分季度来看，洽洽食品2023年第四季度实现营收23.28亿元，同比下降6.9%；归母净利润2.99亿元，同比下滑14.3%。收入方面，洽洽食品主要是受到去年春节销售旺季较早，出货量集中在年前的高基数影响。利润方面，尽管洽洽食品四季度没有扭转下滑趋势，但相比前几个季度已经有所收窄，得益于净利率持续改善。

整体而言，洽洽食品收入端已经在逐季恢复。来自成本方面的压力仍然较大，毛利率整体偏低，但从三季度款开始已经出现改善。洽洽食品也在寻找多方原材料渠道，目前原材料价格有所松动，展望新的采购季，洽洽食品2024年的成本端将延续改善趋势。

估值方面，根据Wind一致预期，洽洽食品2024年的营业收入有望达到81亿元；归母净利润有望达到11.13亿元。但该预期恐怕过于乐观，因为洽洽食品毛利率仍面临较大压力，营业收入增长缓慢。估值方面，洽洽食品2024年市盈率估值为15倍，具有充足安全边际。