【界面VIP点评】

牧原股份的亏损加剧。公司2023年三季报显示，公司主营收入830亿元，同比上升2.7%；归母净利润亏损18.42亿元，同比下滑222%。由此来看，第四季度公司净利润为净亏损20.58亿元-28.58亿元。

值得一提的是，公司自2023年第三季度短暂盈利之后，单季度再度陷入亏损，2023年四个季度牧原股份已三次出现亏损。

牧原股份的巨亏主要由于猪肉价格的低迷。截止至2023年12月15日，22个省市平均猪价为14.51元/千克，整个第四季度猪价都处于近年来底部。

对于盈利能力来说，2023年牧原股份共销售生猪6381.6万头。按照业绩预告的净利润测算，牧原股份头均亏损额在50元左右，作为对比2023年散养生猪每头净利润单月最高头均亏损额达到420元/头，规模养殖生猪每头净利润单月最高头均亏损额也达到243元/头。如此来看，牧原股份的养猪成本表现依然优异。

从预期来看，根据Wind券商一致预期，牧原股份2023年净利润预计为亏损30亿元，在此次业绩预告范围内。从估值来看，目前牧原股份市净率为3倍，低于近10年95%时刻，作为周期股已进入明显左侧投资区间，投资者可保持关注。