界面新闻记者 | 韩宇航

为加强银行间债券市场信用评级自律管理，规范信用评级业务，促进银行间债券市场健康发展，近日中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）组织市场成员制定了《银行间债券市场信用评级业务自律指引》（以下简称：《评级业务指引》）和《银行间债券市场信用评级业务信息披露指引》（以下简称：《评级信息披露指引》）并发布，将于2024年06月1日正式生效。

《评级业务指引》明确了展业基本原则、流程和作业规范，重点强调评级独立性和机构内控管理，并简化操作细节要求，引导评级机构个性化创新发展，以投资者为导向、评级质量为核心开展市场竞争。

交易商协会一方面鼓励发行人选择两家及以上信用评级机构提供评级服务，另一方面鼓励投资者投资、交易具有多评级的银行间市场债券，从而引导扩大投资人委托评级适用范围，发挥双评级、多评级以及不同模式评级的交叉验证作用。

2008年金融危机之后，各国普遍开始推动对结构化金融产品采用“双评级”，我国银行间债券市场早在2013年就引入了“双评级”制度。2021年《关于促进债券市场信用评级行业高质量健康发展的通知》中再次提到鼓励发行人选择两家及以上信用评级机构开展评级业务。

其实目前债券市场上拥有双评级或多评级的发行人并不少，但市场上评级虚高现象仍不少见。对于这一原因，联合资信分析师指出，主要是由于我国现阶段对发行主体的双评级或多评级是在同一发行主体不同时间段发行不同债券时所开展的主体评级，评级机构对评级信息的获取不全面，未形成评级结果的有效比对。在此背景下，引入债券双评级制度，即债券发行时同时采用两家评级机构开展主体和债项评级，可以更大程度地增加评级机构的声誉约束，有效缓解评级虚高现象。

根据界面新闻记者不完全统计，近期发行的债券中有两只债券采用了双评级，分别是今年2月5日发行的“24中文天地SCP001”和今年3月8日发行的“24首创生态SCP001”，两只债券都是由中债资信和中诚信进行评级。

评级机构内控管理方面，信用评级机构应当成立信用评审委员会。信用评级结果由信用评审委员会召开评审会议，以投票表决方式最终确定。评审会议至少由五名评审委员参加，参会评审委员独立发表评审意见。评级项目组成员不得参与其负责项目最终级别的确定。信用评级机构应当按多数决策原则设立投票表决机制。

《评级信息披露指引》进一步规范了评级信息的披露内容和频率，要求评级机构定期披露评级质量检验结果，强化市场监督和约束。同时，为配套上述指引落地实施，交易商协会发布过渡期通知，明确新旧规则间的衔接安排，以及非金融企业债务融资工具注册发行文件中的评级信息披露要求。

根据《评级信息披露指引》，信用评级机构应定期开展评级质量检验并披露检验报告，每个季度结束之日起一个月内披露评级分布和利差分析结果，每个会计年度结束之日后二个月内披露违约率、等级迁移率等质量检验结果。