文|小食代  潘娴

普通人的跨年是“倒数”，食品饮料巨头的跨年则是继续做买卖。

虽然今天（1月2日）是2024年的首个工作日，但是达能就已经官宣其推进资产轮换计划的最新动作。

今天，这家法国食品巨头宣布，已签署协议，将其在美国市场的有机乳品业务出售给美国投资公司Platinum Equity，被出售的业务包括Horizon Organic和Wallaby两个品牌。达能将保留该业务的非合并少数股权，交易的完成取决于惯例条件。

“不属重点”

“此次出售是达能在2022年3月宣布的投资组合评估和资产轮换计划的一部分，也是Renew Danone战略的一部分。”达能在今天中午发出的一份通报中指出。

该公司还在通报中称，在2022年，由Horizon Organic和Wallaby两大品牌组成的美国有机乳品业务约占达能全球收入的3%，对该集团2022年的同比销售额增长和经常性营业利润率产生了摊薄影响。

“作为Renew Danone战略的一部分，我们承诺对那些不属于重点增长领域的业务进行投资组合评估和资产轮换，以推动价值创造。”在今天的最新通报中，达能首席执行官盛睿安（Antoine de Saint-Affrique）说。

他表示：“今天是实现这一承诺的重要里程碑，同时也为Horizon Organic和Wallaby业务提供了在新领导层领导下蓬勃发展的机会。”

Platinum Equity联席总裁Louis Samson今天表示，Horizon Organic是乳制品行业的标志性品牌，今后Horizon Organic将作为一家独立公司发展。据该私募给出的数据，美国乳制品行业的价值估计为680亿美元，其中牛奶约占170亿美元。

资料显示，Platinum Equity最近宣布即将从科勒公司收购科勒能源公司，在食品领域，它的投资组合包括欧洲自有品牌甜饼干制造商 Biscuit International、葡萄酒生产商 Fantini Group Vini 和海鲜供应商 Iberconsa。

去年1月，达能曾宣布将对美国市场上的有机乳制品业务进行战略评估，包括潜在的出售，评估涵盖了Horizon Organic、Wallaby两大品牌。此次业务出售正是该战略评估的最终结果。资料显示，这些有机乳制品品牌是达能早年以125亿美元收购植物基公司WhiteWave时，一并被达能继承的。

Horizon Organic海外旗舰店截图

中国市场

本次出售的两大品牌，部分和中国市场早有关联。小食代今天在一家知名电商平台上看到，Horizon Organic品牌在淘宝以跨境电商的方式销售多款由美国进口产品。

其中，产品的海报显眼位置印有达能标识和“旗下品牌”字样，以显示两者的强相关。此外，有关海报也有“1991年起 专注北面有机”字样，以显示产品的卖点。

翻查业务资料，Horizon Organic上述海外旗舰店的经营主体名为“FOUR SEASON LOGISTICS CORPORATION”，该旗舰店内销售的产品包括Horizon活利晨品牌美国进口有机奶粉和有机液体奶。

小食代看到，该店内销量最高的是Horizon活利晨全脂高钙奶粉，累计已售4000+，其次是Horizon活利晨全脂原味高钙牛奶，累计已售1000+。店内买家评价多为“口感味道好”、“包装精致”等。

此外，上述海外旗舰店内还销售SILK、SoDelicious等品牌的多款美国进口植物基饮品，凸显了和“前东家”WhiteWave的渊源。

根据以往跨国巨头剥离业务的经验，新东家在交割完成后可能会重新评估涉事品牌在全球各地的业务，或继续保留业务或进行优化，这取决于其经营状况和未来的工作重点。暂时不清楚在本次宣布后，Horizon Organic是否仍然将通过跨境渠道面向中国市场出售。

资产轮换

事实上，达能在2024年一开始就宣布上述最新的交易，可能显示该公司在盛睿安的掌舵下持续动态地评估资产轮换议程。

例如，就在刚结束的2023年12月，达能就出售旗下饼干品牌Michel et Augustin与费列罗的协商已进入排他性谈判阶段。达能集团高层曾表示，该品牌“不属于达能新战略下的重点投资范围”。

在达能2022年3月公布的新战略中，积极推动产品组合轮换是其“四大支柱”之一。这家法国食品巨头将现有业务划分成三种类型：基本面健康且处于增长阶段、挑战较大且表现不佳、正高速成长并已建立结构优势，三者在达能收入的占比分别约为55%、25%、20%。

根据盛睿安的说法，约占10%净销售额的业务组合将被调整，方式包括通过收购来提升核心能力，也包括进行业务剥离。按照达能CEO标准，表现不佳通常有两种，一是盈利能力强但增长未及市场水平，并流失份额。二是增长但盈利能力未达公司要求。

小食代介绍过，在去年9月举行的巴克莱全球消费品会议上，达能集团高层曾表示，针对产品组合中25%“表现不佳”的品类已经做出努力，此前已经先后出售了阿根廷饮用水部分股权、退出巴西瓶装水业务，以及对美国市场上的Horizon Organic进行战略评估等，同时还强调“达能不会止步于此”。

对于此次官宣出售美国有机乳品业务，今天盛睿安在通报中指出，业务出售一旦完成，将助力达能“进一步专注于现有的以健康为重点的强大品牌组合，并重新投资于达能的优先增长领域”。

一般认为，所谓达能的“优先增长领域”是指酸奶、矿泉水、婴幼儿营养品和医学营养品等核心业务。

因此不难预判，在进入新的一年后，通过推动资产轮换计划来实现Renew Danone战略目标，仍是达能当前聚焦的重点之一。

今天，法国媒体《费加罗报》认为，本次出售的完成，将让达能资产轮换达到9%。该报指出，自两年多前新CEO上任以来，达能已部分撤出阿根廷饮用水业务，并于18个月前明确切断了与中国乳制品公司蒙牛的资本联系。

《费加罗报》今天还表示，达能的复苏之路“已经走通”，在2024-2025年之前，达能集团可以在收购和利润增长方面采取更加积极的姿态。“有了这些初步的里程碑，盛睿安将在春季详细阐述外部增长的首选领域，以及加速集团复苏的途径。”

该报最后说，几乎自上任以来，盛睿安就毫不掩饰他对达能在医疗保健领域或在非洲、印度等达能存在感不足的地区的雄心壮志。今年4月，达能收购了波兰一家小型家庭护理和营养品企业（Promedica）。随后，达能又在波兰投资5000万欧元建立了当地的医学营养品工厂，“也许这就是过去两年的瘦身疗法之后，2024年更加进取的前奏”。

有意思的是，此前，脉动也曾经被盛睿安认为需要解决的“业绩不佳”业务之列。不过，随着去年饮料销售场景恢复、达能重新梳理脉动的工作重点，目前脉动的业绩已经回升。

在2023年三季报中，盛睿安称脉动已连续几个季度实现强劲增长。达能集团的其他高层也表示，该品牌继续按照复苏计划推进，并赢得更多市场份额，对其增长速度“很满意”。

在三季度，脉动所属的饮用水业务在中国所在大区中录得净销售额2.32亿欧元，同比增长10.9%。