文 | 芳华

2016年9月下旬，暴风集团CEO冯鑫透露，暴风即将上线互联网金融业务。12月底，暴风金融表示完成产品上线前的基本准备。

在互联网金融领域，暴风进入的并不算早。在此之前，国内的互金平台已有数千家，业务模式各有侧重，公司背景各有差异，一些大企业和上市公司均已涉足。对于此时才加入战局，暴风金融CEO史化宇表示，2016年被业内称为“互联网金融监管元年”，从外部环境来看，监管思路日趋明朗，行业发展渐趋理性，一些乱象得到了整治，投机者相继出局，留下的和刚入场的大多是想踏踏实实做好业务的企业。

成也资本败也资本

2015年内，暴风集团收获了55个涨停板，成为2015年最牛“妖股”。一年过后，暴风的股价已经下滑至60元附近，与当时的好光景相去甚远。

虽然在很多场合冯鑫表现出对于这些账面上的起起落落并不在乎。但在行动上，冯鑫和暴风必须为上市公司的利润考虑。

产业基金，是出现在暴风集团新动向里再熟悉不过的名词了，在暴风的体系中，几乎每一块新业务的成立都将会成立一支产业基金，虽然它们的规模并不很大，公开的投资数据也并不多。这或许与冯鑫设立这些产业基金的初衷相关——产业基金会让我们知道自己去哪儿，做什么、不做什么。

暴风的产业基金的投放有三个原则：其一，将来有可能为暴风贡献核心利润或必不可少的核心竞争力，即便项目可能还不够成熟;其二，暴风有能力帮助其快速成长的公司，能够成为具有核心竞争力的企业;其三，在行业中碰到的极为优质的项目。

基于此，2016年开始，暴风在影视、体育、电视硬件等领域布局，但冯鑫有所取舍，他明确表示不会做手机和汽车，原因是手机他看不到新的切入点，时间窗口已经关闭。暴风的业务是有明确的边界的，尽管未来公司还会涉足O2O、金融等跨界行业，但暴风不打算挑战巨头，目的是为暴风带来更多营收来源。

三季报显示，暴风TV的营收已经占总营收超过50%，而VR的月度活跃用户增长近10倍，如无意外，暴风的电视业务有望紧追乐视，在VR层面则坐拥国内第一阵营。

摆在冯鑫面前的困难是，暴风的资金链紧张，但VR、体育等生态圈的布局仍需要消耗资金。

2016年11月14日，暴风集团发布公告称，冯鑫再次质押自己的股权用作融资，累计质押股票占公司总股权已经达到13%。暴风的互娱梦，冯鑫是否能借助资本市场的力量完成?

“蓝图”已经成型但困局未解

很显然，暴风的资金紧张困局并没有破解。

而如今，当乐视模式在遭受挑战之际，暴风又如何让资本市场有更多信心?

暴风从不避讳对乐视的追随，其掌门人冯鑫多次公开坦言暴风的发展需要“义无反顾”地学习乐视，甚至所打造的“联邦生态”也是浓浓的“乐视味儿”。也正是暴风有言在先，因此总免不了与乐视相捆绑，虽然与趋向成熟的乐视相比较对暴风并不公平。可正应了“自己选择的路跪着也要走完”，而暴风走的似乎还不赖。

众所周知，乐视以互联网技术生态为基础，衍生出内容生态、大屏生态、手机生态、体育生态、汽车生态以及未来的互联网金融生态6大子生态系统。

与之类似的是，在上市后的一年时间里，冯鑫为暴风勾勒了一幅“暴风DT大娱乐”的蓝图，风形成了视频、VR、秀场、TV、文化、影视、游戏、国际八大领域的布局。

按照冯鑫的说法，暴风未来十年将坚持“N421”战略，N代表着广告、电商、金融、硬件、O2O和游戏等多种商业形式和载体，影音、VR、TV、体育四大平台是立足点，影视和体育是两大内容提供商，最终以DT(Data Technology)为核心，为用户提供不同的娱乐服务。

这是一项难度系数极大的任务。除了暴风，阿里、腾讯、乐视都在积极打造各自的娱乐生态圈，巨头们不惜挥斥重金购买内容，包括体育IP以及成立影视公司，围绕文化娱乐核心的平台在争夺用户上力度不减。

在内容版权和自制上，暴风集团并不具备太多优势。虽然从爱奇艺、奥飞动漫等内容提供商获得资源，也拥有中超联赛、CBA联赛的部分版权，但这不足以撑起冯鑫的互娱梦。随着互联网电视的价格被压低至历史低位，在严重同质化的情况下，谁拥有核心版权，谁将赢得入口之争。

在内容上，暴风主要依靠体育和影视两大板块，目前体育板块的表现最好。冯鑫透露，目前暴风体育APP的用户活跃和留存度位居全行业第一名，留存度甚至是第二名的一倍之多。实际上，暴风拥有的版权资源并不多，甚至相较于乐视、腾讯等竞争对手并未拥有重要的体育IP资源，但冯鑫认为内容版权并不是最重要的，体育产业的下游占据观众的时间更长。

现在，冯鑫的那幅“蓝图”已经成型，即N421：影视和体育2个内容产业，将依托VR、TV、手机和PC4块屏幕作为输出，围绕它们展开的还有广告、金融、O2O、游戏、硬件、电商等N个赚钱的业务，1则是指DT大数据的战略。

在这个战略中，乐视模式若隐若现。模仿乐视“平台+内容+终端+应用”的生态模式，暴风TV实行“硬件+软件+服务”铁三角组合，其本质与乐视的生态打法并无二致。

暴风Q3财报显示，暴风营收约4.02亿元，同比增长约203.99%;归属于上市公司股东的净利润约48.76万元，同比减少97.16%。

销售商品、广告业务与网络付费服务是暴风的主体收入业务。其中，暴风超体电视销更是重中之重,不可否认，暴风布局的硬件是VR和电视尚未有核心技术的创新，暴风魔镜和电视仍处于亏损的状态。早前，暴风集团的参股公司暴风魔镜传出裁员消息。

那么，再扫描暴风的业务结构，除了布局，未来的赢利点到底在哪，期待有人能真的看懂!

与产业基金同样被人们认为撒网过多、过快的还有暴风的业务们，去年9月，暴风宣布了它的“N421”计划：依托4块屏幕(PC、手机、VR、TV)，打造2块核心的内容再生平台(影业、体育)，以DT这1项核心技术打通平台与服务，此外到现在，暴风金融和暴风电商产品已经上线，整个体系显得过于庞杂，短时间铺开这些业务也略显激进。

“我们要屏幕、要内容、要商业，是一个基本逻辑，只是无论财力资源还是团队人才资源包括业务的理解和学习，都需要时间。”

对于冯鑫这样的企业家而言，这个局早晚都是要布的。