2023年12月21日，据相关媒体称，多家国有大行自12月22日起将再次下调存款挂牌利率，不同期限的定期存款及大额存单利率下调幅度不等，降幅一般为10bp、20bp、25bp和30bp，存款期限涵盖一年期到五年期。据了解，这是继今年6月、9月之后，商业银行再度集体下调人民币存款利率，也是2022年9月以来，商业银行根据自身经营需要和市场形势，第四轮主动调整人民币存款挂牌利率。

“宇宙行”率先出手

12月21日下午，工商银行App发布《调整人民币储蓄存款利率相关说明》。其中提到，为进一步发挥存款利率市场化调整机制作用，持续释放贷款市场报价利率改革和传导效应，提升服务实体经济可持续性，该行自2023年12月22日起下调存款挂牌利率。

本次挂牌利率调整主要涉及12月22日起新开办(或支取)的通知存款、零存整取、整存零取、存本取息等存款品种，3个月、6个月、一年、两年、三年、五年期定期存款和大额存单，其中，通知存款挂牌利率下调0.2个百分点，零存整取、整存零取、存本取息等挂牌利率下调0.1个百分点，3个月、6个月、一年期定期存款挂牌利率下调0.1个百分点，两年定期存款挂牌利率下调0.2个百分点，三年期、五年期定期存款挂牌利率下调0.25个百分点。

这些大行也定了

同日，农业银行人士表示，12月22日起，该行三个月、六个月、一年、两年、三年、五年整存整取定期存款挂牌利率将分别从1.25%、1.45%、1.55%、1.85%、2.20%、2.25%调整为1.15%、1.35%、1.45%、1.65%、1.95%、2.00%。此外，农行大额存单最高利率也将迎来调整，一年期及以内下调10bp，二年期下调25bp，三年、五年期下调30bp。

据相关媒体称，中国银行广州分行某网点负责人向其证实，已经接到上级通知，从12月22日起该行的存款利率将进一步下调，不过具体公告尚未发布。

如何看待存款“降息”？多家机构乐观表态

民生证券认为，年初“开门红”阶段揽储一般较为集中，因此有较大比例存款会完成到期置换。本次调降选在“开门红”前进行，对银行2024年（尤其上半年）负债成本的效果或更显著。此举打开了2024年上半年LPR降息空间，对称降息对净息差的影响较小，且有望提振经济预期，利于银行估值修复。

《民生证券-银行业存款挂牌利率下调解读：赶在“开门红”前夕，LPR降息脚步渐近-231221》

财通证券认为，存款利率的下调一方面有利于维护银行的合理利润并缓解净息差压力，以保证其自身稳健经营并增强金融服务实体的可持续性；另一方面，存款利率的调降尤其是对长期限存款利率更大幅度的下调能够在一定程度扭转存款定期化的趋势，推动储蓄加快转化为消费和投资。此外，存款利率再度下调打开了货币政策宽松的空间，在实际利率仍处高位的背景下，明年政策利率仍有望进一步下调。

《财通证券-银行存款利率下调解读：如何看待存款“降息”？-231221》

国盛证券认为，根据金融监管总局数据显示，2023年三季度末商业银行净息差为1.73%，创2010年以来新低。银行面临较大的净息差压力，降低存款利率便成了银行的有效对冲手段，并且通过调降存款利率也为贷款端进一步让利实体经济拓展了空间。

《国盛证券-盛视早参-231222》

哪些银行股或将受益？看看机构怎么说

关于哪类银行更为受益？国盛证券在此前报告中提出，相比于对公存款成本相对刚性，个人存款利率更容易随挂牌价格下降；且长期限存款调降幅度一般更大，个人定期存款占比更高的银行有望更受益。从剩余期限结构来看，越快到期的存款可以更快地进行重定价，利率下降红利也会更快体现。综合筛选下，邮储银行等银行或将充分受益，具体来看：该行个人存款占比89%，个人定期占比2/3；且期限结构中，1年期以内(非活期)存款占比60%，基本为上市银行中比较高的水平。

《国盛证券-银行业：银行负债成本缘何不降反升？哪些银行有望受益于存款利率下调？-231106》

根据浙商证券测算，本轮存款降息可改善银行息差6.2bp，其中2.6bp在2024年体现。各类银行中，农商行长期存款占比高，相对更加受益于存款降息。存款利率下调有望呵护息差，银行与实体共赢，看好“大而稳+小选美”的“哑铃组合”：①大而稳：如股息高、拨备厚、渠道下沉的农业银行、邮储银行。②小选美：如弹性大、区域佳、模式优的中小银行。

《浙商证券-银行行业专题报告：存款降息何解？-231221》

恒生红利ETF（159726）跟踪标的指数为恒生中国内地企业高股息率指数，覆盖港股上市的高股息内地公司，指数构成以大金融与大市值为主，兼顾“中特估”概念，近1年指数股息率高达8.2%。

从恒生红利ETF（159726）标的指数成份股覆盖的恒生二级行业来看，银行业处于第一位，权重占比近22%，指数权重股包括建设银行、中信银行、中国银行、农业银行、交通银行、工商银行、邮储银行、招商银行等银行股。

新一轮存款“降息”来临，银行板块有望估值修复，指数或在权重板块的带动下低位反攻。