文 | 深氪新消费 宝璐

香醋摆不坏，肴肉不当菜。醋能作为镇江三怪之首，皆源于镇江人爱吃醋，几乎到了无醋不欢的地步，举全城之力将镇江抬上了“中国醋都”的位置。

听起来有些反直觉，拥有数千年历史的山西老陈醋尚且没能以“醋都”之名自居，仅有180年历史的镇江香醋却越过山西摘得桂冠。

早在2020年10月，中国轻工业联合会和中轻食品工业管理中心就把“中国醋都”的称号颁给了江苏镇江，第一，也是唯一。

醋都镇江，从此便盖上了官方认证的印章，每年往全国人民的餐桌送上至少50万吨的香醋。

01、中国醋都

《中国医药大典》记载:“醋产浙江杭绍为最佳，实则以江苏镇江为最"

滨江临河的镇江，在贸易上有天然的地理优势，万里长江与京杭大运河在此交汇，是为漕运咽喉，自古繁华。尤其是在以水路船舶作为主要交通运输方式的时代里，镇江的贸易优势远超山地，是故其历来便为兵家必争之地、商贾青睐之市。

加之其盛产糯米，为酿制镇江香醋提供了极为有利的资源条件，且镇江温暖湿润的气候环境十分适宜微生物的生长，为酵母增殖提供营养，而后与醇类化合，在发酵过程中，糯米中的蛋白质分解成氨基酸，构成镇江香醋的特有鲜味和香气成份。是其与以高粱为主原料所酿制的山西老陈醋的区别所在，与之相比，镇江香醋的最大特点在于微甜。尤其沾以江南的肉馅小吃食用的时候，微甜更能体现出小吃的鲜美。

镇江香醋的发展史，可以说是和恒顺醋业深度绑定的，恒顺醋业的前身企业不仅奠定了镇江香醋的产业基础，也推动了其工业化发展的道路。

1840年，江苏丹徒西彪村人朱兆怀在镇江西门外开设了朱恒顺糟坊，从此开启了镇江第一家知名醋坊的生意，乃至于后来影响到整个镇江在产业选择上“投身醋坛子”。

1915年是，恒顺醋坊在参加巴拿马万国博览会（相当于百年前的世博会，开创了世界历史上博览会历时最长、参加人数最多的先河）中以其产品获得了金牌奖章，此举之后恒顺醋坊一举成名，生意便进入了鼎盛时期，年产110吨醋，是当时镇江稳坐酱醋调味行业头把交椅的大企业。

新中国成立后，恒顺酱醋厂率先完成了公私合营改造的转型，成为了彼时镇江第一个公私合营企业，1966年又成为全民所有制企业，足见旧时排场之大。

改造之后的恒顺酱醋厂成为了镇江解决就业重要流向地，由当时商业部拨款的2000吨香醋生产大楼项目破土动工，1981年11月投入使用后，恒顺食醋产量突破3000吨。1989年，恒顺再次从意大利引进了行业内第一条全自动灌装线，研究后随之诞生了中国食醋行业第一台翻醅机，香醋的手工灌装历史宣告结束，进入了自动化工业时代。

加之内部扩产和外部整合，九十年代起，镇江香醋的产量已经跃居全国行业之首。

目前的镇江市，共有香醋企业43家，其中共有规上企业14家，年产食醋产量50多万吨，占全国总量10%以上，是全国食醋品类最丰富，产品种类覆盖高、中、低档食醋300多个品种，也是出口量最大的城市，坐拥全国最大的食醋原料生产加工基地以及一批全国知名食醋配套企业。镇江的香醋远销全球170多个国家和地区，占全国食醋出口总量的60%以上，形成了以食醋研发、生产、标准制定、国内外产业销售等完备的产业链，主营业务年均收入在35亿元以上。拥有着恒顺、丹玉、恒康、恒大、金山寺等十多个自主品牌，共用镇江香醋的地理产品标志。

而“镇江香醋”的品牌价值同样高达458.92亿元，位列国家地理标志保护产品第二，其地位仅次于“茅台”。

02、百年镇江因何赢过千年山西？

“中国醋都”荣誉的背后，是镇江香醋从业者们对地理标志价值的远见卓识，与镇江政府的当机立断。

山西的食醋历史虽长，但品牌意识却没有镇江强。

其实早在1410年开始，山西古城并州的醋坊「一元庆」，就被朝廷收编，改名「益源庆」，便是后来山西老陈醋知名品牌「宁化府」的前身。不过，虽然拥有长达400年的历史在先，但「宁化府」真正回归现代醋业的时间点，却是在2004年。1995年，继承了「益源庆」字号的益源庆醋业准备注册「宁化府」商标时，发现商标早已被人抢注，对方开出80万的天价售卖，彼时的益源庆醋业并未与之谈妥，便将商标一事拖延了将近十年。

而与此同时的镇江，明显在商标意识上更有头脑。

木秀于林，风必摧之。自打上世纪90年代开始，镇江香醋产量跃居全国之首且声名大噪时，假冒的镇江香醋也开始在全国各地冒头，在物流极为不便的年代，镇江首曾经被仿冒货闹得苦不堪言，口碑受损。但在积极打假的同时，镇江人的商标意识开始觉醒

1989年，恒顺集团委托镇江市商标事务所进行恒顺商标注册,1999年12月份，恒顺商标(醋)被国家工商行政管理局认定为中国驰名商标，成为镇江唯一一件中国驰名商标，亦作为主打品牌名，沿用迄今。

而直到2004年，益源庆醋业才想起来以“商标三年未使用可申请注销”的机会拿回了「宁化府」的商标所有权，并正式回归老陈醋酿造业。对比之下，此时的恒顺，已经上市三年了。

可以说，在品牌打造的第一步，山西就落后了一大截，而镇江无论是从其品牌亦或体量上来说，优势都更为明显。

虽为后起之秀，恒顺醋业却是我国规模最大、国内市场占有率最高的食醋生产企业，作为“A股唯一醋业上市公司”，连续25年蝉联国内食醋销售收入第一的位置。

甚至镇江的企业都已经上市23年了，山西至今还没有走出一家上市醋企业。紫林醋业曾被视为有望成为「山西老陈醋第一股」的黑马， 然而自2016年开始，紫林四次提交招股书欲敲钟IPO，却全都无疾而终。

其次，镇江政府在当地醋业发展中的方向决策中，同样发挥了极为重要的作用。早期的镇江醋业，其实竞争格局也与山西十分类似，同行企业都为了抢生意而产生了严重的恶性竞争。

是由镇江政府及时介入，一边整治、一边撮合相关企业进行合并重组。例如恒顺便是与当时镇江第二大醋厂恒丰、老牌企业恒大重组而成，大头企业的合并使得镇江醋业市场基本实现了格局稳定。

反观山西，没有一家醋企能和镇江恒顺的规模相提并论，“小作坊”的占比更高，而山西政府的下场不如镇江政府来得早，便一定程度上导致了山西陈醋行业鱼龙混杂的局面，中小企业互相内卷，严重分化了整个山西老陈醋的市场。

相比之下，如今的镇江，仅以恒顺一家企业的醋制品年产量，便已相当于水塔、紫林、东湖、宁化府四家山西老陈醋品牌的年产量之和。

03、巨头争霸，镇江醋的掣肘所在

镇江的龙头企业恒顺醋业，可以作为镇江醋的代表。

目前的食醋行业，呈现出非常明显的地域化特征，由山西老陈醋、镇江香醋、四川保宁醋、永春老醋四大醋类割据一方。

从区域来看，恒顺醋业的主要收入来源是华东地区，占全国营收的比重超过一半。虽然镇江香醋可以很好地守住自己在当地的市场份额，但全国化扩张同样也困难重重。

尤其是食醋行业已经成了全国性调味业巨头们的多元化战场。

以调味业第一体量的海天味业为例。海天味业在前几年业绩触顶之后，便开始了多元化转型的战略，以求寻找新的增长点。当前，海天除了拥有，酱油、蚝油和调味酱三大支柱产品之外，在醋领域也已经颇有建树。

2017年，海天味业收购镇江丹和醋业，正式进军食醋行业。短短两年之后，海天味业在全国醋业市场份额已经升至第五，风头暂时盖过了镇江香醋。2022年，海天味业的食醋销量超过了20万吨，同期恒顺醋业的食用醋销量为20.67万吨，在不相上下的销量情况下，海天味业的醋产品价格甚至还要更低。

海天味业作为酱油行业龙头，在其巅峰时期的2021年，市值有约5788亿元，即使至今，亦有2267亿元市值，相比之下恒顺醋业的市值仅为91亿元，与海天相差20多倍。

在海天味业、金龙鱼此等开启多元化转型的全国性的巨头面前，作为地方强势品牌的镇江香醋，依然是小巫见大巫。尤其是渠道能力、产品成本等无法与其争锋，将难以避免地受到挤压。

例如从两家企业所公开的财报数据中的管理费用率来看，恒顺与海天还存在很大差距，2018-2020年海天的管理费用率维持在1.5%左右，而恒顺的管理费用率是海天的四倍。

对于调味品企业来说，渠道能力对其拓展市场、建立行业壁垒至关重要。根据其财报公告，目前恒润调味品的销售渠道覆盖传统、现代和特别通道，餐饮渠道的能力暂不得知。但可以得知的是，恒顺的渠道以家庭零售为主，餐饮渠道占比较为短板。而与餐饮渠道的成本相比，以KA卖场为主的零售渠道所需要的销售费用更高，此外，餐饮渠道的客户粘性也更强，毕竟餐饮相比家庭需要保持标准化，不会随意更改使用品牌。

企业间的壁垒，便在于渠道建设是否完善，很明显全国性的巨头企业在渠道上拥有着更大的优势。据浙商证券数据，海天味业的餐饮渠道占比超60%，渗透力是他者望尘莫及的。

因此，代表着镇江香醋的恒顺醋业，其跨界转型、全国化的进程总是屡屡受挫。

从股价来看，恒顺醋业截至3月5日收盘时，报收8.19元/股，总市值为91亿。同2020年8月的最高点27.21元/股相比，如今的恒顺醋业股价已经跌去了70%。

镇江香醋曾通过地理标志的成功运作,完成了从一个地方调味品到闻名全国,再到享誉世界的华丽转身，而如今这个“中国醋都”在面对其他巨头多元化转型的战争中，看起来还任重道远。

参考文献：1.股权激励与收购经销商并举 恒顺醋业全国化扩张仍存困难|浪头饮食

2.山西百家醋企，竟然比不过镇江一个恒顺？（紫林、水塔、东湖）|十万个品牌故事

3.从小作坊到大醋企，恒顺香醋到底有多少道工序？超出你想象|人民日报社《民生周刊》

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