先有淄博后有尔滨，2023年多个网红景点带动出行需求，全年民航业明显回暖。

1月27日晚，中国国航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）先后发布2023年业绩预告，中国东航（600115.SH）则尚未发布业绩预告。具体来看：

• 中国国航预计实现归属于上市公司股东的净利润-9亿元至-13亿元（2022年亏损386.19亿元），预计实现扣非净利润-27亿元至-37亿元；
• 南方航空预计实现归属于上市公司股东的净利润-35亿元至-47亿元（2022年亏损326.82亿元），预计实现扣非净利润-53亿元至-70亿元。

民航业盈利主要受三大因素影响——出行需求、航油成本、汇率波动。

2023年航空客运需求持续回暖，航司经营数据较为喜人。南方航空2023年全年累计载客人数达1.42亿人次，同比增长127.02%。值得一提的是，2019年南方航空全年累计载客1.52亿人次。

南方航空指出，2023年国内经济持续复苏，多重不利影响逐步消退，公司营效益同比大幅减亏。但是，受国际客运航班恢复相对缓慢，国内客运整体供过于求，经营仍出现亏损。

中国国航经营数据同样大幅增长。2023年全年公司全年累计载客1.28亿人次，同比增长169%。

2024年全国民航工作会议指出，2023年全行业减亏1872亿元。民航局长宋志勇指出，“我国国内客运将继续稳定增长，预计全年国内航线旅客运输量将达6.3亿人次，超过2019年7.7个百分点，春运、暑运、国庆等旺季表现更加令人期待”。

即将到来的2024年春运，期间出行人次有望创历史新高。据交通运输部的预测，春运期间40天预计90亿人次出游、探亲、休闲等，有望创历史新高。

首创证券研报指出，2024年春运民航旅客运输量预计将突破8000万人次，较2019年增长9.8%，较2023年增长44.9%。2024年春运日均保障航班将达到1.65万班，基本上与2019年水平持平，较2023年增长24%。

出行需求维持在高位，但航油价格同样保持高位运行。南方航空在业绩预告中提到，油价保持高位运行是导致公司面临较大经营压力原因之一。

国际原油价格波动以及发改委对国内航油价格的调整，都会对航司的成本造成较大的影响。iChoice数据显示，2023年下半年以来航空煤油价格持续上行，最高曾触及125.22美元/桶。

汇率方面，由于航空公司拥有大量外币金融负债和外币金融资产，在汇率波动情况下，折算产生的汇兑损益金额较大；同时汇率波动还将影响公司飞机、航材、航油等源于境外的采购成本及境外机场起降费等成本的变动。

财报显示，2023年上半年中国国航汇兑净损失为15.65亿元，南方航空汇兑净损失为13.47亿元，中国东航汇兑净损失为13.27亿元。

南方航空、中国国航均表示，受到人民币贬值、汇率波动等因素影响，公司2023年业绩出现亏损。

头部航司减亏，但也有航司报喜。吉祥航空（603885.SH）是七大上市航司中首家预告2023年盈利的公司。

1月26日晚吉祥航空发布业绩预告，预计2023年实现归属于上市公司股东的净利润6.8亿元-8.8亿元，预计实现扣非净利润6.35亿元-8.55亿元，同比扭亏。

此外，“廉价航”代表春秋航空（601021.SH）2023年前三季度实现扣非净利润25.74亿元，或也将业绩报喜。