人民币，法定代表人阴秀生，公司由中邮人寿保险股份有限公司100%出资设立。
此次中邮保险资管获批距离上一家保险资管（安联保险资管）开业已超过两年。与此同时，中邮保险资管也是自2022年7月份《保险资产管理公司管理规定》正式发布后，首家获批成立的保险资管机构。
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