文｜小食代 潘娴

拥有爱他美、脉动、依云等品牌的法国食品巨头达能，在换帅后交出第二份完整年度成绩单。

根据今天下午发布的财报，2023年，达能净销售额为276.19亿欧元（折合人民币约2152亿元），同比增长7.0%，其中价格增长7.4%，销量/组合下降0.4%；报告增长为-0.2%，汇率带来了-4.3%的不利影响。

在第四季度，达能销售额同比增长5.1%，销量/组合增长0.8%；报告增长为-5.0%，其中汇率的不利影响为-6.0%，反映出主要货币对欧元贬值，又由于处置在俄业务，也导致合并报告的不利影响。

小食代注意到，随着中国饮料场景的恢复以及业务修复，维生素饮料品牌脉动2023年销售收入实现了14.1%的同比增长；达能奶粉“头牌”爱他美，仍在中国市场攻城掠地，去年市场份额继续扩大，这也意味着在雅培退出大陆奶粉市场后，继美素佳儿、a2后，再有外资奶粉商去年业绩“报喜”。

今天，已经出任达能CEO两年多的盛睿安（Antoine de Saint-Affrique）在业绩报告中指出，2023年是达能在“Renew Danone”战略上取得持续进展和强劲业绩的一年，公司将重新把科学置于工作的核心位置。

他说，在依然充满挑战的形势下，达能的销量/组合逐步改善，并在第四季度转为正增长，EDP（注：即基础乳制品和植物基产品业务）在欧洲取得了显著进展，医学营养品业务也保持强劲势头，“尽管仍有许多工作要做，但这些都是令人鼓舞的迹象”。

展望今年，他说，在2023年积极势头基础上，达能将“满怀信心”地开始新财年的“Renew”战略，又重申2022年3月确定的公司中期目标，表示今年会专注于持续的执行和交付。

“我们将继续逐步提高应变能力，进一步配备适应未来发展所需的技能、科学和工具。”他说。

达能今天预计，2024年有机销售增长将同比有所放缓，预测将增长3%-5%。

中国市场

我们先聚焦中国市场。

今天，小食代翻阅的财报显示，2023年，达能中国、北亚和大洋洲地区（CNAO，包括中国、日本、澳大利亚和新西兰市场所在的大区）的销售额为34.96亿欧元（折合人民币约272亿元，2022年为34.28亿欧元），报表增长2.0%，同比增长10.1%，其中销量/组合贡献了8.6%的增长；期内，经常性营业利润率进一步跌至30.1%，报表下降15个基点，但下降速度同比有所放缓。

这意味着，达能去年在中国所在的CNAO大区更多是依靠卖出更多产品，而非主要靠涨价来推动业绩的增长。

其中，在四季度，CNAO的销售额同比增长7.4%至8.22亿欧元（折合人民币约64亿元），其中销量/组合增长4.8%，定价增长2.6%。达能表示，在中国市场，上季度专业特殊营养业务保持良好发展势头，这在婴幼儿营养品、医学营养品上都得到体现；脉动复苏正在得到确立，在四季度实现了双位数增长。

小食代留意到，尽管达能没有进一步披露脉动、爱他美在中国市场的具体销售额，但是考虑它们是CNAO的收入贡献“大头”，外界也可以大致推测这些品牌在2023年的业绩情况。

例如，2023年，CNAO的饮用水和饮料业务（注：即脉动所在板块）净销售额为6.92亿欧元（折合人民币约54亿元），同比实现14.1%的增长，这是达能各大区饮料业务的最大增速，14.1%的数字也和达能今天给出脉动的同比增速一致。

另外，CNAO的专业特殊营养业务（注：即爱他美、诺优能和医学营养品所在板块）净销售额为24.45亿欧元（折合人民币约190亿元），同比增长8.3%，增速在达能各大区中排行第二。

分季度看，2023年CNAO销售收入最高的是二季度，达到9.54亿欧元，其次是三季度的8.96亿欧元，一季度和四季度则分别是8.24亿欧元、8.22亿欧元，而从同比增速看有呈逐季度放缓趋势。

严格控制

在今天下午结束的业绩会议上，小食代留意到，达能CEO盛睿安在说明“Renew Danone”战略如何落地时，多次举例说明中都涉及中国产品和业务。

当谈到改善产品组合表现时，他以爱他美为例指出，2023年达能的婴幼儿营养品表现良好，重要的是取得了具有竞争力的增长，这主要是通过持续发挥科学在产品中的作用。

他又在说到加速增长时，以中国市场的医学营养品为例指出，达能依靠“强大的品牌”在成人和儿科产品上扩大优势，产品差异化、声称清晰，在院内和院外做好业务扩张，同时为未来进行投入。

在说到如何修补业务时，他首先以脉动为例。“我们有信心脉动的业务局面正在扭转。去年，我们不仅实现14.1%的强劲增长，更重要的是脉动的市场份额也事隔多时取得增长。”盛睿安说。

他说，脉动所做的工作都是为了重新聚焦“范围”（Range），这包括重新控制分销、重塑品牌、重新关注有意义的事情，如今创新开始得到回报但显然还需要再接再厉。“如今，着眼于2024年的销售旺季，我们有决心再创佳绩。”

当CFO Juergen Esser在讲解中国业务去年四季度表现时，他给出了更多详情。他说，期内，专业特殊营养品业务继续保持增长势头，虽然中国奶粉市场仍在从旧配方向新配方过渡，但是上季度达能婴幼儿营养品仍然稳健增长，并继续扩大了市场份额，这要归功于本地团队对库存和定价水平的严格控制。

此外，上季度医学营养品组合在中国市场实现了双位数的增长，成人和儿科产品都取得了增长。脉动方面，他指这是又一个双位数增长的季度，无论是销量和市场份额上都取得了进步。

“无论是质量还是数量，我们对于中国的增长感到欣喜。”在回答分析师提问时，盛睿安说，脉动在持续修复下发展势头让人鼓舞，婴幼儿奶粉的高端产品在持续推出。

他说，首先达能已做好需要注册的所有奶粉产品的配方注册，其次是不断提高在华渗透率，抓住奶粉的下沉渠道特别是三四线城市的机会。“随着市场不断整合，一些人退出，我们注册了的产品将拥有新机会。”

“重要信号”

最后，我们再转向达能的这份2023年成绩单。

根据财报，达能去年的经常性营业收入为35亿欧元，经常性营业利润率为 12.6%，与去年相比增长了40个基点。公司表示，赚到的钱又重新进行了重大投入，主要投向A&P（广告和促销）、产品优势和能力方面。

自由现金流上，从2022年的21.27亿欧元增加到2023年的26.33亿欧元，反映了经营活动现金流的大幅增加，资本支出则为8.47亿欧元。债务上，净债务为102亿欧元，比去年的101亿欧元略有增加。

今天，对于达能交出的这份最新业绩，外界给予了不少关注。

彭博指出，随着销量增长，达能在2023年最后一个季度的销售额增长符合分析师预期。不过，彭博注意到在通胀回落的情况下，该公司最大的业务EDP出现了自2022年以来最缓慢的季度增长。

彭博认为，在经历了数十年来最高的通胀期后，消费品生产商正寻求实现销量增长，并夺回因购物者减少消费而被超市品牌抢走的市场份额。而在担任CEO的第三年，盛睿安也正努力展示其扭亏为盈的进展。

费加罗报今天注意到，达能上季度在欧洲的销量在经历10年下滑后终于恢复了增长。该报引述CFO Juergen Esser表示，这是达能启动复苏计划后的首批成果，对市场来说是一个重要信号。他又表示，在该计划下达能对产品组合进行简化，减少了20%的产品，同时通过促销和广告活动大力投资于消费者喜爱的品牌。

“我们对2024年充满信心，即将开启新的篇章，我们将通过加大投资巩固达能的竞争力。”Juergen Esser告诉费加罗报。

小食代注意到，在业绩会上总结时，盛睿安表示尽管2023年取得了成绩，但是需要做的事还有很多，Renew Danone之旅远没有结束。“我要说，我们在玩的这场游戏叫做锲而不舍。”他说：“我们预计，2024年又将是取得进展的一年。”