作者：孙静哲

从2016年11月开始，IPO的发行数量就开始呈爆发式上涨，其中11月发行的四批新股中有两批募资规模都分别超过了百亿元，而12月单月IPO数量达到53家，创出阶段性新高。

这样的节奏被带到了2017年，截至目前，2017年证监会已核发三批IPO，其中1月6日核发14家，1月13日核发10家，1月20日核发20家。虽然放行数量依然延续，但融资规模有所控制，三批分别48亿元、41亿元、38亿元。而此时，又适逢A股市场情绪低迷，于是很大一部分投资者将市场下跌的原因归结为新股发行过快。一场关于IPO发行速度的讨论由此展开。

主流媒体突然统一口径，力挺IPO

一夜醒来，关于IPO扩容大讨论的风向已经彻底“变了”，忽如一夜春风来。

犹记上个星期，IPO的密集发行曾遭到央媒手撕，被央媒指认为是创业板连续下跌的推手之一。

央视财经频道《交易时间》节目给出了答案——创业板连续下跌逼近股灾水平，新股密集或是推手之一。该节目对IPO的加速发行提出质疑：中国平均每天3家公司IPO，如此疯狂能撑多久?投资不赚钱巨量融资谁来买单?

同样表示不满的还有新华社。新华社旗下的《经济参考报》认为：目前市场的一个共识就是打新越来越难赚钱了。以“IPO融资须顾及市场承受度”为题点评近期的IPO大扩容。

但是睡了一觉之后发现，各大财经类主流媒体开始纷纷为IPO站队，证券系统的日报、时报纷纷站出来力挺IPO扩容。就连曾经手撕IPO的新华社也开始连续发文唱多IPO扩容了。认为“IPO给力实体经济”。并且将市场的下跌甩锅给“天量”再融资和大股东野蛮坚持。新华社完美地诠释了什么叫做“翻脸比翻书还快”，而且前前后后都是那么的有理有据!

证监会为IPO保驾护航

敲黑板！在1月20日的证监会例行发布会上，证监会新闻发言人张晓军表示，“2017年我会将继续开展IPO企业现场检查工作，督促发行人提高信息披露质量，督促中介机构勤勉尽责，”要严格防止带病申报，严把资本市场入门关，对IPO中的违法违规行为发现一起查处一起，促进资本市场健康有序发展。

也就是说，IPO发行的速度并不会减缓，但是会严把IPO大门，保质保量!.

同时，张晓军还通报了2016年第四季度开展的首次IPO企业现场检查工作的结果。此次现场检查共涉及12家企业。发现部分企业存在披露情况与实际情况存在差异，会计核算不规范，关联方和关联交易披露不完整等问题。对于部分中介机构或签字人员存在的对招股说明书披露信息核查不充分、重要事项核查不到位、工作底稿不完善等执业质量问题，证监会已移送相关部门按程序处理。

其中，圣元环保股份有限公司和上海基美文化传媒股份有限公司分别因为存在未披露关联方资金往来、部分贷款发放至实际控制人个人账户、大额现金支付等问题和存在销售收入确认与实际情况存在不一致、财务人员兼职关联方财务工作、未披露部分关联方关系、销售佣金实际情况与披露信息不符等问题被证监会点名。

小结：本轮新股发行的最大特点就是“小而多”：“多”是指发行家数多，“小”是指募集金额低，虽然IPO发行的家数呈爆发式上涨，但是融资规模却并不是很高。由此可见，“IPO发行猛增”不知不觉已经成为了市场情绪面因素，市场在负面的情绪引导下出现了一波下跌。不过也好，这无形之中缓冲了注册制的“问世”带给市场的风险。