文|贝多财经

数字化支付浪潮下，不少互联网巨头开始布局独立支付体系构建，以实现信息流与资金流闭环，支付牌照正成为下一个兵家必争之地。但在金融业务合规经营监管趋严的大环境下，想要拿到支付牌照并不容易。

近日，宁波市公共资源交易电子服务系统发布公告，称其受余姚中国塑料城集团有限公司、余姚中国塑料城物流有限公司委托，将拍卖浙江甬易电子支付有限公司（下称“甬易支付”）65.5%的国有股权。

值得注意的是，上海宽娱数码科技有限公司（下称“宽娱数码”）曾于2021年11月拍下这份股权。天眼查信息显示，宽娱数码是国内视频网站哔哩哔哩（下称“B站”）的主体公司，由B站董事长陈睿全资控股。

如今，这家支付机构的股权再度被拍卖，也意味着B站此番支付牌照收购之路暂以失败告终。

一、收购牌照再添变数2021年9月，甬易支付65.5%的国有股权曾进行拍卖。彼时，甬易支付是宁波唯一具有网络支付业务许可证的企业，拥有国内首个自主知识产权的大宗商品交易专用支付结算系统，业务覆盖全国，含金量不可谓不高。

根据天眼查信息，甬易支付的大股东为余姚中国塑料城物流有限公司，持股56.5%；余姚中国塑料城集团有限公司持股9%，二者合计持有65.5%的股份。上述两家企业的实际控制人皆为余姚市国有资产管理办公室，为国有股权。

基于此，宁波市公共资源交易中心对竞买人提出了严格要求，包括竞买人或其关联方已在境内或境外证券交易市场完成首次公开发行并上市，且单独参加竞买；竞买人须拥有丰富的互联网应用场景，从事相关互联网业务不少于5年等。

高要求、高门槛的激烈竞争之下，手握中国大型视频社区B站的宽娱数码最终夺魁。根据拍卖结果公示，宽娱数码以1.18亿元的成交价拍得该份股权，公示截止日期为2021年11月26日。

这笔交易被认为是的B站布局自建支付渠道的第一步，也是其将“持证上岗”的标志。宽娱数码的关联公司上海幻电信息科技有限公司亦在此之后完成了对“bilibilipay”等域名的备案工作。

按照常理，股权拍卖完成后，还需人民银行变更支付业务许可证和工商信息变更等流程，但该笔交易迟迟未有进展，直至甬易支付被重新挂牌。交易失败的原因，可从央行宁波分行出具的《行政许可申请不予受理决定书》中窥得一二。

据决定书披露，出让人考虑到甬易支付生存困境，以及非银支付条例的将于5月1日开始实施，支付牌照续展条件更为严苛，甬易支付保牌风险巨大。为解决国有资产保值增值问题，甬易支付决定寻求引入符合央行备案要求的合作伙伴。

从《公告》内容来看，甬易支付将以不低于原资产评估价1.8亿元的价格面向全国重新进行公开挂牌转让，本次被拍卖的65.5%股权分属余姚中国塑料城集团有限公司和余姚中国塑料城物流有限公司，二者分别持股9%和56.5%。

另有专家分析称，甬易支付此次属于国有股权拍卖，门槛可能相对较高；宽娱数码可能存在一些和支付新规相互冲突的情况，例如在实控人持股方式、股权结构等方面不符合持有支付牌照的条件等。

贝多财经发现，日本Sony（索尼）曾在2020年以4亿美元（约人民币28亿元）的价格购入宽娱数码4.98%的股份。虽然彼时索尼购入的是投票权较低的Z类股票，但宽娱数码股东的外资背景或仍将影响其国内的收购。

据媒体报道，有内部人士透露表示，甬易支付股权重新挂牌拍卖主要是因为原协议期满，出让方考虑到流程合规的问题。此外，宽娱数码并未放弃这张支付牌照，就该笔支付牌照交易相关事项双方仍在沟通中。

二、自建通道迫在眉睫正如出让方基于保牌风险的考量，随着支付新规的正式出台，在持牌经营、“先证后照”的准入管理下，B站未来继续向支付牌照发起冲击的难度也将加大。

实际上，B站早已在电商领域布局多年，于2017年开始尝试开放“会员购”，售卖ACG二次元衍生产品。在此之后，B站与多家日本主流动漫周边厂商达成了长期合作协议，基于用户偏好、社区特性进行商业化布局。

在屡次发起鼓励创作者直播带货的“悬赏计划”后，B站于2022年上线与抖音精选联盟模式类似的“选品广场”，开放给拥有直播带货权限的UP主，旨在通过“人找货”为提供优质货源。

当年“双十一”期间，B站发布首个官方直播电商节“11.11直播电商好物节”，又在站内直播分区上线购物专区，该专区内的直播间全量放开能够满足用户边看直播边购物需求的“小黄车”功能。

一年后的第二个“双十一”，B站直播带货的GMV同比高速增长超250%，大促期间带货视频数量同比增长超230%，带货直播场次同比增长超100%。与此同时，会员购作为B站的IP衍生品消费品牌，在双11期间的GMV同比增长50%。

但与其他电商平台不同，B站的直播带货模式下的“小黄车”本质是一个跳转到第三方购物平台的入口。也正因如此，不少声音认为此举依然是在“给别人导流”，商家们更关注什么时候上线B站小店，完成电商闭环。

抛开电商直播业务不谈，作为一个以内容创作与分享为核心的视频社区平台，B站钱包内的资产以“B币”“贝壳”等虚拟货币的形式存在，前者可用于购买平台内的虚拟商品和增值服务，后者则为用户收益。

但由于尚未获得支付牌照，B站平台内的充值与提现均需通过第三方支付机构实现。根据B站年报数据，其2018年至2020年向第三方服务机构支付的服务费用分别为1080万元、2680万元和4200万元，且该数额仍在不断攀升。

高昂的服务成本压力下，B站还需面对不断增大的亏损额度。

2020年至2022年，B站营业收入分别为119.99亿元、193.84亿元和218.99亿元；净利润分别为-30.12亿元、-67.89亿元和-74.97亿元。2023年前三季度，B站实现营收161.8亿元、归母净利润-35.26亿元。

而纵观线上支付的发展趋势，为了在以支付宝等为主的第三方支付市场中实现降本增效，形成业务闭环，获取支付牌照已成为互联网巨头们趋之若鹜的商业手段，并相继通过收购完成布局。

同为视频平台的抖音于2020年8月通过收购武汉合众易宝科技有限公司获得了支付牌照，为其直播带货业务提供了强力支撑。快手也陆续申请“老铁支付”“老铁电商”等商标，涉及网上银行、金融管理、信用卡支付受理等服务。

无论是从外部竞争趋势角度切入，还是基于内部流量变现的需求，平台交易规模不断扩大的B站都急需一张属于自己的支付牌照节省通道费用，实现流量端与业绩端的协同。