界面新闻记者 |
2023年镍价跌去了近一半，如今镍库存持续高位，或继续拉低镍价。
上海期货交易所数据显示，1月12日当周，沪镍周度库存增加729吨至14193吨，增幅约5.41%。这是继2021年1月15日当周后，沪镍库存再度回升至1.4万吨以上，创下近三年以来新高。
伦敦金属交易所(LME)镍库存也达到一年以来的高位。截至1月11日，伦镍库存增至约6.91万吨。2023年，伦镍库存最低时为4万吨左右。
镍库存高企的背后，则是镍价仍在低位徘徊。
截至1月16日收盘，沪镍主力合约下跌870元/吨至12.685万元/吨，跌幅为0.68%；伦镍在1月15日收盘价为16140美元/吨(约合11.6万元人民币/吨)，跌幅为0.68%。
过去一年，镍价经历了大跌。2023年1月，沪镍价格达到年内高点的约23.49万元/吨，12月跌至12.19万元/吨，几近腰斩。
作为工业金属，镍被广泛地应用在钢铁、机械、建筑等多个行业。近年来随着新能源产业链的发展，镍可被应用于三元电池材料，成为重要的能源金属，引发全球关注。
下游需求刺激近年供应端大幅扩产，造成了产能过剩。
方正中期期货指出，2023年全球镍市场从镍元素整体过剩、精炼镍相对短缺的结构性过剩，转向了镍元素的全面过剩。随着精炼镍新产能增加，以及国内外交易所新交割品牌的引入，精炼镍无论从现货供应还是期货交割，短板均得到补齐。
金瑞期货也认为，镍价长期供给过剩的下行通道尚未走完，短期镍价仍将维持区间波动，影响因素包括镍金属持续全面过剩、成本端的镍铁价格波动，以及信息端的印尼政策预期。
该机构预计，国内电积镍产量后期维持高位，纯镍海内外库存仍持续累库，硫酸镍及中间品供应宽松且持续累库；印尼镍铁及菲律宾镍矿逼近成本价格有所企稳，但镍铁和不锈钢过剩压力仍大。
纯镍包括电解镍和电积镍，下游产品则包括硫酸镍等，其可应用于三元电池材料。
中信建投期货认为，纯镍需求端，当前合金板块因备货完成采购偏弱，不锈钢厂商因年前检修，预计需求也有所回落；硫酸镍方面，部分前驱体企业透支2月需求，导致盐厂挺价心态较浓，但整体看需求仍未有大的好转，硫酸镍价格以企稳为主。
因为印尼富产的红土镍矿伴生铁元素，可直接生产镍铁。镍铁在炼钢工业中可作为合金元素添加剂，可提高钢的抗弯强度和硬度。
目前，印尼提交和批准工作计划和预算(RKAB)审批消息的炒作力度减弱，预计镍铁供应端也呈宽松预期。需求端，钢厂对于镍铁价格接受度略有好转，但供强需弱下预计铁价反弹幅度有限；不锈钢方面，商家稳价出货为主，现货商补库力度有限，下游看空情绪较浓。
印尼拥有全球最大的镍矿产能，美国地质勘探局(USGS)数据显示，印尼镍矿产能折合镍金属超过100万吨/年，占全球产量的49%，主要以红土镍矿为主。
据广发期货1月11日发布的报告，在2024年矿产开采行业新规定下，印尼采矿业受环境许可证、国家非税收入以及资源数据等问题影响，提交和批准工作计划和预算(RKAB)存在困难。未获得RKAB批准的公司，则无法出售其产品。这一消息曾短暂拉涨镍价。
印尼总统大选，将对镍矿RKAB问题及产业政策有重大影响。
据广发期货引述印尼相关消息，印尼总统大选的第三号候选人曾表示，如果当选，将暂停镍冶炼厂的建设，且部分印尼镍矿RKAB可能被退回。但印尼矿业协会表示，将在1月底前继续完成多份申请。
按照计划，2024年印尼第八任大选于2月14日得出票选结果，印尼镍产业政策仍存在变数。
镍价长期承压下，已有镍矿宣布停止运营。加拿大矿业公司第一量子(First Quantum Minerals)表示，由于2023年镍金属价格大跌，同时受到巴拿马大型铜矿被迫关闭影响，将停止其位于西澳Ravensthorpe镍矿开采，持续两年。
Raventhorpe矿由第一量子和韩国浦项制铁共同控股。该矿成本相对较高。截至2023年前三季度，该矿收入为2.79亿美元，经营亏损6600万美元。
整体看，镍过剩局面还将加剧。国际镍业研究组织(INSG)在去年10月初预计，2023年全球镍产量过剩22.3万吨，2024年将过剩23.9万吨。
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