文 | 新经济观察团

在刚刚过去的2023年，伴随消费市场复苏和政策提振，持牌的消费金融公司业务得以稳健开展，产生的资金需求也在扩大。

目前，持牌消金公司的募资渠道逐步多元化，包括自有股本金、股东存款、同业拆借、银团贷款，以及发行金融债、ABS等标准化融资方式。

其中，ABS无疑是备受机构们追捧的募资方式之一。新经济观察团此前统计，2023年，马上消金、中原消金、兴业消金、海尔消金、中银消金、杭银消金、长银五八消金、湖北消金等8家持牌消费金融公司，共计发行了18单ABS项目，募资规模约251亿元。

而除了ABS，信贷收益权转让也成为机构们青睐的融资渠道。

据了解，与其他融资模式相比，信贷资产收益权转让对机构信息披露、资产审计、发行规模、注册程序等要求相对不高，其流程简单、速度快，因此受到追捧。

新经济观察团不完全统计发现，2023年全年，有8家消金机构参与了信贷收益权转让，共计募得资金约1061.4亿元。

其中：1. 蚂蚁消金发布86个项目募资863.71亿元

2023年全年，蚂蚁消金共公布了86个信贷资产收益权转让结果公告，受让方包括10家信托公司，底层资产均为个人其他消费贷款，实际转让金额为863.71亿元。

也就是说，仅蚂蚁消金一家，就占据了全行业信贷收益权转让总量的80%以上。

这86个项目的受让机构包括10家信托公司。其中，云南国际信托、天津信托、中国对外经贸信托、兴业国际信托、华鑫国际信托五家信托公司，共计受让蚂蚁消金73个信贷收益权转让项目，总金额达到744.2亿元，占蚂蚁消金同年总募资金额的86%。

蚂蚁消金成立于2021年6月4日，目前注册资本金高达230亿元，位居行业首位。2023年上半年，公司资产总额1971.04亿元，负债总额1783.83亿元，所有者权益总额187.21亿元，实现净利润4.45亿元。

2. 马上消金发布17个项目募资151.34亿元

2023年，马上消金通过6单ABS募资85亿元，但通过信贷收益权转让的募资量达到151.34亿元，是前者近两倍。

马上消金共计发行了17个信贷资产收益权转让结果公告，受让方包括中原信托、广东粤财信托、中国对外经贸信托、云南国际信托等4家信托公司。

其中，中国对外经贸信托收受让6个项目，合计50.67亿元；中原信托受让5个项目，合计42.67亿元；粤财信托受让4个项目，合计40亿元；云南国际信托受让2个项目，合计18亿元。

马上消金于2015年6月正式开业，注册资本金40亿元。2023年上半年，马上消金实现营业收入达78.7亿元，同比增38%；实现净利润13.5亿元，较去年同期增长131%。截至去年6月末，该机构资产总额达676.7亿元，较年初增幅1.8%。

同期，马上消金注册用户已突破1.79亿，累计发放贷款超9000亿元，合作金融机构超200个，合作商户超100万。

3. 中原消金转让一笔信贷收益权，募资10.66亿元

2023年，中原消金的ABS发行量仅次于马上消金，共发行了4个项目，募资近50亿元。而在信贷收益权转让方面，中原消金也成功转让了第一笔信贷收益权，实际转让金额为10.659873亿元，受让方为广东粤财信托，交易日期为去年10月26日，底层资产为个人其他消费贷款，借款户数17.3554。

中原消金成立于2016年12月29日，注册资本20亿元。也就是说，去年底，中原消金刚满七周岁。

4. 陕西长银消金转让两笔信贷收益权，募资10.13亿元

2023年，在业内颇为低调的陕西长银消金发起了两笔信贷收益权转让项目，实际转让金额达到10.13亿元，受让方均为陕西国际信托。而在2023年，该机构并未通过ABS或金融债等渠道融资。

陕西长银消金成立于2016年11月，是西北首家持牌消费金融公司，注册资本10.5亿元。2022年全年，陕西长银消金营业收入11.78亿元，同比增长20%；净利润2.31亿元，同比增长3%。

开业七年来，陕西长银消金已经四次被罚。其中2023年6月，因违反征信管理规定，被罚款6万元；2023年11月，因对合作机构催收管理不完善，被责令改正并处以35万元罚款。

5. 小米消金发起一笔信贷收益权转让，募资8.4亿元

2023年，小米集团旗下的小米消金成功转让了一笔信贷收益权，实际转让金额为8.4亿元，受让方为光大兴陇信托，交易日期为去年4月26日，贷款种类为个人其他消费贷款，借款户数57680，所属行业为商业和服务业等行业。

2023年上半年，在大多公司实现盈利的同时，小米消金出现净利润为负的情况，约亏损0.57亿元。2020-2022年，该公司净利润分别为109.4万元、368万元和1084万元。

2020年5月29日，小米消金获批开业，注册资本15亿元，实控人为小米集团创始人雷军。

募资渠道方面，小米消金暂未发行ABS，也未获得银行股东的授信。去年2月28日，其通过银团贷款募集6.8亿元。

6. 杭银消金发起一笔信贷收益权转让，募资6.67亿元

近期，杭银消金在融资方面的动作频频，引发业内关注。2023年11月2日，杭银消金成功发行一期ABS，募资9.92亿元；同年12月8日，杭银消金通过一笔信贷收益权转让，募集了6.67亿元的资金。

而在今年1月15日，杭银消金又发行了一期金融债券，规模10亿元，成为今年首家启动发行金融债的消金机构。

业绩方面，截止2023年9月，杭银消金营业利润8.02亿元，净利润6.01亿元。同期，杭银消金发放贷款和垫款余额为415.19亿元，占公司总资产的93.09%。

杭银消金的业务以助贷合作为主，2022年底自营业务余额占比仅为20.63%。截至 2023 年 3 月末，公司累计授信客户 1913.01 万户，累计发放贷款 3540.48 亿元。

杭银消金成立于2015年12月，注册资本为25.61 亿元。2023年11月7日，因委外催收管理不到位、贷款利率风险定价机制落实不到位等主要违法违规事实，杭银消金被罚款55万元。

7. 哈银消金发起一笔信贷收益权转让，募资5.99亿元

2023年，哈银消金成功转让了一笔信贷收益权，实际转让金额为5.99亿元，受让方为广东粤财信托，交易日期为去年10月31日，贷款种类为个人其他消费贷款，借款户数25790，所属行业为商业、服务业等行业。

哈银消金于2017年4月正式开业，注册资本为15亿元。截至2022年末，哈银消金总资产152.38亿元，同比增长11.57%；营收10亿元，同比增长7.40；净利润1.2亿元，同比增长25%；累计服务超过3400万人次，累计授信客户数超1800万。

2023年5月9日，哈银消金因违反征信管理相关规定，被处58万元罚款。

8. 北银消金发起一笔信贷收益权转让，募资4.46亿元

2023年，北银消金也成功转让了一笔信贷收益权，实际转让金额为4.46亿元，受让方为中航信托，交易日期为去年11月3日，贷款种类为个人其他消费贷款，借款户数40852，所属行业为商业、服务业等。

北银消金成立于2010年3月1日，是北京银行发起的国内首批持牌消费金融公司。

业绩方面，2016年亏损或高达13.49亿元。2018年-2023年上半年，其净利润分别为0.35亿元、0.42亿元、0.46亿元、0.58亿元、0.87亿元和0.59亿元。

2021年，北银消金注册资本计划从8.5亿元增加至10亿元，但转年增资计划落空。天眼查信息也显示，公司注册资本还是之前的8.5亿元。

2017-2022年，北银消金多次被罚，累计罚没金额已超千万，位居行业前列。

结语：

回到信贷收益权转让募资渠道来说，行业普遍认为，在消费复苏的当下，该渠道是消金机构拓宽融资渠道、优化融资结构、盘活资金使用效率的重要工具，相信2024年将有更多机构选择信贷资产收益权转让来募集资金。

而回望2023年，国内消费金融行业监管趋严与政策利好并行。一方面，监管更加细化，《消费金融公司管理办法》等文件对行业的准入标准、消保等方面提出了新要求。此外，上述杭银消金、哈银消金、长银消金等机构因违规被罚，凸显强监管趋势。

与此同时，在提振消费的背景下，消费金融市场也在多个场景迎来新机遇。例如，去年7月31日，国家发改委《关于恢复和扩大消费的措施》出台，被业内称为“促消费二十条”，明确提及加强金融对消费领域的支持，引导金融机构按市场化方式，加大对住宿餐饮、文化旅游、体育健康、养老托育、家政服务等的综合金融支持力度。

而面对政策利好和市场机遇，机构们也在拓展融资渠道、发力消费者保护、利用科技赋能风控等方面持续发力。

消保方面，2023年11月，蚂蚁消金与招联公司正式启动了针对“黑产”联合治理的试点合作。公司表示，未来将持续保障金融消费者合法权益，继续探索与同业机构联合开展的“黑产”联防共治工作，探索金融“黑灰产”认定标准，建立行业“黑灰产”名单信息共享机制，按同等尺度对恶意投诉进行处理，持续联合公安机关打击“黑产”的欺诈行为，从而达到“黑灰产”共防共治目的。

科技赋能方面，中原消金自成立以来，就将数字化经营能力建设作为高质量发展的关键引擎。具体来看，数字化经营能力建设围绕三个核心开展：其一是准，精准洞察用户需求达到精准获客；其二是稳，智能风控体系提供底层支撑；其三是活，秉承着“持续让数据活起来”的理念，中原消金构建了统一、集中、共享的数据服务体系，以数字化手段将数据抽象成服务，满足快速变化的业务场景。

马上消金、招联金融等公司选择发力金融大模型。去年8月，前者发布首个零售金融大模型 " 天镜 "，致力于帮助金融企业一道拓展数据解释能力，并且在技术落地探索上做更深、更好的工作，利用“天镜大模型”真正为金融业和实体经济不断创造价值。

博通分析金融行业资深分析师王蓬博表示，“展望2024年，预计将有更多的机构重视金融科技的发展，将智能体系应用到消费服务的全流程之中。同时，消费金融行业的合规性会更上一个台阶，加大和渠道以及消费场景的结合度，用差异化服务争取更多客户也将是从业机构必须注意的问题。”