文|野马财经 于婞 张凯旌

编辑|武丽娟

A股又爆出了“天价离婚”的消息，长春高新(000661.SZ) “灵魂人物”金磊与前妻缘尽后，给了40亿的“分手费”！

1月11日，被称为“东北药茅”的长春高新公告称，公司二股东金磊与前妻王思勉协议离婚，并对相关上市公司财产进行了分割。

根据《离婚协议》，金磊拟将其持有长春高新约7.42%的股份，分割至王思勉名下。按照1月11日收盘价计算，王思勉分到的股权对应市值高达40.04亿元。

作为公司第二大股东，金磊此前持有长春高新8.56%的股权，也就是说，离婚分割财产后，金磊在公司的持股将降到1.14%，不再是长春高新持股5%以上股东。

而其前妻王思勉，将拿着约40亿市值的股权，空降长春高新第二大股东的位置。

公告发布后，1月12日，长春高新跌6.3%，收盘价125元/股，总市值505.82亿元。

有投资者表示，“这带走的可不止40个亿啊，你们离婚为什么要带走我的钱？”还有投资者戏称，“为他们离婚送了份子钱。”

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离异夫妻合伙公司尚在经营

说前妻“空降”，是因为王思勉此前并未在长春高新持股或任职。

公告显示，王思勉除在公司控股子公司长春金赛药业有限责任公司（下称“金赛药业”）任董事外，未在公司任职，也未参与公司的生产经营管理。

而据爱企查显示，王思勉还是广远投资（海南）有限公司（下称“广远投资”）的法人代表，并在公司担任执行董事兼总经理。

广远投资是王思勉与前夫金磊2020年共同创立的投资公司，主要以自有资金从事投资活动。王思勉与金磊分别持股80%和20%，公司目前还是续存状态。

此外，王思勉参与了21家对外投资，投资企业多为私募基金，也有几家生物制药公司，如昆山金泰医疗科技有限公司、上海原岛生物科技有限公司、上海舶望制药有限公司，其中上海舶望制药有限公司已完成A+轮融资。

不过仍有不少投资者对于王思勉空降长春高新二股东表示担心，认为其履历不足以带着公司发展。

长春高新表示，金磊本人现在为止都没有在上市公司层面担任任何职务。从长春高新董事会角度来说，是会考虑更具专业性、对公司未来成长有帮助的人，如果只是持股关系，并不能作为当董事的先决条件。从集团角度来说，目前没有让王思勉参与管理的安排。

还有投资者担心此次二人是“技术性离婚”“ 减持借口”。

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在宣布离婚的公告中，长春高新称，金磊、王思勉共同承诺，自本次因解除婚姻关系导致长春高新股东权益变化发生后，金磊、王思勉仍将作为一致行动人，在完成股份非交易过户相关手续的12个月内，不以任何方式减持各自所持有的长春高新股票，包括承诺期间因公司股份发生资本公积转增股本、派送股票红利、配股、增发等产生的股份。

另外，2023年8月25日，沪深交易所就《上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》适用问题答投资者问，明确大股东因离婚、法人或者非法人组织终止、公司分立等形式分配股份的，股份过出方和过入方应当合并、持续共用大股东减持额度。

不过香颂资本董事沈萌认为，一致行动人协议对签约主体的约束力有限，所以签署的目的更多是为了缓解二级市场投资者的担忧，但是否真的能够缓解，取决于投资者的信心。但股份和运营是分离的，股东的专业背景并不会影响日常运营。

“灵魂人物”金磊

虽然未在上市公司任职，但金磊绝对算得上是长春高新的“灵魂人物”。

长春高新成立于1993年，是由长春高新技术产业发展总公司独家发起设立。成立之初，长春高新主要是做高新区基础设施建设，而从房地产企业转型成为“东北药茅”，离不开技术大拿金磊的加入。

金磊出生于1965年，今年59岁。他曾是北京大学生物系才子，毕业后又远赴美国留学，在加利福尼亚大学读博期间，凭借突出的能力，进入基因泰克公司工作，并从事生长激素的基因工程研究。

当时金磊回国探亲时发现，有许多矮小儿童由于缺乏治疗的药物，上学、生活受歧视，会因身高矮小而自卑。而彼时中国生长激素主要依靠进口，价格昂贵，很多患者家庭负担不起。

于是金磊产生了回国创业的想法。

而当时长春高新也看好金磊正在研究的项目，于是双方一拍即合，于1997年共同创立金赛药业。其中长春高新出资6000万元，金磊以技术入股，双方分别持股70%、24%，另有一自然人持股6%。

子公司成立之前，长春高新也刚刚顺利登陆A股，成为资本市场一员。

在双方共同努力之下，金赛药业生长激素业务突飞猛进，并成为长春高新最核心资产。

2019年，长春高新通过发行股份及可转换债券方式，以溢价12.76倍价格向金磊等股东收购金赛药业剩余29.5%股权，共计作价51.87亿元。此后金磊对金赛药业持股缩减至0.5%，并首次出现在了长春高新的前十大股东之列，持股比例11.51%。

而随着长春高新股价的走高，金磊也逐渐出现了减持动作。

2020年，金磊连续多次减持，分别于当年7月10日至12月16日期间以集中竞价、大宗交易方式累计减持公司总股本的1.0106%。当年9月，由于市场流传金磊称“由于需要交税10亿元，年底还会做减持”，还称业绩增长幅度或下调，长春高新因此一度收到监管下发的关注函。

2021年，金磊继续减持套现，当年5月，其在长春高新高点减持了412.42万股，单笔套现19.38亿元。

在成为长春高新第二大股东后，金磊的身价也水涨船高，自2020年起频繁登入富豪榜榜单。2023年更是以100亿身价位列《胡润百富榜》第585位。

长春高新何去何从？

尽管多次减持，但金磊对公司的重要程度依然不可忽视，也是公司得名“东北药茅”的关键。

1997年，长春高新与金磊共同创立了金赛药业，自此开始了这段至今长达27年的合作。发展到现在，双方是互相成就。金磊用自己的技术，换取了宝贵的启动资金以及合资公司金赛药业的股权，而长春高新则成功开辟了一条在当时少有人问津的赛道，为自己未来几十年的增长奠定了基础。

1998年、2005年、2014年，金赛药业先后开发出国内第一支重组人生长激素粉针剂、亚洲第一支重组人生长激素水针剂和全球第一支PEG长效重组人生长激素水针剂。公司营业收入、净利润分别由2000年的2697万元、-161万元增长至2022年的102.17亿元、42.17亿元。

同期，长春高新的营收、净利润则由3.14亿元、3824.93万元暴涨至126.27亿元、42.15亿元。2023年前三季度，金赛药业能为长春高新贡献约76%的收入，以及超90%的净利润。

在此背景下，金磊对长春高新的作用不言而喻，其离婚和转让股权已经引发了部分投资者的担忧。雪球论坛上就有用户认为：“金磊离婚是彻底退出的重要步骤。像长春高新这种过去成绩都是跟核心高管紧密相连的离开，就需要对公司未来重新评估了。”

来源：雪球

但长春高新证券部认为，金磊的离婚不会对上市公司有任何影响。首先双方已经承诺了12个月不减持，未来3年作为一致行动人还有相同利益，而且交易所对减持也有严格的约束。其次，金磊从来没有表示过要离开金赛的管理团队。

沈萌表示，对于离婚的监管措施虽然是为了保护投资者，但实际执行的难度复杂得多，很难很好落实，特别是离婚的真实性。监管机构既无法验证离婚的真实有效，也无权阻止离婚的法律自由。

不过，即使离婚对公司的影响不大，也不意味着长春高新可以高枕无忧。公司目前依然面临业绩增速下滑的局面，2021年-2023年前三季度，公司收入的同比增长幅度分别为25.3%、17.5%、10.73%；净利润增幅则从2020年的40.8%，下滑至2023年前三季度的5.91%。

业绩变化受到诸多因素影响，最被市场关注的可能是受到“生长激素进集采”的压力。

长春高新的生长激素产品体系可大致分为粉针、水针、长效剂三类，年均治疗费由低到高，分别约在2万元、5万元和15万元，对应不同人群。

目前进集采的剂型以粉针为主，还有部分水针，同时公司提高了长效剂在业务中占比，并正在加强与民营医疗机构的合作，改善与公立医院合作渠道过于单一的风险，以此来降低集采造成的影响。

但一方面，长春高新面临的竞争正趋于白热化。现在有包括安科生物（300009.SZ）、特宝生物（688278.SH）在内，多家药企正在全力推进此前被长春生物独占市场的长效生长激素针剂的研发，而一旦玩家多了，长春高新是否还能有此前集采弃标的底气就产生了悬念。

另一方面，长春高新的崛起也是顺应国内消费升级的结果。金赛药业业绩爆发的2016年前后，适逢房地产“黄金时代”，居民财富快速积累，患者支付能力也随之提升；但现在，不仅出生人口减少，生长激素的用户基数在变少，居民消费观也有所变化。再加上医疗回归民生与公益的趋势，公司想回归此前的高速增长并非易事。

这也是为何金磊要在2023年年初的业绩说明会上，讲起“对标强生”的故事。未来多元化是必经之路，但公司想在儿科、妇科等新领域有所建树，还需要较长的开发周期。

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