文｜融中财经

有些赛道的崛起往往就是那么突然，比如电竞。

曾经在互联网世界里，电竞并不算引人注目，投资人的目光都被吸引到电商上去。但到2018年电竞却突然发展崛起并迅速扩展至全球，资本、上市公司都对该赛道进行了或多或少的布局。

从2018年开始至2021年间，电竞产业迅速发展，富二代、产业资本、投资机构甚至国资都在布局投资。到2022年，开始，电竞产业却首次出现了下滑，业界认为电竞行业来到了“瓶颈期”。

但是，在2023年，中国电竞赛道却有了新的回暖的趋势，主要得益于线下赛事恢复主推电竞产业的回暖。

01、地方政策助力，2023年电竞赛道回暖

2023年12月20日，2023年度中国电竞产业年会大会在深圳市南山区举办。在会上，中国音象与数字出版协会副秘书长、游戏工委秘书长、电竞工委主任委员唐贾军对外发布《2023年度中国电子竞技产业报告》。报告显示，在2023年我国电竞产业的整体收入小幅下滑。

中国电子竞技产业全年实际收入为263.5亿元，与2022年相比下降1.31％。虽然是连续第二年的下滑，但与上年相比下滑幅度缩窄。收入构成上，电子竞技内容直播收入最多，占比80.87％，较去年相比略微下降。但是，在电竞赛事收入和俱乐部收入同比都有一定的增长。

在用户规模方面，2023年电竞用户约4.88亿，同比增长0.1％，增长幅度不太显著。事实上，根据以往数据来看，这三年间用户规模的变动幅度均不超过1％。

不过，唐贾军在本次的大会上分析指出，今年电竞产业不断有新鲜血液的注入，各种新型电竞游戏产品和品类相继出世。外加杭州亚运会电竞赛事的成功举办吸引了更多社会公众的关注，预计电竞用户规模可能还会有更多的增长空间。

值得一提的是，在社会关注和行业努力之外，电子竞技产业得以发展的另一重大助力来自于政府支持。

长久以来，因为与游戏的特殊关系，电竞的地位一直比较尴尬，不被接受和认可，有人将其归之为“玩物丧志”。但是随着这几年电竞整个产业的发展，电竞的社会影响力在逐渐提高。同时，世界正式承认电子竞技为体育类项目。这也让电竞选手从之前口中的“玩游戏”蜕变到“运动员”。

2023年3月，中央广播电视总台国家电子竞技发展研究院正式成立。研究院未来将充分利用“5G+4K/8K+AI”的技术研究成果来促进电竞产业的发展。此外，早在2021年，电竞就被写入《“十四五”文化产业发展规划》，成为各城市发展的重要方向，在近几年各地政府也是推出各种政策大力发展本地电竞产业。

12月8日，福州发布了《福州市促进电子竞技与数字体育产业高质量发展的八条措施》，提出包括鼓励电子竞技与数字体育产品研发等在内的八个具体举措，助力打造福州“电竞文旅之都”。

成都也在11月底发布《建设世界级电子竞技产业基地行动计划（2024—2026年）（征求意见稿）》和“电竞8条”政策（征求意见稿），计划3年投入2.4亿元，推动电竞产业发展，成都高新区还规划设立了10亿元电竞产业基金和1亿元电竞科技天使基金。

中央广播电视总台国家电子竞技发展研究院的揭牌仪式上，中央广播电视总台与重庆市人民政府签署《关于促进电子竞技产业健康可持续发展战略合作协议》。根据协议，双方将合作打造高质量、高水平的系列电子竞技活动，推动电子竞技类优质内容的生产、传播与消费，为在渝打造带动全国数字经济高质量发展新的增长极和动力源积极贡献力量。

此外深圳、上海、北京、西安等地都继续对电竞产业推出各种扶持政策。政策的推出下，也自然而然的吸引了资本的目光。2023年，资本重回电竞市场。

02、回顾2023年电竞投融资，主权财富基金、产业CVC、地方政府均有出手

根据不完全统计，2023年中国电子竞技行业共发生10余起投资事件。在2023年体育投融资榜单中，电竞处于领跑地位。虽还远不及2021年以前，但也在逐步恢复到巅峰阶段，并且在融资金额上有较为可观的增长。

2023年以来，融资金额最大的事件，当属2月份发生的国内最大电竞运营商英雄体育VSPO获得了沙特主权财富基金PIF旗下Savvy Games Group2.65亿美金（约合人民币18亿）的投资。此次投资之后，Savvy成为英雄体育最大外部股东。

Savvy成立于2021年，由沙特主权财富基金（PIF）全资拥有，是全球领先的游戏及电竞企业。沙特国家首相、沙特王储、Savvy董事会主席穆罕默德·本·萨尔曼此前曾在一份声明中表示：Savvy是我们雄心勃勃的战略的一部分。该战略旨在2030 年使沙特成为全球游戏和电竞行业的中心，举全国之力搞电竞。

而被投方英雄体育是目前国内顶级的电竞赛事运营商。在此次融资之前，英雄体育已经先后获得过摩根士丹利、腾讯投资、天图资本、快手、健盛体育专项基金（红杉中国）等多个明星机构的押注。值得一提的是，英雄体育很早前就在中东地区开展了一系列的电竞业务。

本次交易将帮助中沙电竞市场建立商业伙伴关系。据了解，沙特有近2350万年轻游戏、电竞玩家群体，约占国家总人数70%。英雄体育与Savvy的合作，毫无疑问将为英雄体育继续开拓中东及沙特市场带来便利，从而为其在世界其他市场的扩展带来帮助，同时英雄体育还计划利用这笔投资进行关于XR、AR、AI等技术在电竞领域的研发和广泛应用。

近几年，中东主权财富基金在中国的投资越来越活跃，汽车、互联网、生物医疗、消费、文娱等多个赛道都有涉及。而英雄体育的这次融资则成为沙特阿拉伯的财富基金首次进军中国电竞市场。

值得一提的是，这不是PIF对电竞行业的首次下手。2022年1月该基金基金以 10.5 亿美元收购了世界上最大的电竞赛事主办机构ESL Gaming，同时还收购了电竞平台 FaceIt；4月，其完成了对日本游戏公司SNK 的收购，该公司曾发行了《拳皇》、《合金弹头》、《饿狼传说》等经典游戏作品；5月，其又斥资30亿美元购入了任天堂5.01%的股份，超越日本政府投资养老基金成为任天堂第一大外部股东。

除了电竞运营商，2023年在电子竞技的其他细分领域也都有融资的发生。

电竞俱乐部上，来自成都高新区的产业投资平台策源资本分别在7月和11月参与对AG电竞俱乐部的两轮投资。两轮投资完成后，AG电竞集团的估值超过10亿，成为电竞俱乐部中的一只独角兽企业。

AG与成都的合作由来已久，早在2020年，电竞行业崛起的风口。AG宣布旗下王者荣耀分部落户成都，正式更名为成都AG超玩会，此后，AG电竞各大项目纷纷落户成都，实现冠名。2022年，AG电竞集团全国总部正式入驻成都高新区瞪羚谷数字产业基地。值得一提的是，据消息人士称，AG电竞集团一方面将进一步加快上市的步伐，力争在2025-2026年完成上市。

值得一提的是，在10月，AG还获得了哔哩哔哩产业资本的千万元投资。此外，哔哩哔哩自己设立的哔哩哔哩电竞也在此前收获过浙江创想文化基金领投，天府文投和博瑞传播跟投的1.8亿投资，估值达8.3亿人民币，距离成为独角兽只差一步之遥。

还有，由五岳资本、浙文互联投资，在2009年就成立的老牌电竞俱乐部LGD也在4月收获长三角数文基金的投资。

电竞赛事直播平台上，此前由红杉中国、普斯资本、毅达资本投资的英雄传媒平台收获了虎牙直播的战略投资；新兴赛道电竞教育上，培养电竞人才的平台溯心文化获新大陆科技集团的数千万pre-A轮；依托于AICG大模型诞生的电竞社交平台来鸭收获奇迹政坛的天使轮；从事电竞馆、电竞酒店的绿树电竞拿到了滴灌通提供的1.5亿元资金支持……

纵观今年的融资事件，可以看出，资本并没有大规模的集中于电竞产业的某一个赛道，而是在多个赛道内布局发力。而背后投资方的特征也与前几年大相径庭，多为地方国资和产业CVC资本。不同的是，往年的那些“富二代”投资者们在今年却没有怎么出手。

单纯靠热爱发电到一步步走向专业化。电竞是Z世代的社交钥匙，把握住了它也就把握住了大多数Z世代。这大概也是产业CVC对电竞行业投资的根本原因。

对国资来说，随着政策发布和赛事的展开，现在地方政府已经达成共识。即通过电竞俱乐部撬动当地文旅产业，促进消费升级。电竞作为数字体育，能有效激活城市经济，赋予城市崭新的名片。地方国资入局的诉求也莫过于此。

03、电竞的早期，由富二代们的投资撑起

在今年之前，电竞产业的发展离不开富二代们的“热爱发光式”投资。

电竞行业在中国的彻底崛起在2018年。关键节点是英雄联盟全球电竞总决赛，对决双方为中国IG战队和英国FNC战队。结局是中国战队3：0横扫获胜，这是自2011年大赛举办后，8年时间里第一次中国大陆战队夺冠（此前，台湾战队暗杀星在2012年夺冠）。该场比赛点燃了观赛者的激情。彼时各大社交平台的热搜、公共娱乐场合内补皆是庆祝的欢呼。而中国电竞行业，也因此搬到了台上，收到资本们的关注。据数据，在2018年，中国电竞产业规模超过千亿。

而IG战队背后的大老板，则是万达公子哥王思聪。

2011年8月，首富之子王思聪带着父亲给的5亿元成立了一家PE基金普思投资进行投资练手。之后，王思聪便强势进入电竞领域，着手收购濒临解散的国内一线俱乐部CCM战队，并挖角LGD战队四位成员组建成IG俱乐部，开启其“整合电竞”之路。

彼时的电竞圈子，无论是选手还是俱乐部都过得十分可怜，拿着低廉的收入度日。而王思聪的操作也给资本带去了投资的信息。根据时间线来看，各大巨头的投资、赞助都是在王思聪整合电竞后的几年里发生的故事。“将资本带入电竞并且为后来资本入驻电竞探好了路，这应该是王思聪对中国电竞最大的贡献。没有这次入驻就没有资本对电竞市场的关注。”这是网上的博主们对王思聪的评价。

王思聪在搭建赛事俱乐部后，又迅速拓展至产业上下游，试图搭建庞大的电竞王国。查询天眼查发现，普斯资本至今投资了不下8家游戏公司为打造电竞创基础。其中包括赴港上市的云游控股和《神庙逃亡》、《水果忍者》、《地铁跑酷》等多个爆款手游的持有者创梦天地。

2015年10月，中国移动电竞联盟成立，王思聪任第一届联盟轮值主席。有趣的是，17家联盟单位中，除了英雄互娱、昆仑万维、完美世界、巨人网络等12家游戏公司外，其他企业都与王思聪有密切联系。

比如熊猫TV，为王思聪成立并担任CEO的直播平台。一出世就成功超越虎牙成为仅次于斗鱼的直播平台。还有上海香蕉计划电子游戏有限公司，这是王思聪旗下香蕉计划控股子公司之一。该公司在后续接连收获经纬创投、竞远投资、新番资本、IDG资本的2亿元B轮投资。

回头来看，从IG俱乐部起家到投资游戏和其他内容平台以及外设产品，再到创办香蕉计划和熊猫TV。7年下来，王思聪一口气打通了整个电竞产业链。对于电竞产业链的全面攻占也切实为王思聪带来了财富的增加。据胡润发布的数据，截至2017年，王思聪的身价为63亿元，这相比最初的5亿元增值12倍。

后来，在2021年，中国EDG队伍再次拿下一冠军奖杯。值得一提的是，此次夺冠后，央视在凌晨第一时间发文祝贺。也从侧面证明电竞产业彼时的崛起架势。

EDG的夺冠，风光无限，同时也让其背后的资本们登上荧幕。

EDG全称“EDward Gaming”，是一家于2013年成立的中国电子竞技俱乐部，实控人为珠江投资集团的朱一航。官网显示，截止2021年底，珠江投资集团管理资金超590亿，公司在地产和金融股权融资板块均有涉猎。而且，朱一航的父亲则是有地产界“隐秘霸主”之称的合生创展集团有限公司创始人朱孟依。

投资人的身份，出生于地产世家，朱一航却对电竞行业情有独钟。据悉，朱一航已搭建8年的电竞帝国，与王思聪不相上下。

除了电子竞技俱乐部EDG之外，朱一航的电竞业务还涉及电竞教育、主题产业园、动漫、影视及IP孵化等，广泛布局电竞产业链。

同时，朱一航旗下超竞互娱集团还与腾讯达成合作，双方将在未来5年打造不少于10个泛娱乐电竞产业园。

2021年1月，朱一航总投资65亿的“全球首座电竞新文创中心”在上海闵行区开工。作为上海市重大产业项目之一，这座电竞中心的背后还有上海政府的帮助。

同年4月，朱一航还通过旗下投资公司Wide Fortune斥资约1.86亿港元港元买下中手游5640万股股票，以更好地去扩建自己的电竞帝国。

而除了电竞产业，朱一航的其他投资也极具大手笔，最著名的莫过于以19.23亿元的手笔战投广汽蔚来新能源汽车科技有限公司。

除了朱一航和王思聪外，OMG俱乐部背后是雏鹰农牧控股股东、实控人侯建芳之子侯阁亭；港澳著名企业家何鸿燊之子何猷君创立了V5俱乐部；华鼎股份创始人丁尔民之子丁骏创立了VG俱乐部。

彼时的电竞并不成气候，而富二代们财大气粗，因“热爱”搞投资，这也间接将电竞行业高高捧起。后续的故事就是，苏宁、京东、李宁、哔哩哔哩等大公司的产业资本还有地方政府纷纷入局电竞，设立俱乐部，投资电竞相关产业。多方努力，共同打造了如今的电竞赛道。